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Participaciones del usuario Jnogales

Jnogales 25/04/11 14:16
Ha respondido al tema Gestión cuantitativa de carteras: estrategias de baja volatilidad
A continuación muestro la cartera de inversión de baja volatilidad recomendada para esta semana (del 25 al 29 de abril): 'ACS' 'EBRO' 'ENG' 'IDR' 'ITX' 'REE' 'TEF' La composición de la cartera es la misma que la anterior. Las medidas de rendimiento y riesgo son las siguientes. La volatilidad de esta cartera en el último año ha sido del 18% (versus del 28% en el Ibex35). El 95%-VaR de la cartera ha sido del 3.8% (versus del 5.2% en el Ibex). El ratio de Sharpe (rentabilidad por unidad de riesgo) de la cartera ha sido de 0.63 en el último año. En el Ibex este ratio ha sido de -0.08 debido a la mala (negativa) rentabilidad del índice en este último año. A continuación podéis ver el gráfico riesgo-rentabilidad del último año: Espacio riesgo-rentabilidad último año Podéis encontrar más detalles sobre el comportamiento de estas estrategias, tanto en el mercado español como en el USA, en este blog: http://estimationrisk.blogspot.com/
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Jnogales 15/04/11 12:22
Ha respondido al tema No hay buen rendimiento sin riesgo
Exacto Knownuthing, has dado en la clave. Existen un montón de inversiones donde no se observa el binomio riesgo-rentabilidad. Más aún, en acciones de bolsa se ha observado que en los últimos 40 años las empresas con menor volatilidad han obtenido consistentemente mejores rentabilidades que las empresas con mayor volatilidad. Y en eso baso yo mi estrategia: busco combinaciones de empresas que me ofrezcan una baja volatilidad. Y resulta que a largo plazo me ofrecen una buena rentabilidad, no excesiva, pero suficiente. Con la ventaja que, gracias a esa menor volatilidad, duermo tranquilo...
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Jnogales 15/04/11 10:31
Ha comentado en el artículo Tan importante es riesgo como rentabilidad
Jrocsev, En principio los bonos corporativos son un poco menos seguros que los estatales, aunque últimamente cualquiera sabe… Pero ya digo que los ejemplos de A y B que he puesto son ficticios, en ningún caso se corresponde con un bono corporativo. De hecho, los riesgos de los bonos y los de acciones en bolsa son totalmente distintos. En bolsa, el principal riesgo (aunque hay otros) es el riesgo de mercado: básicamente los vaivenes de la bolsa. En bonos corporativos, el principal riesgo (también hay otros) es el riesgo de crédito: probabilidad de que la empresa quiebre y pierdas todo.
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Jnogales 14/04/11 19:40
Ha comentado en el artículo Tan importante es riesgo como rentabilidad
Hola Comstar, Estoy de acuerdo en que las probabilidades se estiman con ruido o son subjetivas. Pero independientemente, lo que quiero decir es que no se deben tomar decisiones basadas en el valor esperado. En el ejemplo que comentas, si solo miramos el valor esperado, compensa arriesgarse. Pero yo lo que quiero transmitir es que hay que fijarse además en el riesgo. Si lo medimos como volatilidad, entonces el riesgo (volatilidad) de tu ejemplo es 1299 euros. Mucho mayor (5 veces más) que el valor esperado! Si medimos el riesgo como el porcentaje de pérdidas, entonces el riesgo es del 25%. Por tanto, viendo estos nuevos datos, cualquier inversor con cierta aversión al riesgo escogería la opción de no lanzarse. Y esto es independiente de cómo de subjetivas sean las probabilidades. O sea, que si cambias la prob. de 75% a 65% o a 85%, las conclusiones no varían.
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Jnogales 14/04/11 15:35
Ha comentado en el artículo Introducción al blog
Sí, lo sabía. Pero muchas gracias por dejarlo plamado aquí!
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Jnogales 14/04/11 15:29
Ha comentado en el artículo Tan importante es riesgo como rentabilidad
Jrocsev, Los activos A y B en realidad son ficticios, simplemente para ilustrar ideas. Si quieres asemejarlos a la realidad, puedes pensar que el A es una acción en bolsa, y el B es un bono corporativo.
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Jnogales 14/04/11 11:59
Ha respondido al tema La cartera "DP"
Knownuthing, sinceramente, el 90% de la estadística que yo uso es cálculo de volatilidades y de correlaciones. Ni regresiones, ni ANOVAs, ni nada... :-)
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Jnogales 14/04/11 11:57
Ha respondido al tema La cartera "DP"
Valentin, Sí sigo la zona euro, pero de momento mi modelo recomienda centrarse en usa, y en gold...
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