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Contenidos recomendados por Rogerd

Rogerd 28/02/19 18:00
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Aun mas que los ISA lo que me gustaría es tener el equivalente para planes de pensiones. En estados unidos hay multiud de opciones: 401(K) Roth 401(k) IRA Roth  IRA Todas estas cuentas pueden ser autogestionadas e invertir en acciones, bonos, carteras de fondos, o ETFs a gusto del consumidor. Sin necesidad de tener los nefastos planes de pensiones habituales en España. Uno puede tener su plan de pensiones con los mismos fondos que en una cartera indexada. El IRA (Individual Retirement Account) tradicional seria el equivalente de nuestro PP, las aportaciones deducen de la base imponible, pero se pagan impuestos al retirar como rendimientos de trabajo. El Roth IRA no se deducen las aportaciones, pero no se pagan impuestos al retirar, ni por el crecimiento/dividendos seria similar al ISA ingles. Uno puede aportar hasta un máximo como aquí en nuestros PPs, pero ese máximo lo puede distribuir como quiera entre IRA y Roth IRA según sea su situación fiscal (si ganas mucho conviene el IRA, pero si ganas poco mejor el Roth IRA). Y como ya he dicho puede tener los activos que quiera. y gestionarlos como quiera. Los 401(k) son similares, pero las aportaciones las hace el empleador (seria un dinero que se te deduce de tu sueldo) y los máximos son bastante mas altos. Creo que también esta permitido que el empleado haga aportaciones adicionales hasta cierto máximo. Y son traspasables al cambiar de trabajo. Pero bueno, solo con que me permitiesen tener un PP autogestionado donde pudiese tener una cartera similar a la actual con BNP ya seria un avance.
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Rogerd 27/02/19 12:03
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Desde el punto de vista estadístico, la rentabilidad esperada es mejor: con Lump Sum que con DCA sin fondo de reserva que con un fondo de reserva de efectivo llevando 100% RV que con un porcentaje de RF endeudandose para invertir cuanto antes que esperar a tener dinero para invertir. Sin embargo existe una probabilidad no nula de que se produzcan las circunstancias para que las opciones probabilísticamente más rentables desemboquen en una situación catastrófica. Optar por DCA, fondo de reserva, llevar una parte en RF y invertir solo lo que se tiene sin endeudarse, reduce la rentabilidad esperada a cambio de seguridad. En cierto modo es como los seguros, tener un seguro de hogar es una mala inversión y sin embargo es altamente recomendable.
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Rogerd 20/02/19 18:02
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
En la linea opuesta, que seria la de un ahorrador que empieza de cero aportando una cantidad cada mes (según su capacidad de ahorro), llevo un tiempo planteándome el empezar con 100% RV y ir introduciendo un glide-path a medida que el capital acumulado va creciendo. En este caso la edad no importa, sino que importa la relación entre capital acumulado, aportaciones y el tiempo que queda hasta disponer de los ahorros. Pongamos por ejemplo alguien que ahorra 1000€ al mes, a los 10 meses una aportación equivale al 10% del capital acumulado, mientras que a los 100 meses una aportación representa solo el 1% del capital acumulado (en realidad menos porque esperamos que este capital haya producido beneficios) Los primeros años puede tener el 100% en RV porque una bajada, por gorda que sea, la recupera en poco tiempo con las aportaciones. Sin embargo a medida que la cantidad crece y nos acercamos al momento de disponer del capital una bajada destruiría nuestros ahorros sin posibilidad de recuperación. En mi caso particular me planteaba empezar con 100% RV global (una mezcla de World, Emergentes, Small caps, y quizás algun sector como REITS) sin sobreponderar zona Euro, ya que si no me preocupan las bajadas tampoco debería preocuparme el riesgo divisa. Y en 3 o 4 años empezar a introducir RF paulatinamente y quizás a ir sobreponderando la zona euro para reducir riesgo divisa. Mas a menos algo así: En caso de ser mas importante el riesgo mercado se podría hacer una variante donde primero se va introduciendo RF y después se introduce la sobreponderación EURO: Si por el contrario es más importante reducir primero el riesgo divisa, entonces primero se introduciría la sobreponderación para luego ir introduciendo RF paulatinamente. En todos los caso la distribución final es la misma, lo que cambia es la forma de llegar a ella. Yo creo que la mejor estrategia es la 2a ya que el riesgo mercado puede ser mayor que el riesgo divisa, pero no lo tengo claro del todo.  
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Rogerd 18/02/19 19:10
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
En emergentes sí parece haber una pequeña diferencia a favor de Vanguard. Pero es por tener menor comisión de gestión, supongo. Creo que además de la comisión (0,40 vs 0,45) aquí se nota bastante el tracking error. He repetido lo de poner 100000 € en emergentes en abril de 2014 y la diferencia a día de hoy seria de unos 2000 €. No es que sea mucho, pero si es significativa (en el world la diferencia es despreciable). La diferencia de comisión solo explicaría unos 300-400 € También he hecho lo mismo (nuevamente para una inversión de 100000) con un par de fondos que muchos llevamos: Vanguard Euro Government Bond Index Fund Amundi Index J.P. Morgan EMU Govies 1-10 La diferencia es de unos 1000 € a favor del Vanguard. Una buena parte de esta diferencia si puede ser debida al TER 0,25 vs 0,35 pero no más de unos 500-600 € PERO: En los últimos 3 años la rentabilidad es prácticamente igual. Creo que parte de la diferencia es que al principio el Amundi uso otros índices y el ir cambiando de índice les penalizó (o puede que los usados al principio no les diese tanta rentabilidad). A diferencia de la RV la RF no está tanto para dar rentabilidad sino estabilidad a la cartera. El Amundi tiene una Volatilidad (a 3A) significativamente menor. En base a esto me estoy planteando pasar emergentes a Vanguard y la RF Euro a Amundi. Evidentemente cada uno debería hacer sus números en función de la proporción que lleve de cada. Cuando monte mi cartera solo me preocupe de que el TER promedio fuese lo más bajo posible, pero veo que hay mas detalles a parte del TER.  
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Rogerd 11/02/19 12:59
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Pues hasta donde yo se, es debido al Año Nuevo Chino. Durante toda la semana pasada los chinos no pegan ni clavo, y como China representa el 30% de emergentes pues Amundi no Actualiza. De todas formas es algo de Amundi, porque el Vanguard de emergentes si se actualiza. Lo malo es que si durante esta semana Emergentes ha subido tu compraras con el primer VL que publiquen. Igualmente alguien que quiera vender durante esta semana pasada le aplicaran e VL del dia 1. Espero que mañana ya se actualize con los datos de hoy.  
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Rogerd 07/02/19 17:15
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Por si alguien tiene dudas sobre si es mejor aportar regularmente todos los meses o acumular para posibles futuras bajadas, aquí hay un articulo que los compara: Buy the DIp vs DCA El articulo asume que sabemos exactamente cuando estamos en un mínimo entre dos máximos históricos, y aun así suele ser mejor ir aportando regularmente que esperar un mínimo perfecto. Eso en el SP500, si lo hiciese para Japon que no ha vuelto a un máximo en décadas, DCA barrería por goleada.
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Rogerd 01/02/19 10:05
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El dar mas peso a una zona o a otra es algo relativo y muy subjetivo. Las dos opciones que comentas parecen razonables. Dentro de 20 años sabremos que decisión era mejor. Hay quien prefiere sobreponderar Europa por reducir el riesgo divisa. Hay quien lo hace porque cree que la bolsa europea esta mucho menos inflada que la americana (lo cual es cierto, el PE ratio es bastante mas bajo). Hay quien no lo hace porque no cree en la economia europea. Incluso hay quien sobrepondera estados unidos. Yo personalmente no sobrepondero europa, aunque puede que a medida que me acerce a la jubilación le de un poco de peso extra a la zona Euro por reducir riesgo divisa. En cambio tengo toda la RF en bonos europeos, con lo que sigo teniendo cerca del 40% de la cartera en zona Euro. Mi cartera tiene solo 4 fondos, los mismos que la tuya, excepto EMU y Global-short term bond.    
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Rogerd 29/01/19 23:10
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¿No es eso una forma de market timing? Sacrilegio!!! ;-) ¿Como sabemos que ha llegado la crisis gorda? ¿caída del 25%, del 30%? ¿y si después cae otro 50%? ¿Y si encadenamos muchas caidas importantes como el japon de los 90? ¿En que caida cambiamos la RF a RV? ¿la 91, la del 94, la del 96, la del 2000 o la del 2007? ¿y si nunca llega una crisis fuerte? Si uno mira el SP 500 Desde el 37 no volvió a haber una caida importante hasta el 73. Y desde el 73 hasta el 2000.
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Rogerd 12/01/19 17:29
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Buenas de nuevo. Por fin, después de exactamente 40 días y 40 noches, tengo mi cuenta operativa en BNP y he hecho mis primeras suscripciones. Por lo que no me ha quedado mas remedio que decidir una composición de cartera definitiva (o casi). De momento queda así: 45% AMUNDI INDEX MSCI WORLD "AE" (EUR) ACC 10% VANGUARD GB SMALL-CAP IDX "INV" (EUR) 15% AMUNDI INDEX MSCI EM "AE" (EUR) ACC 30% VANGUARD EURO GOVERNMENT B"INV" (EUR) También he definido los criterios de rebalanceo que voy a seguir y que aprovecho para dejar por escrito. Rebalancearé solo por bandas con comprobaciones mensuales coincidiendo con las aportaciones periódicas. No rebalancearé con aportaciones, las aportaciones se harán según el % objetivo de la cartera. Regla 1: ratio RV-RF Rebalanceo global de cartera en caso que llegue a un 80-20 o un 60-40 de RV-RF (el objetivo es un 70-30) en ese caso dejaré todos los fondos en los % objetivo Regla 2: reajuste fondos RV por bandas Rebalanceo dentro de la RV (sin tocar la RF) si algún fondo supera las bandas que he establecido 35-55 para MSCI world 7-13 para small caps 10-20 para emergentes Regla 3: Cuidado con el % de Vanguard. Rebalanceo de fondos vanguard hacia amundi si el % de vanguard llega al 50%   En fin, como dijo Julio Cesar, Alea iacta est Aprovecho para agradecer a todos los múltiples comentarios que me habéis hecho, y todo lo que he aprendido leyendo el hilo  
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