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soyayuso 29/07/21 14:27
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Bueno ahí tienes a Cobas que ha tenido más de un 10% en tankers con una situación de oferta/ demanda bastante peor...Me sorprendía mucho cómo están fuera de drybulk y containers, sobre todo porque siempre he pensado que tenían cuenta en el servicio de JM de SeekingAlpha, pero cada vez menos según van dando más pistas sobre como es su proceso: comprar cosas que han caido y normalizar beneficios a lo largo de un ciclo.Precisamente esto no es una crítica, pero no creo que sea la manera más adecuada de analizar ciertos sectores porque cuando cambian las condiciones del mercado te quedas esperando una reversión a la media que a lo mejor no llega o llega más tarde de lo que esperabas.El primer ejemplo es Técnicas Reunidas, siguen sin darse cuenta de que el mercado de EPCs cambió hace unos años y probablemente para siempre, por lo que la vuelta a los famosos márgenes del 4% si es que llega (sin ajustes) va a tardar mucho más de lo esperado...Volviendo al shipping, entiendo que ellos vieron como estaba el sector de tankers, normalizaron con unos rates medios a lo largo del ciclo y les salían los números. ¿Cuál es el problema con eso? Que te pierdes la parte divertida de la fiesta, que es la que estamos teniendo ahora en drybulk y containers.Supongo que eso explica también porqué se comieron Dynagás con patatas...En drybulk y containers, si normalizas los rates en estos sectores a lo largo de los últimos 10 años, hace meses que deberías haber vendido, pero eso en mi opinión es un error. La clave es tener una opinión firme sobre lo que va a hacer el mercado los próximos 3 años, los rates de los últimos 10 te deberían dar igual.Por resumir, para mí sería más fácil estar hoy en empresas de drybulk que están desapalancándose, inciando dividendos, con una situación de oferta/demanda brillante para los próximos años... o lo mismo en containers, que aunque tienen peor panorama de oferta, están asegurando ingresos para los próximos 4-5 años, que en tankeras que están echando billetes a las calderas todos los meses y sin un punto de inflexión claro en el horizonte.
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soyayuso 29/07/21 08:50
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Tenían algo asi como un 0.1% a cierre del Q1, la verdad es que no entiendo como dedican tiempo a posiciones tan pequeñas, salvo que no se lo dediquen xD. Supongo que forma parte del modus operandi de vender lo que sube y comprar lo que baja.En fin, la carta cada vez peor: vuelven a hacer referencia a la fábula del 15% para tapar sus mediocres resultados de los últimos 6 años (infinitamente mejores que los de Cobas dicho sea de paso) y eso sin entrar en lo de RRC, que por lo que me cuentan vendieron en minimos en Q1 2020 con abultadas pérdidas y ahora justo han comprado en mínimos del Q y sacan pecho de un 60% rápido... no se Rick. www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2972284-seguimiento-opiniones-azvalor-internacional?page=680#respuesta_5089795 Por cierto si nos leen, sean piadosos con Moragas! Ya está bien!
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soyayuso 29/07/21 08:24
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Hay razones para el optimismo para los sufridores del club de TK, hoy nuestro más admirado y a la vez odiado analista nórdica saca un report bullish con el sector de tankers. Personalmente creo que se está adelantando, pero también es verdad que fue el primero en levantar la mano con el drybulk el año pasado.Y sus top picks... TNK y OET! Como ya hemos comentado muchas veces, lo peor o lo mejor.  
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soyayuso 21/07/21 09:36
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Muchas gracias por tus palabras Road, os sigo leyendo ya que aportáis cosas muy interesantes, pero después de lo que pasó la semana pasada he decido limitar al mínimo mis intervenciones. No obstante cualquiera que quiera contactarme ya sabe donde estoy.Efectivamente es incomprensible que no se esté dando achatarramiento masivo con los rates a este nivel y el precio de la chatarra en máximos (~600 $/LDT). Pero como decía antes, este mercado no puede aguantar así mucho tiempo. La clave está en el acuerdo con Irán, pero también está por ver si la demanda de petróleo sorprende al alza que yo creo que lo hará una vez se pasen estos miedos de las nuevas variantes, y en si la OPEC remodela su acuerdo o incluso si hay países que incumplen.Por otro lado no olvidemos que con la situación actual de los astilleros no hay huecos para pedir nuevos tankers hasta 2024.Por tu forma de invertir lo lógico es estar fuera y esperar los primeros brotes verdes para entrar a cañón, seguramente en ese caso yo me iría a TNK.Yo prefiero tener ya posición en OET, que va a seguir generando caja mientras las demás se desangran y que tiene buen apalancamiento para cuando la cosa se recupere. Compré a 70NOK de nuevo hace unos meses (nunca debí haber vendido) y ya he recibido 6.3NOK de dividendo, de aquí a final de año me repartirán al menos otros 4 NOK. Total, que por 60NOK me quedo una flota que al menos vale el doble, lista para imprimir dinero en cuanto el mercado gire, y cuando gire el dividendo anual puede llegar a ser facilmente de 15-20NOK anuales. ¿Qué llega en 2024 en vez de el 2023? Seguirá siendo una muy buena TIR.
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