Fernas
27/12/23 07:57
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Fernas
26/12/23 12:16
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
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Creo que era un articulo de Fidelity donde certificaba que los mejores inversores eran de 2 tipos:los que olvidan que tienen una cuenta de inversión, olvidan sus claves o les bloquean la cuenta, y ......los muertos, que se mantienen siempre en el mercado independientemente de la volatilidad. Las emociones no les hacen vender en las bajadas del mercado
Fernas
26/12/23 10:19
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
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HolaYa no me acuerdo desde cuando lo tengo. Por lo menos desde 2018, ya que tengo documentos de mi cuenta de BNP Paribas antes de que cerraseLa volatilidad no me afecta demasiado ya que habitualmente no los miro. Y cuando caen (Covid, Guerra, Crisis , posibles salida de países de zona €, etc ), si tengo cash disponible , aporto mas. Lo mismo con los value patrios y las pocas acciones que tengo. Me gusta comprar con rebajas sabiendo que mi horizonte temporal es a L/P y teniendo muy presente el siguiente gráfico:Por otro lado, me siento un poco mas perdido en los monetarios para un dinero que sí necesitaré en los próximos 12-18 meses. No tengo tan claro que hacer con ellos y la apuesta a un dolar por debajo del 1.10 me parece que podría tener sentidoUn saludo
Fernas
26/12/23 07:48
Ha respondido al tema Duda Trade Republic
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Hola,Yo lo declararía ya que así consta que tienes una perdida patrimonial de 1300€ que podrían servirte para compensar con ganancias patrimoniales (con acciones , fondos , o un 25% de tus ingresos por dividendos ) en los próximos 4 añosEs lo que se llama un crédito fiscal. Y tenerlo no producirá ningún mal, sino que tendrás opción a reducir tu carga fiscal en los próximos añosUn saludo
Fernas
01/12/23 14:31
Ha respondido al tema Gestamp (GEST): seguimiento de la acción
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La narrativa nos dice que tiene un potencial de crecimiento notable tanto por el crecimiento de producción de coches eléctricos (0.8% del total en Europa) como por el continuo envejecimiento del parque móvil (14 años de edad media por vehículo en España, 10 años en Alemania y Francia). El actual aplazamiento de compra de vehículos supone una oportunidad para los próximos años en el mercado del automóvil nuevo Actualmente cotiza a 3.55€, estaría a PER 7 con un Beneficio esperado de 289MM en 2023 y unas ventas 2023 del +11.5% vs 2022El Px obj de 5.5€ -upside +55.3%- (PER 11 siendo conservador por las incertidumbres del sector). A PER 13 el Px obj. sería de 6.5€, es decir, +83.5% de revalorización estimada. Estos potenciales nos indican que estaríamos comprando con un margen de seguridad aceptable Tiene un Payout del 18%, y un DIV del 2.6%, no es una acción que compremos por dividendos, pero hace más llevadera la espera hasta que se pone en precio El Ratio de crecimiento (incremento de ventas +dividendos)/PER de 1.99 indica una muy buena perspectiva futura. Con respecto al ROE 2023 estimo que será del 9% en línea al promedio del periodo 19-22 (excluido 2020). El margen que queda una vez descontadas las necesidades de capital crece ligeramente hasta el 5,1% Cuenta con una amplia posición de caja, con lo que su solvencia a C/P es buena y las existencias están controladas, ademas, crecen menos que las ventas, pero son un punto clave a vigilarPor el lado de la deuda neta/FFPP se quedará en 70% , aún muy alta. Los FFPP/Pasivo está en torno al 40%. Me sentiría mucho más cómodo si estuviera más cerca del 20% para evitar una posible amenaza de quiebra en caso de que las cosas se pusieran feas. La noticia positiva es que han ido reduciendo deuda en los últimos añosLos costes deberían relajarse ya que las presiones inflacionistas parece que ya han pasado su peor momento (actualmente, la TON de acero laminado está a 900$, dato a vigilar puesto que en 2021 estaba a 1800/Ton) El CAPEX de Mantenimiento se queda en un 40% sobre el total de inversiones y el CAPEX / VENTAS está en un muy saneado 6% Tiene un riesgo por costes de estructura elevados (más tecnología, más capacidad de producción, mayor contratación de personal especializado y mayores tasas de amortización) que deberán ser compensados con mayores contratos y ventas para cubrir este incremento de costes fijos. El otro lado de la moneda, implica una mayor rentabilidad debido a la reducción de los costes totales por unidad de producto , ya que el coste variable disminuye con la mejora de la productividad. Esta reducción de costes permite reducir el precio de venta respecto a sus competidores y mantener los márgenes.En caso de reducción de ventas, el riesgo es mayor por soportar una estructura de costes mayor. Por este motivo es muy vulnerable al cicloComo dice Peter Lynch estamos ante una oportunidad ya que hay demanda embalsada desde hace años debido al Covid, la escasez de microchips y la incertidumbre generada por los recientes conflictos bélicos. Además, los inventarios de coches de USA y UE están en mínimos y los precios de vehículos de segunda mano en máximos. Todo esto unido a unas cotizaciones deprimidas tanto de de fabricantes y proveedores quizás indique el momento de posicionarse en el sector que ya ha empezado a despegar, puesto que las matriculaciones (noviembre 23) han incrementado un 16% vs 2022 hasta 1,3MM de vehículos matriculados Cualquier comentario es bienvenidoGracias
Fernas
23/11/23 22:44
Ha comentado en el artículo Cuenta para operar en renta fija
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¿Y alguna de las emisiones de Eroski te parecen buena oportunidad?EROSKI ES0231429046 FRN (Euribor año + 3%) 01-02-28 Cupón actual:6.368% Nominal:13.75 EROSKI XS2711320775 10,625% semestral 30-04-29 EROSKI ES0231429038 FRN (Euribor año + 2.5%) PERP Call 24 Cupón actual:5.856% Nominal:25 EUR EROSKI ES0231429004 FRN (Euribor año + 3%) PERP call 23 Cupón actual:6.356% Nominal:25 EUR Y si no es así, ¿por qué no crees que sean buena oportunidad?Gracias de antemano
Fernas
17/11/23 11:41
Ha respondido al tema Seguimiento de Inditex (ITX)
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¿Ha llegado la hora de vender?Todos conocemos a la empresa, que sigue siendo una muy buena empresa, pero cada vez dudo mas de su potencial como inversión Tiene un balance de lo más saneado con caja neta y existencias controladas...El CAPEX tb está controlado , pues realiza inversiones en integración de sus sistemas en tienda física y online y en mejorar su eficiencia de costes. No es una industria intensiva en capital. El ROE (25%) es muy bueno y superior al resto del sector al igual que su ROICPero. por otro lado, me gustaría que la dirección hiciera un uso más eficiente del capital. Me preocupa que teniendo 10.000MM en caja no hayan aprovechado a recomprar, con una parte del exceso de caja, acciones en el Covid, inicio guerra Rusia-Ucrania a precios realmente bajos (18€-20€/acc). Además me inquieta que caigan en posibles “diworsifications”. En caso de que no sepan qué hacer con la caja , podrían repartir una parte entre los accionistas en forma de dividendo extraordinarioActualmente está a 35.53€/acc, PER 24 con un Bº estimado 2023 de €4.604MM (BPA 1,48€). Veo complicado mejorar los ratios de crecimiento. Desde la posición actual es difícil dar un salto en los márgenes sobre ventas del 12.4% en los últimos 4 años (aislamos 2020)A pesar de que las métricas de solvencia de la compañía son excelentes, me falta potencial de crecimiento y cada vez dudo más si los directivos son capaces de crear valor para el accionista haciendo un uso eficiente del capitalQuizás sea la hora de vender, y esto no quiere decir que pueda seguir subiendo, pero mis modelos (aplicando múltiplo 22x) me dan un precio objetivo de 32-33€/acc Personalmente me cuesta mucho tomar la decisión de vender y esto implica otra cuestión, que es donde colocar el capital para que rente, al menos, el 5.5% que obtengo vía dividendosCualquier sugerencia , siempre es bienvenida. Gracias
Fernas
20/10/23 13:21
Ha respondido al tema Seguimiento de Vidrala (VID)
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De nuevo oportunidad de compra a menos de 72€, PER 10 con un ROE del 21% Con una Dirección en la que confiar , una amortización constante de acciones , AK liberada , incremento del DIV en los últimos 25 años y las primas por junta de accionistasPor el lado de negocio, la caída de los costes de la energía, la capacidad de transmitir precios inflaccionados a los clientes Por el lado de las recientes inversiones (tienen un buen track record de las realizadas en el pasado) espero a la maduración de las recientes inversiones en UK y BrasilCreo que es una empresa para tener en cartera a muy largo plazo. NOTA MENTAL: Si ocurren catástrofes que depriman la acción como en 2022. Comprar, de nuevo, agresivamente ¿ha cambiado algo que se me escape para tenerla a estos precios?Gracias
Fernas
09/10/23 14:33
Ha respondido al tema ¿Como veis Catalana Occidente (GCO) ?
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HolaEn primer lugar decir que no conozco el sector y todo lo que pueda aprender os lo agradezco de antemanoPor lo que he podido calcular. actualmente cotiza por encima de 30€ estaría a PER 6 con un BFO esperado de 575MM en 2023, tiene un Payout del 25%, y un DIV del 3,3%. ROEe23 del 14% superior al promedio del periodo 19-22 del 10% y un ratio combinado del 71% En principio todo esto pinta bien, pero:¿cómo saber el float de la compañía? y ¿como saber como esté utilizándolo (de qué manera está sacándole rendimiento)? (¿algún lugar de las CCAA/memoria donde poder leerlo?)¿Es habitual un PER tan bajo en el sector o hay un porque para estos niveles?El ratio combinado del 71% es muy inferior a otras aseguradoras más conocidas ¿a que es debido?¿que otros parámetros debo tener en cuenta?Gracias de antemano
Fernas
29/09/23 07:24
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
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Hola,En cualquier caso se debe diferenciar las compras a título personal y las recompras establecidas formalmente por la compañía.El plan de recompras establece un horizonte temporal y un máximo de importe a utilizar. De manera prudente van comprando periódicamente, porque ni ellos ni nosotros sabemos hasta donde va a llegar la cotización Estoy de acuerdo que a todos nos gustaría que se gastasen todo el dinero de recompras cuando las acciones llegasen a mínimos anuales, pero esto no es factibleEn mi humilde opinion:1) celebro los resultados obtenidos quitando la incertidumbre generada x la huelga2) lo mas importante es que cuando estén a PER 25 no recompren acciones sino que hagan AK liberadas, repartan DIV extraordinarios siempre y cuando no tengan donde reinvertir el excedente de capital. Creo que esta sí sería una gestión eficiente del capitalBuen día