Hola a todos, llevo un par de semanas leyendo este hilo, lo primero de todo MUCHAS GRACIAS a los que lo estáis haciendo posible, es un auténtico lujo. Mi motivación para leerlo ha sido aprender para intentar acertar con algunos CAMBIOS que quiero hacer en mi cartera.Sé que hay un hilo de "carteras 2023", pero habiendo seleccionado varios productos gracias a este hilo, viendo tanto crack en el mismo y sobre todo viendo que se toleran bien los LADRILLOS... me voy a lanzar a precisamente lanzaros un LADRILLACO A LA CABEZA y a haceros a algunas preguntas aún a riesgo de no ser el foro adecuado para ello. Allá voy:Mi cartera actual (de un tamaño para mí ya significativo, y por eso no quiero cagarla), está repartida así a fecha 5.10.23: *12 acciones - 37,2%*2 fondos gestión activa - 30,4%*4 fondos indexados - 18,3%*liquidez - 14,1%Aquí dejo una imagen sobre los productos concretos que llevo:Veo importante comentar que los 4 fondos pasivos que llevo conforman una estrategia indexada que estuve un tiempo planificando y sobre la que tengo la convicción necesaria. Voy aplicando dicha estrategia mediante DCA trimestral y B&H, de forma bastante automatizada, con un rebalanceo anual basado en los pesos actualizados de sp500, msci eur, msci EM y msci SC en el msci ACWI IMITengo bastante capacidad de aportación a la cartera y actualmente estoy en plena fase de acumulación. Mi objetivo es que entre lo aportado y lo "rendido" (que espero ronde el 7-10% anualizado, actualmente estoy en el 9,26%) en 20-25 años tenga una cartera suficientemente grande que (1) ya de por sí tenga un % importante de activos de distribución (acciones dividenderas, fondos de reparto, etc) y (2) los activos de acumulación que tenga (ejemplo claro los indexados) pueda traspasarlos sin coste fiscal a activos de distribución. En resumen el objetivo es acabar con una cartera enfocada al reparto que me permita vivir tranquilo cuando sea viejo, momento en el que tendré una pensión pírrica por haber sido autónomo.Definido el objetivo, paso al plan para conseguirlo, que tiene que ser un plan -además- que encaje con mi forma de ser. Y la idea que tengo actualmente, es la siguiente, una cartera:*1/3 indexada*1/3 con fondos de gestión activa*1/3 con acciones individualesCon la indexación vía fondos sigo la deriva del mercado y -si nada cambia- me aseguro la traspasabilidad sin coste fiscal en 20-25 años; con la gestión activa vía fondos, además de asegurar también la traspasabilidad sin coste, me pongo en manos de especialistas, que aunque lo hayan pasado mal en los últimos 15 años por la apisonadora que ha sido el SP500, no es descartable que lo hagan mejor en los próximos años, especialmente si el eurodólar vuelve a irse a 1,20/1,40 o tenemos 10 años de un SP500 lateral; y con las acciones básicamente me divierto un poco, que si no el camino es muy duro. Curiosamente a día de hoy lo que mejor me va, son las acciones.En paralelo, creo que será difícil que las 3 patas lo hagan mal a la vez. Y aparte tengo una gran curiosidad por ver cuál de las 3 lo hará mejor. En definitiva creo que tengo la convicción suficiente en este plan de "1/3-1/3-1/3" como para ponerlo en marcha. Y en ello estoy!!!Del tercio ACCIONES, como actualmente estoy en un 37%, no tengo intención de vender nada. La idea es hacer crecer las otras 3 patas para que ese 37% acabe siendo un 32-33%. Aunque si tuviera que comprar algo ahora, en mi radar tengo Abbott, ASML, Brookfield Renewables, Celsius, Cocacola, Coloplast, Diageo, JnJ, Lockheed Martin, Medtronic, Norfolk Southern, Pernod Ricard, Philip Morris, Vitrolife y Zoetis.Del tercio FONDOS ACTIVOS, más o menos "lo tengo" (estoy en un 30,4%), pero creo que llevo 2 fondos redundantes. Así que tengo la idea mantener AzV como "value" (confío en que siga superciclo de mmpp) y traspasar Cobas a algo "growth" (idea principal Seilern World) y/o sectorial castigado o con buenas perspectivas (ideas: India, Healthcare y Small Caps).Y en el tercio INDEXADOS, como actualmente estoy en un 18,3%, es claramente donde tengo que gastar la liquidez para ponerlo en un 32-33% de la cartera. Mi idea por supuesto es seguir con mi estrategia antes comentada, pero veo interesante abrirme también a fondos indexados SECTORIALES, que puedan estar castigados en determinados momentos y/o ser "clásicos de calidad", y por tanto sea interesante comprar a l/p. Aquí pienso bastante en REITs y Small Caps en cuanto a sectores castigados, y en Dividendos en cuanto a la parte "clásicos de calidad"Dicho todo esto, ya os estoy anticipado en qué he centrado mi olfateo de fondos y ETFs: (1) small caps, (2) REITs, (3) dividendos, (4) global growth, (5) salud y (6) India. Me he mirado, a mi manera, unos 45 fondos y ETFs, habiendo seleccionado 15 productos finalmente. Mi idea es hacer un breve comentario sobre ellos, por un lado para asentar mis ideas, por otro por si a alguien le sirve, y sobre todo por leer opiniones (que me digan qué es lo que creen que mejor le encajaría a mi cartera).1.1 Fondo Comgest Growth Europe Smaller Companies EUR Z Acc (IE00BDZQR684, TER 1,05%). En 5 años el spxtr(eur) (SP500 total return en euros) le ha metido un 80,5% luego se da esa gran descorrelación que puede ser interesante para los próximos años. Empresas medianas growth. Gestión activa. Algo más del 50% de la cartera en euros, enfoque a sector salud. MS silver/***1.2 ETF WisdomTree Europe SmallCap Dividend UCITS ETF (IE00BDF16114 ACC / IE00BQZJC527 DISTR, ambos TER 0,38%). Diferencial de un 65% respecto a spxtr(eur) en 5 años, es decir bastante castigado también. Gestión indexada con índice de la propia gestora, lo que puede entenderse como un conflicto de interés, pero sinceramente parecen unos fenómenos esta gente de Wisdom Tree y por lo que he visto tienen índices con un toque "factorial" excelentemente construidos. Empresas pequeñas con sesgo value. El de distribución tiene un yield aproximado del 3,60%. MS silver/***1.3 Fondo abrdn SICAV II-European Smaller Companies Fund D Acc EUR (LU0306632687, TER 1,01%). Empresas medianas growth con sesgo a sector industrial. 70% de diferencial respecto a spxtr(eur) en 5 años. Gestión activa. Algo menos del 50% del fondo en euros. MS silver/***1.4 Fondo Independance Europe (LU1832175001, TER 1,70%). Fondo blend de compañías europeas (91% en euros) pequeñas y medianas, que dice hacer quality value (gestión activa). Resultados pasados excelentes (anualizados del 12-13% netos de comisiones) aunque echa para atrás el TER y la comisión de éxito, que por cierto se paga sobre el alpha, no sobre la rentabilidad bruta. Diferencial aquí de "sólo" el 30% respecto al spxtr(eur). Intuyo que es un excelente producto, pero me perturba un poco que en el PRIIPS estimen una comisión del 4,1% y que luego en Ironia ponga un TER del 1,70%. MS silver/****2.1 Fondo AXA World Funds - Europe Real Estate Securities I Capitalisation EUR (LU0216737063, TER 1%). REITs mayormente en €€€ (50%) y gbp (35%). Diferencial de un ¡¡96%!! respecto al spxtr(eur) en los últimos 5 años. Gestión activa. Leí un hilo en Twitter muy interesante sobre la oportunidad histórica que parecen presentar algunos REITs europeos que lleva este fondo (ej Vonovia, LEG), básicamente por tener su cotización en un 40% del NAV (algo menos últimamente pues parece que están despegando). Tiene un mellizo de distribución con un yield aproximado del 2%. MS silver/****2.2 Fondo iShares Developed Real Estate Index Fund (IE) Institutional Acc EUR (IE00B83YJG36, TER 0,22%). Gestión indexada a FTSE EPRA/NAREIT Developed Index, que actualmente es casi 2/3 de REITs USA, por tanto muy dependiente del cambio eur-usd. Mellizo de distribución con yield 2,8% aprox. Diferencial con spxtr(eur) de un 76% en 5 años. Creo haber leído en algún sitio que en los últimos 50-100 años los REITs USA han batido al SP500, luego entrar en este tipo de productos a l/p no parece ninguna tontería. MS silver/***2.3 ETF iShares European Property Yield UCITS ETF EUR (IE00BGDQ0L74 acc / IE00B0M63284 dist, TER 0,4% en ambos). GEstión indexada replicando a FTSE EPRA/NAREIT Europe ex UK Dividend+ Index (en análisis MS se critica duramente el enfoque "ex-UK"). Diferencial del 78% en 5 años respecto a spxtr(eur). Yield ~3% en el de distribución. Mala nota de MS.3.1 Fondo Fidelity Funds - Global Dividend Fund Y-Acc-EUR (LU1731833056, TER 1,03%). Fondo activo global con AUM enorme, de bigcaps dividenderas, que además son 1/3 zona euro y 1/3 usa. Diferencial respecto a spxtr(eur) de ~30% en 5 años la clase Acc. Curiosamente la clase de distribución (LU1169812200) se ha comportado mejor y contando con los dividendos netos cobrados, tiene un diferencial de sólo un 18%, es decir un 12% mejor que su mellizo de reparto. Yield bruto ~2,70%. MS silver/****3.2 ETF WisdomTree Global Quality Dividend Growth UCITS ETF (IE00BZ56SW52 ACC / IE00BZ56RN96 distr, TER 0,38% ambos). Gestión indexada a índice propio de Wisdom Tree con muy buena pinta y aire "factorial". He comparado rendimiento no en 5 años sino sólo desde mayo'22 y en este (corto) periodo HA GANADO al spxtr(eur) por 6 puntos, y siendo algo mejor el de distribución, que por cierto tiene un yield ~2,5%. Otra cosa curiosa positiva es que sólo un 60% de sus empresas son USA. 3 sectores predominantes tecnología, salud y consumo defensivo. Nota MS silver/****. Tiene un primo hermano de dividendo USA con nota MS gold/***** y gran rendimiento muy cercano a sp500 en 5 años, pero lo descarto por precisamente, creer que está muy correlacionado con dicho índice y por tanto ser poco útil en mi cartera.4.1 Fondo Seilern World Growth (IE0009PBXO55, TER 0,95%). La verdad es que me escuché del tirón 2 entrevistas a Tassilo Seilern y me convenció al 100%, y por ello tengo un sesgo favorable a él respecto a otros similares que entiendo son excelentes como Guardcap y Fundsmith (si bien este último es 5 veces más grande que Seilern y eso no me gusta). Tiene una clase en gbp con TER 0,85% (IE00B4Z5CM38) que visto que el cambio eurgbp está alto respecto a su media histórica, puede que interese a largo plazo más que la clase indicada al inicio. Gestión activa quality growth con un estilo muy característico basado en el las 10 reglas de oro y el "universo Seilern". La clase XO55 tiene poco trackrecord y solo he podido comparar 1 año respecto al spxtr(eur), índice al cual bate en 4 puntos. Fondo 70% en $$$ y 15% en €€€. Sesgo fuerte a salud y tecnología. Nota MS silver/nd. Es el producto con el que creo que acabaré sustituyendo a Cobas Internacional.5.1 Fondo Polar Capital Funds PLC - Biotechnology Fund I Inc (EUR) (IE00B3WVRB16, TER 1,11%). Lo lleva un tal David Pinniger, un gestor exclusivamente especializado en sector salud que fichó por Polar en 2013 y que parece bastante crack. Gestión activa con distribución de dividendos. Diferencial 5 años respecto a spxtr(eur) de sólo un 16% en contra y eso sin contar los divis cobrados (no he encontrado la información). Con comisión de éxito del 5%, que supongo ya está incorporada al TER oficial del fondo. 72% de empresas USA. No he logrado averigüar sus calificaciones en MS.5.2 Fondo BlackRock Global Funds - World Healthscience Fund I2 EUR (LU0827889485, TER 1,10%). Típico mega-subfondo activo de blackrock de salud y farmas grandes, que ha corrido sólo un 22% menos que el spxtr(eur) en 5 años. Muy centrado en USA. Nota MS bronze/****6. Fondos India, aquí hablaré a la vez de 3 de ellos que me han parecido interesantes y bastante similares entre ellos por cierto: (1) UTI India Dynamic Equity EUR Institutional (IE00BYPC7T68, TER 1,01%), (2) Franklin India Fund I(acc)EUR (LU0976565332, TER 1,05%) y (3) Goldman Sachs India Equity Portfolio I Acc EUR (LU1242773882, TER 0,95%)Notas MS silver/*** para (1) y bronze/**** para (2) y (3). Carteras muy similares, con gestiones activas muy sesgadas hacia bancos. Los 3 fondos comparten entre los primeras 6 posiciones, 3 empresas (infosys, icici bank y hdfc bank)Los 3 han encamado al spxtr(eur) en los últimos 5 años por 6, 9 y 19 puntos respectivamente. Visto este dato, el de Goldman, dirigido por un tal Hiren Dasani, parece el mejor. Todos de acumulación y sin divisa cubierta, y veo muy probable que el cambio euro-rupia siga a la baja los próximos años por ser la rupia una divisa "débil", lo que beneficia al inversor europeo. India me encanta porque es una democracia capitalista, a diferencia de China. Y creo que le quedan muchos buenos años por delante. La única pega de estos fondos es que no están actualmente castigados, sino todo lo contrario. --jeje enhorabuena al que haya llegado hasta aquí. Quedo a la espera de vuestros comentarios!!
