Claro. De hecho en el punto en el que estamos reducciones del 10% en la deuda suponen mayores reducciones en los intereses por ir amortizando la parte más cara prioritariamente. TGP en 2019 gasto $164,521,000 en intereses y en 2020 $132,806,000. Seguro que se me escapa algo tipo coberturas para pasar de variable a fijo, etc. Pero creo que se entiende la idea. Si se baja la deuda un 10% igual se pagan 20 millones menos en lugar de 13 que sería lo proporcional.Cuando se llegue al punto de que no hay posibilidades de retirar deuda de la cara se tendrían que empezar a valorar más recompras en mi opinión.
Y si primero lo comento...U.S. Report Allows Russian Pipeline Project to Proceed, for Now - WSJEl Nord Stream 2 se va a finalizar y va a enviar gas, cosa que necesitan Rusia y Europa. Las sanciones van contra los dos.
No está parado. Si es verdad que las sanciones han hecho daño pero también se ha juntado que el gas estaba por los suelos y no corría prisa. Este año debería terminarse sin problema. Para EEUU no es tema de enfrentarse a Rusia, es tema de enfrentarse a Europa y Europa necesita el gas de Rusia.
Bueno, la pregunta es bastante compleja. Aunque Rusia en general se pueda describir como un mercado muy barato y de materias primas, las empresas son bastante diferentes entre ellas. Mi favorita es Gazprom, como ya he mencionado. La mayor parte de sus beneficios vienen de exportar gas y petróleo a Europa y Asia (China principalmente). Tiene reservas de gas para 200 años y gaseoductos de nueva construcción a Europa y China lo que le hace ser enormemente competitivo en costes.También vende un montón de gas y tiene negocios de electricidad, televisión, banca y todo lo que os podáis imaginar en Rusia. Recientemente ha terminado o está cerca de terminar los siguientes proyectos:Proyecto para proveer de gas a China que consta del gaseoducto "Power of Siberia" (61 billion m3/a), el campo de gas de Chayanda y la central de procesamiento de Amur. Inversión de unos 50-70 billones de dólares en total. El potencial no se va a realizar hasta 2025 (el gaseoducto está terminado pero el resto no) pero las ventas de momento van muy bien. Se ha firmado con China un contrato a 30 años estimado en 400 billones de dólares. Y este es un NUEVO cliente.Gaseoducto "TurkStream" (31.5 billion m3/a). Que proveerá de gas a a Turquia, el Sureste y Sur de Europa. Inversión de 11.4 billones de €. Los envios también están en incremento ya que se han iniciado en 2020 si la memoria no me falla.Gaseoducto "Nord Stream 2" (55 billion m3/a). A Alemania, sin terminar. Incrementará la capacidad de exportación a través del báltico a 110 billion m3/a (El Nord Stream es igual de grande). 9.5 billones de €. Este gaseoducto ha sido objeto de muchas sanciones de EEUU.Por otro lado ya están estudiando un nuevo gaseoducto a China. Tener en cuenta que China tiene previsto importar una cuarta parte de lo que está importando ahora mismo Europa. Hay muchísimo margen.Como verás no puedo hacer un resumen de mi análisis de todas las compañías como este, no me da la vida ni el foro. Lo que si te puedo decir sobre la situación de Rusia es lo siguiente: Su deuda pública se encuentra en torno al 15% del PIB, en 2019 tuvo un superávit del 2% del PIB y sobre lo infravalorado que está el Rublo los dos mejores índices: Big Mac y paridad de poder adquisitivo. Según ambos indices (que son MUY fiable) el rublo es la moneda más infravalorada del Mundo (está infravalorado un 67%), lo que significa que debería valer EL TRIPLE. Por lo que también tengo inversiones a las que afecta más el tipo de cambio, pero ese trabajo os lo dejo a vosotros :)
Yo tengo la mayor parte de mi cartera en Rusia. Los incentivos que tiene un gestor de una empresa rusa a robarte son los mismos que tiene el gestor de cualquier empresa en el Mundo. Los incentivos a despilfarrar, idem. Porqué le gusta tanto a la gente Red Eléctrica o Enagás y reniegan de las empresas rusas a PER 3 es para mi una incógnita. Supongo que hay gente que está programada para no ganar dinero.La mala fama entendería que les viniera por temas como la divisa para las empresas locales (banca, electricas, telecos) o la dependencia del precio de las materias primas de las empresas exportadoras (gas, petroleo, etc). Ahora empresas de la calidad de Gazprom por ejemplo veo pocas en el Mundo, por eso es mi mayor posición con TGP. Me da igual que dependa del precio del gas.Y si, los gestores de cualquiera de esas empresas te la pueden liar como la han liado los gestores de empresas en todo el Mundo cientos de veces. De hecho entiendo la adversión a Rusia. Yo por ejemplo no toca ninguna empresa china ni con un palo, me parece que están mucho más caras y a un riesgo mucho mayor.
Ha presentado resultados del 2020 Arcelor.Después de los $500m en buybacks en 2021 van a recomprar $650m y $570m durante este año ($1.22bn) y dar un dividendo de $0.30/sh. En total son unos $2bn de retorno al accionista desde la venta de EEUU.Esperemos que este año empiecen a despegar los resultados y el 2022 sea incluso mejor en cuanto a retorno al accionista. Creo que no es el momento de salir ahora que se empieza a ver la luz.
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