Respecto a las tesis en youtube, hay que ser muy cauto. Ya he visto tesis de Baba, Gazprom, Fannie Mae, Burford Capital e incluso alguna del propio Gabriel de Teekay LNG que suenan tan convincentes que parece que te invitan a hacer un ALL IN; que en poco tiempo resultan ser una trampa de la que luego puede resultar muy complicado reponerse.
Mucho ojo con las extrapolaciones a futuro. ASML lo pasó muy mal en la crisis del 2008 por una bajada importante en la demanda de microchips.https://www.elconfidencial.com/mercados/2008-12-18/asml-holding-despedira-a-1-000-trabajadores-ante-el-deterioro-del-mercado_856454/
Hay muy pocas empresas que se puedan comparar a ASML. Esta empresa no tiene un "foso" de inversión sino directamente un acantilado frente a sus competidores.Pero volvemos al mismo punto de siempre con las tecnológicas: Ha hecho un 2,5x en 2 años, ¿es sostenible ese crecimiento a futuro?¿durante cuánto tiempo?¿Las expectativas futuras son realistas?¿Va a seguir saliendo capital de empresas más "tradicionales" hacia empresas tecnológicas?Yo creo que no sólo hay que ver lo buena que es una empresa sino la capacidad que tiene para mantener las expectativas a futuro y hasta qué punto un exceso o falta de de asignación de capital puede distorsionar el precio de la acción. Microsoft siempre me ha parecido un excelente negocio, con grandes barreras de entrada y con un capital humano brillante,...pero quien entró en el año 2000 tardó 15 años en volver a ver el precio de las acciones de Microsoft en los niveles del año 2000.
Barakah como tenía el Caudillo, jefe de la dictadura más longeva de Europa. Para mí la auténtica Barakah habría sido haber elegido en su momento a los chicos de Horos o de Magallanes en vez de a los ex-bestinver. Tampoco han batido al índice, pero ha sido una travesía mucho más tranquila siguiendo la misma filosofía de inversión.Un saludo.
Feliz año 2022!!Creo que alcanzar el VL=100 a finales de Febrero pasaría por una ola de frío en todo el hemisferio norte (como la del año pasado por estas fechas) que provoque encarecer aún más las tarifas de transporte de barcos LNG y esto se recoja la cotización de las empresas que llevamos en cartera. Si esta guerra por la distribución de gas no se recrudece aún más en estos 2 meses, veo improbable alcanzar ese nivel en el VL en tan poco tiempo.
Obviando sus insultos, le voy a hacer una breve crítica a su elaborado comentario:- Muchos inversores no saben hacer la "o" con un canuto porque el mundo de la inversión no es su campo de conocimiento ni su profesión, lo que no les invalida ni personal ni intelectualmente. Un médico puede ser un gran profesional en su campo y delegar sus inversiones en un fondo de inversión. Pasados 5 años ó 6 años de un desempeño mediocre puede preguntarse, ¿por qué les voy a delegar a estos señores la gestión de mi patrimonio a cambio de mas de un 2% de comisiones, cuándo tengo unos fondos indexados con 0.3 de comisiones que lo hacen mucho mejor?- El señor FB no tiene ni idea del sector de exploración y producción de petróleo offshore y se "lució" en sus análisis de empresas del sector al incluir "el valor del hierro" de las plataformas offshore como activos de la empresa. Cualquier persona entendida del sector sabe que una plataforma de un pozo en declive va a llegar a tener un valor igual a 0. El coste de decomisionado de una plataforma offshore puede llegar a ser bastante mayor que "el valor del hierro" de una plataforma, no tienen sentido algunos de los argumentos que soportaban sus tesis de inversión. Al final, los partícipes tuvimos suerte de que sólo quebraron un par de empresas del fondo y con una exposición relativamente pequeña, pero para mí quedó demostrado que gran parte de sus "charlotadas" son puro humo. - AzValor Internacional no ha llegado en ningún momento a VL 160.- Azvalor Internacional no bate a su índice de referencia real. Es tendencioso medirse con un benchmark europeo y llegar a tener más del 60% de las inversiones del fondo internacional en Norteamérica (EEUU, Canadá, México,...).- Azvalor Internacional no es el único fondo value que doblado desde mínimos; Cobas selección también lo ha hecho y sigue siendo uno de los peores fondos de renta variable que se está comercializando en España. Doblar desde mínimos no se traduce en una gran rentabilidad, sino que refleja una gran volatilidad.- Azvalor Iberia, más de 6 años después del lanzamiento del fondo, sigue por debajo de su VL de inicio. Evidentemente, para los defensores de la gestora, este fondo no existe.- Por último, estoy seguro de que muchos de los usuarios de este foro hemos cosechado grandes éxitos en nuestras respectivas profesiones. Sin embargo, lo que muchos usuarios no hemos hecho en nuestra vida es calificar públicamente como "vagos" a ex-compañeros, como hizo el señor AGdL en la prensa con los ex-analistas de Azvalor cuando se fueron a Cobas. Respecto al tema del "señor que quiere que le regalen el 10% de la gestora con la excusa del autismo", ya hay un hilo dedicado al tema, a pesar de que haya unos pocos usuarios mamporreros que pretenden silenciarlo todo.
¿Cuáles son esas empresas tan reconocidas por todos? ¿Las FAANGS que cotizan en el Nasdaq, un índice con un PER promedio de 27? ¿Cuánto tiempo va a poder sostenerse este índice en esos niveles? ¿Se va a seguir revalorizando el Nasdaq hasta llegar a un PER de 30, 35, 40? Grandes emporios industriales muy potentes y muy reconocidos en el mundo como son General Electric, Exxon, Philips o Bayer se han mantenido o han bajado su capitalización bursátil desde 2017.Creo que los mercados, y en particular las acciones tecnológicas, podrían estar llegando a una fase de irracionalidad que me recuerda la burbuja inmobiliaria con esa tesis absurda de "la vivienda nunca baja". Quizá las empresas tecnológicas puedan aguantar durante unos años más con esas valoraciones, pero no me parece tan intuitivo asumir que llegaríamos a un punto donde empresas tecnológicas de reciente creación valen billones de dólares mientras conglomerados industriales con más de 100 años de historia empiezan a tener un peso marginal en la economía.Comparto un video interesante de Alejando Estebaranz de True Value en donde habla de una posible sobrevaloración de los mercados.https://www.youtube.com/watch?v=EWo5JoArS7o&t=1975s
Tengo opiniones encontradas con la gestión de Cobas.Por una parte, hay que reconocer que no lo han podido hacer peor a lo largo de estos 5 años. Creo que ninguno de los partícipes que entramos en la gestora en 2016 o 2017 sospechábamos estar en esta situación tan lamentable al finalizar el 2021.Por otra, llevo escuchando desde esos mismos años que el SP500 está caro y el índice americano, no sólo sigue igual, sino que se ha doblado en estos últimos 5 años. Muchos analistas están alertando de que el SP500 está en una burbuja superior a la burbuja tecnológica del 2000 y prácticamente todos los fondos activos que han igualado o superado al mercado en estos últimos 5 años, llevan alguna Blue Chip del top10 del SP500 entre sus primeras posiciones, es decir, que están fuertemente correlacionados con el SP500.No dejo de leer a gestores y ex-gestores como Ray Dalio, Jim Rogers, Michael Burry, etc. avisar sobre un posible crash en la renta variable norteamericana; Buffet y Munguer siguen con su liquidez en máximos a pesar de la inflación en EEUU,...y parece que la renta fija tampoco es la mejor opción. La cuestión es, ¿Qué hacer?¿reembolsar y gastarse el dinero?¿invertir en inmobiliario?¿invertir en oro? ¿materias primas?¿criptos? Personalmente, no contemplo la opción de traspasar mis participaciones de Cobas a otro fondo. Mis fondos indexados están dando mucha rentabilidad últimamente y, siendo realistas, esto no es sostenible durante mucho más tiempo.
Sólo ha habido un ciclo expansivo en EEUU, en Europa así como en otros mercados como Japón no se ha producido tal ciclo expansivo sostenido en el tiempo.Por otra parte, si analizas la bolsa americana con una escala logarítmica, te darás cuenta que el ciclo alcista de la década de los 90 hasta la explosión de la burbuja .com fue bastante más expansivo que el actual. Tras la explosión de la burbuja .com hubo 2 mínimos bursátiles (2002 y 2009), tardando el SP500 más de 1 década (2001-2013) en recuperar los valores del 2001.La Bolsa americana puede estar perfectamente otros 5 años subiendo y alcanzar los 6000 puntos o puede haber un crash mañana y otro en 2025 que provoque que no se recuperen los valores actuales del SP500 hasta el 2030. Nadie sabe lo que pasará.
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