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Participaciones del usuario Nahcos

Nahcos 11/09/14 11:12
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Gracias por tu comentario Valentin. En relación a leer el metodo el metodo que aplica el indice muchas veces no me resulta facil encontrar informacion de ese indice...por ejemplo, para el indice a JP Morgan GBI Global Traded Index Hedged Euro soy incapaz de saber como esta construido el indice (igual soy un poco torpe..). Conoceis algun sitio donde se pueda mirar la informacion de los indices facilmente??
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Nahcos 11/09/14 08:05
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Muy interesante el post de Gfierro. Especialmente me ha parecido didáctico el post asociado "Los etfs de bonos no son igual a los bonos".Su lectura me ha hecho reflexionar... Por lo que he entendido los bonos tienen la ventaja sobre etfs bonos en que si se mantienen hasta su plazo vencimiento no están sujetos a la valoracion de mercado (no les afecta los tipos de interés). No pasa lo mismo con etfs porque están continuamente renovándolos. La pregunta que me hago es si a largo plazo y una estrategia buy&hold en realidad esta ventaja no existe realmente. Lo digo porque si los etfs bonos supongo que al ser de gestión pasiva solo compran nuevos bonos cuando vencen los anteriores, es decir, habrán completado periodo de maduración del bono. Esto supone que no se realizan ventas de los bonos que antes de tiempo y por tanto no existe el riesgo de una mala venta (bono infravalorado). Si funciona así veo que en el largo plazo la rentabilidad del etf corresponderá mayoritariamente a la rentabilidad de los cupones de los bonos asociados...es posible que en momento de venta el etf este infravalorado o sobrevalorado pero esto no tendrá mucho en impacto en la rentabilidad total en comparación con toda la rentabilidad acumuladada debida a los cupones. Sabéis si funciona así??? Es correcta mi reflexion?? Hay algún matiz que no haya tenido en cuenta???
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Nahcos 22/08/14 18:34
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Muy interesante Brownhead por tus aportaciones. Yo no tengo experiencia en dividendos internacionales (estoy sujeto a vuestras correciones!) pero voy a intentar arrojar un poco mas de luz...por lo que he podido investigar existen 3 retenciones en cuanto a los dividendos internacionales: 1) Retencion sobre dividendos de las empresas indivuales que conforman el ETF/Fondo. El dividendo lo retiene los paises donde tengan su sede social dicha empresa (ej: BMW). Este es la zona de oscuridad que menciona Brownhead...y aplicaria a fondos de distribucion y acumulacion por igual. 2) Retencion en origen (pais domicilio fondo/ETF) sobre dividendos repartidos (ej: en USA para VT - Vanguard Total Market --- seria un 15% o 30% retencion dependiendo si hemos entregado formulario W8BEN o no). Aplicaria solo a fondos/ETF de distribucion. 3) Retencion en destino sobre dividendos recibidos (ej: en España seria un 21% hasta 6.000 eur). Aplicaria solo a fondos/ETFs de distribucion. En caso de que si existan acuerdos de doble retencion entre paises se podria recuperar retencion en origen ETF/Fondo(como maximo 21%). No se puede recuperar retencion en origen de los empresas individuales del portfolio Fondo/ETF. Para vuestra informacion os dejo un pdf muy sencillito donde lo explica. Esta orientado a un inversor canadiense pero creo que aplica perfectamente para nuestro caso. Lo relevante esta en la pagina 3 (fig.3). A mi me lo aclaró. http://canadiancouchpotato.com/wp-content/uploads/2012/09/DFA-Foreign-Withholding-Taxes.pdf Todo lo dicho es fruto de mis investigaciones sin contraste con la experiencia...asi que hay que tomarlo con prudencia. Quiza la gente mas experimentada del foro puede aportar sus comentarios.
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Nahcos 21/08/14 18:14
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Creo Valentín que por alguna razón no esta completo tu post sobre soluciones para diversificar en divisas (sólo aparece la opción a) "infraponderar USA..."). Creo que se ha quedado por el camino alguna otra solución. Otro tema que me hacer pensar es lo que comentas cuando nos exponemos a otros factores de riesgo como tamaño, value..la importancia de tener en cuenta las de valoraciones actuales de estos activos. En ese caso, ¿No estamos entonces haciendo market timing ? Como indica GFierro en su post el peor inversor de la historia yo creo que lo importante no es tanto el market timing sino seguir una estrategia racional, esperar y no vender en los momentos de pánico ¿ cómo lo veis vosotros rankianos ?
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Nahcos 08/08/14 18:41
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
@Trapero: El ejercicio que realice trata de medir las consecuecias negativas de estar expuesto a divisa extranjera. Obviamente se trata del peor escenario posible y cualquier escenario intermedio (haciendo dca por ejemplo) arrojararia mejores resultados...e incluso el riesgo divisa se puede tornar en una oportunidad y darnos resultados positivos. @Rontxi: No entiendo porque el riesgo divisa disminuye la volatilidad. Entiendo la volatibilidad como la medida de la variabilidad de un resultado. Entonces porque la divisa va a reducir esa variabilidad?? @Valentin: Me gustaría saber mas sobre el juego de las divisas a tres bandas. Podrías introducirlo de nuevo brevemente?? O al menos citar la fuente?? Gracias.
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Nahcos 05/08/14 18:28
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hola a todos!! He hecho el siguiente ejercicio sencillo que puede arrojar algo mas de luz sobre el riesgo divisa. Basicamente he buscado datos historicos del cambio divisas (desde 1990 en adelante) y he calculado el "maximum drawdown" de ese periodo. Para ello he escogido el mes con cambio mas favorable y el mas desfavorable. Es decir, estoy simulando que pasaria si justo estuvieramos invertidos en el periodo mas desfavorable posible,es decir, entre "Period High" y "Period Low". La conclusion es que si compraramos en el peor momento y vendieramos en el peor momento -desde el punto de vista de divisa- podriamos llegar a tener perdidas aproximadamente 50% (algunas divisas tienen algo mas y otras algo menos). He escogido el dolar como divisa base por disponibilidad de datos historicos y porque quizas las conclusiones se puedan extrapolar a nuestro euro (o eso entiendo yo). He tratado comparar el dolar con divisas de mercados emergentes y tambien con otros mercados desarrollados. Este ejercicio esta sujeto a vuestros comentarios. Aprovechando esta conclusion me gustaria abrir de nuevo el debate sobre hasta que punto merece la pena el riesgo divisa para estar diversificado geograficamente ¿merece la pena sobreponderar zona euro frente otra zonas geograficas? Si lo hacemos asi estamos reduciendo el riesgo divisa pero hacemos una apuesta sobre una zona geografica en concreto...y quien sabe cuales seran los resultados...ufff, no lo tengo claro. Fuente: http://www.oanda.com/lang/es/currency/historical-rates/ Ejercicio Evolucion Divisas
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Nahcos 13/07/11 22:06
Ha respondido al tema Validación nueva cartera ETFs y Fondos
En primer lugar, gracias por vuestras opiniones. Todas tienen valor para mi. Veo que una opinion que se repite es la excesiva orientacion de mi cartera hacia RV-Euro y mas concretamente hacia Bestinver. Al primer punto tengo que decir que uno de los principios basicos de mi plan inversion es no tener mas de un 30% invertido en divisas extranjeras ¿Por qué? Pues porque creo nadie sabe como evolucionarán y es un riesgo que yo no quiero correr en exceso. Por otro lado, pienso que la imparable globalizacion hará que la diversificacion por areas geograficas NO tenga sentido en poco tiempo. Ya hoy en dia muchas grandes empresas estan en todos lados del mundo y se benefician de los crecimientos economicos locales. En cuanto a Bestinver me gustaria decir que simplemente es una apuesta personal (quizas me equivoque!). Por cierto, Bestinver tiene invertido en torno el 15% en Suiza y 5% en UK. Una cosa que os queria consultar es que os ha parecido el reciente giro de cartera de Bestinver (Bestinfond o Bestinver internacional). Si no me equivoco han aumentando significativamente el peso de empresas mediano-grandes en detrimento de la pequeñas. Sé que habia un hilo en Rankia al respecto pero a mi no me ha quedado muy clara la razon ¿que opiniais? ¿indicio de algo malo?? En cuanto al producto de menor porcentaje (3,375%) se trata de un fondo indice Amundi y en principio no tendria comisiones por la compra de fondos. De todas formas, nunca he entendido la pauta general de invertir como minimo 3000€ para comprar ETFs. Me imagino que es para no tener una comision de compra superior al 0,5% (suponiendo comisiones compra minima de 15€). Yo pienso que si mi idea es tener una cartera a largo plazo merece la pena hacer un esfuerzo inicial y pagar 1-1,5% comision de compra porque este coste se ira diluyendo con el paso de los años. Creo que si voy a largo plazo merece mas la pena estar invertido desde ya en los productos que yo deseo que estar esperando años para poder reunir el dinero suficiente. ¿Que opinais? Quizas se me este escapando algo importante... Me ha hecho mucha gracia el comentario de Valetin con el "X-ray". Al principio he pensado que se trataba de alguna expresion del mundillo de las inversiones, viniendo a significar algo asi como que tenia que analizar a fondo los productos seleccionados... luego he visto que se trataba de una herramienta de Morningstar (jejejje!!). Pues bien, al analizar esta cartera yo tengo hecho un "Excel-ray", a modo de curisiodad os pongo el peso de la cartera por sectores: Cyclical --> 42,75% 1)Basic Materials: 10,27% 2)Consumer Cyclical: 16,77% 3)Financial Services: 15,71% Defensive--> 15,38% 1)Consumer Defensive: 7,48% 2)Healthcare: 4,47% 3)Utilities: 3,41% Sensitive --> 41,58% 1) Communication Services: 3,53% 2) Energy: 5,06% 3) Industrials: 25,53% 4) Technology: 7,43% Posiblemente mi cartera tenga poca exposicion al sector Defensive y por tanto sus resultados estaran bastante ligadas al momento del ciclo economico. ¿Tiene sentido balancearla hacia mas defensive?? Un saludo y muchas gracias de nuevo.
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