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Triath 04/09/18 16:53

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2018: análisis, comparaciones, cambios, consultas...

Partiendo de la premisa de no solapar fondos a excepción del TV, yo rebajaría sensiblemente la participación en ese fondo. No digo que no sea mal fondo (Alejandro me parece muy solvente en sus análisis) pero, tal vez esa cercanía y claridad, hace que pueda parecer que sus elecciones son seguras y creo que no tiene porqué ser así (me parecen muchas empresas a analizar y excesivo trabajo para una sola persona). Yo tengo como premisa no tener más allá de un 10% de mi capital en un fondo. Supongo que es algo excesivo, pero me siento mejor con un mayor número de fondos y así reduzco el impacto de las malas rachas de los fondos y el riesgo gestor, haciendo un seguimiento del rendimiento conjunto de la cartera y no de lo que hace o deja de hacer el fondo en unos meses determinados. De los fondos que has comentado, y de ser mía la cartera, yo incrementaría la posición en el Fundsmith (cartera de alta convicción con poca rotación de cartera y gestionada con mucho criterio), el Seilern y los Capital, tanto el New Wolrd como el New Perspective. También pondría uno de bolsa americana para sobreponderar más USA porque, nos guste o no, tiene pinta de que serán los que manejen el cotarro en el futuro a tenor de lo bien que se están posicionando en el mercado que nos viene (internet). Ya sé que dicen que si está cara la bolsa y demás, pero también pienso que si la bolsa americana estornuda habrá que prepararse para el gripazo que vamos a pillar aquí. Las empresas americanas son casi todas multinacionales que hacen su negocia tanto o más fuera de su país que dentro de sus fronteras. Esa sobreexposición podría realizarse con un indexado aunque, al preferir gestión activa, yo la hago con el T. Rowe Price US Blue Chip, entre otros. Estos fondos que te acabo de comentar tienen todos el rating Gold de Morningstar, que si bien no garantiza nada de nada, si que te da una idea de que los resultados obtenidos no han sido por azar. Por último, y si quieres meter algo más de renta variable europea, aparte del que has propuesto (que me gusta mucho) échale un ojo al Jupiter European Growth. Estos dos, junto con el Avenir euro y el Fidelity European Dynamic, son los europeos que más me gustan.

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Triath 23/08/18 15:03

Ha respondido al tema Groupama Avenir Euro

Si te lo cobran, te lo dirán en el momento que vayas a suscribir el fondo. Los de BNP lo reflejan en rojo en la ventanita de información del fondo que te sale a la derecha de la pantalla, creo recordar. Si vas a largo plazo, más allá de 5 años, igual te compensa coger la versión MC del Groupama Avenir Euro. es un 10% de comisión de suscripción, pero a cambio la comisión se reduce mucho con respecto al G Fund y no tiene comisión de éxito. Tendrás que evaluarlo tú en función de tu horizonte temporal para esa inversión.

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Triath 08/08/18 18:56

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2018: análisis, comparaciones, cambios, consultas...

Disculpa, como hablabas de rentabilidad superior del 8-10 por ciento pensaba que hablabas del Vanguard US Opportunities que es una maravilla del fondo, por desgracia cerrado: http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000001NV (le saca a 10 años un 5,23% al índice USA) Yo no dije que haya fondos que le saquen un 8-10% al índice porque sería una barbaridad, pero sí que superen con cierta claridad al índice y hay varios. A modo de ejemplo, mientras el que has puesto tú tiene un -1,11% anual con respecto a su índice de refencia en 10 años, te pongo estos: Europa http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000000IK5&tab=1 (a 10 años +9,97% -por desgracia cerrado-) http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000005MUA&tab=1 (a 5 años +7,62%) http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR06IG2&tab=1 (a 10 años +7,27%) http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000000275&tab=1 (a 10 años +4,31%) Global http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000OHVY&tab=1 (a 5 años +6,74%) http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000020J5&tab=1 (a 10 años +2,06%) En USA, a excepción del que te puse al principio, no conozco ninguno que mejore al índice en mas de un 2%, pero hay varios que lo mejoran por lo que si sumamos lo que mejoran al índice y el -1,11% del indexado que has puesto, estamos hablando de rentabilidades que mejoran al indexado entre un 1,5% y un 2,5% anual que, a largo plazo, es mucho dinero.

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Triath 08/08/18 18:09

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2018: análisis, comparaciones, cambios, consultas...

Igual me confundo pero siempre he entendido como gestión pasiva aquella forma de gestionar fondos que se basa en replicar un índice, sin más, teniendo como ventaja menos costes y comisiones de gestión reducidas. Si replicas más o menos bien, tu rentabilidad será la del índice menos la comisión y gastos que soportes. Todo lo que sea alejarse de esos valores implica gestión activa, aunque la comisión de gestión sea baja (hay fondos de gestión activa con diferentes clases, algunas con comisiones de gestión muy baja para clientes institucionales). Si un fondo le saca entre un 8 y un 10% al índice año tras año, no puede ser de gestión pasiva sino más bien de gestión activa y de la buena, con independencia de que las comisiones sean bajas. El fondo que nos muestras es un fondo maravilloso, pero al que no se puede aportar porque está cerrado, por lo que mejor no soñemos con él y conformémonos con lo que tenemos a mano. Entre ellos, hay fondos que ganan sistemáticamente al índice, ya descontadas las comisiones. En USA son pocos porque es un mercado muy eficiente. En Europa son bastantes más por ser mercados menos eficientes y porque cuenta mucho la elección del mercado (país) en los que el gestor elige posicionarte.

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Triath 07/08/18 17:25

Ha respondido al tema Sistemas de seguimiento de tendencia en la inversión con fondos de inversión

Antes de nada, hay que cuantificar el importe invertido en las operaciones del 26/07/2018 que asciende a 2.956,50 euros: Por lo tanto, el saldo de efectivo es negativo, por un importe total de 11.168,25 euros (8.211,75 + 2.956,50). Como operaciones del 7/08/2018 se propone un reajuste en la cartera cerrando las 250 participaciones del fondo Guinnes Global Innovators y aumentando la participación en el Fundsmith Equity Fund Feeder (+100) y en el Robeco Bp Us Premium Equities (+10): Por mercados, se considera alcista y se apuesta por una subida del mercado norteamericano. En Europa se está posicionado considerando Europa no euro como alcista hasta que el SMI suizo no se acerque a los 9.600 puntos. Se considera la zona euro con optimismo moderado por no ser capaz de romper el canal bajista en el corto plazo (si se rompe, se aumentarían posiciones). Europa emergente se está posicionado de forma moderada y con mucha cautela. Por último, en el mercado inglés se es moderadamente optimista, siempre que no baje el FTSE de 7400 puntos. En el resto del mundo tenemos a Asia en fase correctiva aunque con posibilidades de que acabe dando la vuelta, sobre todo en el caso de China por encontrarse en la base del canal de largo plazo y el Sensex indio que va camino de los 40000 puntos. Estos dos mercados, junto con el australiano, son los más interesantes. También el japones si el futuro del Nikkei logra superar los 23000 puntos. En relación con el riesgo divisa, se apuesta por un debilitamiento del dólar en el corto plazo (tesis que sería errónea en el caso de que pierda el nivel 1,15 el Eur/Dol). Es por eso que casi todas las posiciones en fondos invertidos en el mercado americano tienen la divisa cubierta en el caso de contar con clases de ese tipo. Entre tanto no ocurra esa subida Eur/Dol, no se está aprovechando la subida completa del índice de referencia (MSCI World Net Eur) y se soporta un aumento de los costes operativos de esos fondos. Esta posición es la que tiene mayor riesgo gestor ahora mismo y, en el caso de estar equivocado, supondrá una penalización del 2% aprox. con respecto al índice (se pasarían masivamente a clases no cubiertas en el caso de que el Eur/Dol baje de 1,15). Por último, quiero hacer ver que todo lo anterior no debe ser tomado como una recomendación sino sólo como una justificación de la distribución de fondos que se tienen ahora mismo. Sólo se está probando en público un determinado sistema de inversión que para nada está contrastado en el tiempo. Los que sigan este hilo podrán valorar dentro de unos años si tenía algún fundamento o si, por el contrario, era una ensalada mental que sólo conduce a la ruina.

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Triath 03/08/18 13:21

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Ainsssss... no se aprende: 13,67% de la cartera en la zona euro y 41,38% en USA y resulta que se compara la evolución del fondo internacional con el MSCI Daily Net TR Europe Euro y se presume de acabar con un 4% de rentabilidad cuando su índice de referencia está en negativo. Fuera de que sea acertado o no la elección de ese índice como referente para el fondo, el hecho de que ahora no tenga correlación con la composición actual de la cartera debería hacer reflexionar al gestor sobre la conveniencia de escribir una valoración tan "festiva". El marketing está bien pero cuando empieza a ser engañoso, ya no resulta tan agradable.

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Triath 28/07/18 15:23

Ha respondido al tema Fondos China

Buenas tardes Mitocondrial, Los tres que has puesto, aunque son en euros, no tienen la divisa cubierta y, por lo tanto, tienen riesgo divisa por lo que te daría igual que fuesen en euros o en dólares. El número de fondos invertidos en China con divisa cubierta es más bien pequeño. Si al final aceptas tener el riesgo divisa y no ceñirte ese número muy reducido de fondos, yo te diría que, aparte de los que habéis comentados, veas el Ubs -Lux- Ef China Oppo-Usd- P Usd Acc (LU0067412154). Saludos y suerte!!

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Triath 26/07/18 09:57

Ha respondido al tema Sistemas de seguimiento de tendencia en la inversión con fondos de inversión

Gracias Safillo por tu interés. Como ves en el anterior mensaje, me he atrevido a dar un paso adelante y poner la cartera a exposición pública. Os pido que las críticas intenten no ser demasiado dañinas aunque las agradezco para seguir aprendiendo porque así es como se pueden mejorar estas cosas. Por mucho que se quiera simular en el pasado, realmente los métodos hay que probarlos en tiempo real, donde la subjetividad, los miedos o la temeridad hacen su trabajo. Con respecto a la operativa, ayer el Fut S&P rompió la resistencia en 2.800 que controlaba el índice desde principios de enero. Por tanto, ahora afronta la búsqueda de su techo de enero antes de intentar meterse en subida libre en busca de los tres mil y el pico que sea. Para el sistema, esto es una señal para incrementar posiciones al pasar de A a A+. Para la semana tocaría volver a hacer un incremento de posiciones similar si el mercado demuestra fortaleza y no es una falsa salida al alza. El Nasdaq muestra algo más de problemas de cara al corto plazo porque le tocará pelearse con el techo de canal de largo plazo que arrancó en 2009. Es posible que ahora les toque tirar del carro al resto de pesos pesados del S&P después de que hayan sido las FAANG las que han hecho todo el trabajo a lo largo del primer semestre del año. A ver... Las operaciones propuestas son:

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Triath 26/07/18 00:19

Ha respondido al tema Sistemas de seguimiento de tendencia en la inversión con fondos de inversión

Como los movimientos del sistema de seguimiento que utilizo no serán muchos, me voy a atrever a darle algo más de contenido a este hilo haciendo la simulación del sistema que, en el futuro, se irá completando en tiempo real para así poder ver el resultado que se puede ir obteniendo con el paso del tiempo. Espero que no os resulte mucho coñazo que de vez en cuando aparezca este hilo al principio del foro, pero pienso que puede ser interesante para analizar que puede dar de sí un sistema que ponderé los diferentes mercados en función de su potencial en cada momento. Soy partidario de tener un número significativo de fondos para distorsionar el efecto que pueda tener un determinado fondo sobre la cartera y porque ayuda a ajustar más la distribución geográfica. En este caso serán 25 los fondos de renta variable. Con ellos trataré de replicar la distribución geográfica que me interese en cada momento. Voy arrancar la cartera simulando que compramos todos los fondos el 30 de junio (en este caso 29, porque el 30 era sábado). Arrancamos con una cartera de 100.000 euros aunque con la posibilidad de apalancarse. Vamos a considerar que el coste financiero del préstamo es equivalente al interés legal del dinero (3%) con una línea de crédito abierta con un tope del 50% de los fondos propios disponibles en cada momento. La cartera inicial asciende a 108.211,75 euros (disponiendo de un crédito de 8.211,75 euros) con la siguiente distribución: Todas las clases compradas estaban disponibles en el mercado en ese momento (29 de junio), con sus valores liquidativos reales, a excepción del Groupama Avenir Euro que aparece con un VL superior para compensar el 10% de comisión de suscripción (cuesta 2.902,83 euros cuando realmente en cartera tendremos 2.612,54 euros (7 participaciones a 373,22 euros -valor liquidativo de ese día-) . El objetivo de la cartera es tratar de mejorar los resultados del MSCI World Net Eur, cuya cotización el 29 de junio era de 261,12 puntos, teniendo la obligación de tener invertido un mínimo del 50% y un máximo del 150% del capital disponible en renta variable. También se considera que se puede realizar una gestión activa del riesgo divisa por lo, en determinados casos se pueden tener en cartera clases con divisas cubiertas de los fondos propuestos.

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Triath 23/07/18 12:52

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

O más. Hay fondos donde esa cobertura les sale por un dineral que merma mucho la rentabilidad a largo plazo. A mí me gusta que de un fondo haya las dos versiones, con divisa cubierta y sin divisa cubierta y así me posiciono temporalmente en uno u otro. La opción de que el gestor pueda cubrir divisa me parece una buena opción si sabe trabajarlo. Lo que no entiendo son los fondos que cubren divisa de forma continuada en el tiempo si no tienen la versión con riesgo divisa. Es renunciar a una parte importante de la rentabilidad sólo para tener menos volatilidad.

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