Feliz Año Nuevo amigos rankianos!! Os deseo a todos mucha salud para el 2024, el resto (incluidas las plusvalías) acabará llegando.Bueno, pues hace ahora justo un año que empezó el reto de batir al MSCI World a largo plazo, y este primer año ya nos ha sacado una buena ventaja. Vamos con los números del mes de diciembre:Diciembre ha sido un buen mes para las bolsas, pero con mucha diferencia entre unos sectores y otros. Han destacado los sectores de real state, salud, finanzas, industrial y consumo discrecional. El resto de sectores, aunque han tenido números positivos, las revalorizaciones han sido más modestas. Las small caps han tenido un gran mes (al igual que en noviembre) y prueba de ello son las revalorizaciones del True Value con un 8,346 %, el fondo que mejor lo ha hecho este mes. Le siguen el MSCI World y el Cobas Selección con unas revalorizaciones de 4,128 % y 4,097 % respectivamente. El AZvalor Internacional y el Fundsmith han obtenido un 3,633 % y un 2,814 % respectivamente. Por último, la cartera Mikelone ha obtenido revalorizaciones, pero más modestas que sus competidores, un 1,519 %.Y con estos números finaliza ya el primer año del reto. Así quedan las gráficas de la comparativa de este primer año:El ganador del año ha sido el MSCI World, con una revalorización del 17,807 %, en segundo puesto el Fundsmith con un 13,436 % positivo. En tercer lugar el Cobas Selección con un 11,388 % y detrás de él viene el AZvalor Internacional con un 9,793 % positivo. En los vagones de cola aparece el True Value, que en dos meses ha recuperado toda las pérdidas que llevaba, con una revalorización anual del 6,1 %, y finalmente el último, y único en números negativos, ha sido la cartera Mikelone, con un resultado en el año del -2,159 %. (Todos los resultados toman de partida el día 3 de enero del 2023, por lo que estos datos pueden variar ligeramente respecto a otras fuentes).Desde que comenzó la cartera estamos en "modo defensivo", estando all in en consumo básico. La filosofía de la cartera es que cuando no percibimos unas condiciones macro favorables y consideramos que estamos en la parte final del ciclo, entramos a sectores defensivos a la espera de caídas en las bolsas, para en ese momento entrar en sectores más sensibles al ciclo económico. Y ¿qué ha pasado este año? Pues que la IA y los siete magníficos del SP500 han tirado para arriba de todo el mercado.Los anteriores máximos históricos del SP500 se dieron con tipos al 0% y ahora tienen allí los tipos al 5% (y parece ser que no se van a bajar tan pronto como parecía), el paro en USA parece que empieza a subir, en Europa su locomotora (Alemania) está totalmente gripada con un paro que no deja de subir, etc. Otra cuestión importante, los tipos de interés de la FED. Se suele decir que cuando la FED sube tipos es malo para la bolsa y que cuando baja los tipos es bueno.... Como una imagen vale más que mil mentiras, veamos que pasó en las crisis de los años 2000 y 2008:En esta imagen se ve al SP500 (negro), junto a la gráfica de los tipos marcados por la FED (naranja). Pues ahí se ve claramente, la bolsa no bajó durante las subidas de tipos, bajó durante las bajadas de tipos. Y concretamente los mercados se dieron la vuelta cuando se llegó a una meseta (o lo que otros llaman "cuando se rompió algo"), una parada en la subida de tipos, después de unas subidas importantes de ellos. ¿Estamos ahora en una meseta similar a las de dichos años, con la consecuente probable caída de la bolsa?Y la AI, u otra burbuja similar a la puntocom. Como saben estamos 100% posicionados en consumo básico y lo hemos hecho peor que el mercado, ¿será que el mercado está chutado de AI? ¿Se puede comparar esto con la burbuja puntocom? ¿Cómo se comportaron los sectores defensivos durante la burbuja puntocom? Pues veámoslo:En esta imagen se ve al SP500 (negro) vs el etf XLP de consumo básico (naranja) desde 1999 hasta 2004. Se observa como en el pico de la burbuja puntocom la separación entre el índice y el sector de consumo básico llegó a separarse casi un 60%. Claro, no estaba de moda invertir en Procter&Gamble o CocaCola, eso no iba a cambiar el mundo... Recuerdan aquello de que Warren Buffet había perdido su magia en aquellos años, o que estaba senil....... Lo que le pasaba era que estaba en sectores defensivos hasta arriba!! ¿Y qué pasó después? Pues que esa diferencia de un 60% en la evolución del índice y del etf se acabó cerrando, castigando severamente al índice y a todos los que estaban metidos en valores relacionados con la puntocom. ¿Estamos de nuevo en un momento similar, donde los sectores defensivos no están de moda y todo lo que no sea estar en sectores tecnológicos o AI es absurdo?Pues bueno amigos, así veo el asunto y por ello la cartera Mikelone empieza el 2024 como empezó el 2023, todo a consumo básico. Desde que se empezó la cartera en enero del 2023 no hemos hecho ninguna operación. Iremos viendo que nos depara este año.Os deseo a todos de nuevo mucha salud para este 2024!!Saludos.
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