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HOLA FERNAN , no se si estas un poco preocupado pero yo con esto de italia , chipre , españa con deuda subiendo , francia ect
como ves el euro sobreviremos?
ves solucion
cual seria el mejor refugio renta variable o que....
saludos

Gracias por tu respuesta Fernan2.

realmente con este dinero no busco especular, simplemente algo con lo que suplir a los depósitos, por eso tampoco busco rentabilidades mucho mas altas. Me había fijado en Audasa porque entre el cupón y la bonificación fiscal al final te pueden dar una rentabilidad aceptable para lo que te comento.

Riesgo? Por eso te preguntaba tu opinión, pero la verdad, dime dinde está seguro el dinero hoy día, viendo lo que están haciendo los descerebrados que llevan que pilotan la política económica europea ya no existe ese concepto de algo seguro.

Lo de tus cosas mas picantes, te entiendo, pero eso ya me lo tengo que tomar con mas calma, te leo y sigo tus comentarios y sugerencias, pero todo el tema de la RF aun no lo tengo muy claro, siempre estuve en RV y depósitos y algo en RF Publica poco más. De un tiempo a esta parte como te digo te sigo e intento aprender .......

Muchas gracias.

Un saludo.

Audasa me parece una inversión razonablemente segura, otra cosa es que la rentabilidad te parezca suficiente... por lo que comentas, parece que sí.

Respecto a Madrid, a mí me dan más miedo que a ti!

Y en cuanto a emisiones seguras y con un plazo corto, es algo que queda fuera de mi radar... no sé recomendarte nada, a mí me van las cosas con más "picante".

s2

Yo nunca me he fiado demasiado del dinero, aunque por motivos diferentes (el día que les apetezca se ponen a imprimir y no necesitan expolios a la chipriota para dejarte "pelao"), en dinero se tiene que tener una cantidad prudente para no quedarte sin liquidez si pasa algo, pero el grueso del capital está mejor invertido (en mi opinión). Y yendo a lo concreto, ahora mismo ING es lo que me parece más atractivo para la parte que tenga que tener en liquidez... pero el grueso del ahorro, a largo plazo me da más confianza tenerlo en empresas AAA tipo CocaCola o Nestlé, o en índices amplios (Eurostoxx 50, SP 500) que en depósitos y cuentas.

s2

Buenas tardes. Ante la complicadísima situación creada en Chipre, que afecta directamente a los depósitos, en principio el ahorro menos especulativo: ¿qué podemos preveer para nuestro pais?, ¿qué harías con tus ahorros en depósitos y cuentas corrientes en esta coyuntura?. Un saludo y muchas gracias por tu respuesta.

Hola Fernan2,

Quería pedirte tu opinión a cerca de las emisiones de AUDASA, vencimiento 08/06/14 y 12/12/15. Actualmente su calificación crediticia es BBB, aunque eso hoy día tampoco es algo que vaya a misa, porque según están las cosas le meten el palo de un día para otro. Me gustan porque son bonificadas y al final ofrecen una rentabilidad financiero fiscal mayor de lo que supondría solamente el cupón.

Pero me tira para atrás como está el sector de las autopistas actualmente. ¿Que te parecen?

Me han hablado recientemente de la última emisión de la CA Madrid con vencimiento 01/02/18, la verdad es que el solo hecho de ser una comunidad autónoma para mí ya es yuyu, pero quería conocer tu opinión si eres tan amable.

Y ya por ultimo si no es abusar, actualmente, que emisiones te parecerían atractivas teniendo como objetivo un cupón del 4% +- y con un plazo de vencimiento que no fuera superior a los 18 meses +-. No busco especular con la revalorización de la emisión en sí, si no un cupón mas o menos seguro y previsible.

Un saludo y muchas gracias.

Sabadell y Bankinter tienen un nivel de riesgo bastante bajo, se pueden comprar aunque la rentabilidad que dan tampoco es para tirar cohetes.

Abengoa y Cataluña no interesan, tienen un riesgo excesivo para la rentabilidad que ofrecen. No soy contrario a coger riesgos, pero si los cojo, alguno de ellos me explotará... y tengo que tener el potencial de ganar lo suficiente con los que no exploten para cubrirme las pérdidas del que explote y aún sacar una rentabilidad decente. Y en mi opinión, con Abengoa y Cataluña no gano lo suficiente si todo va bien para compensarme lo que perderé con las emisiones de riesgo que vayan mal.

s2

Hola Fernando.Te planteo una consulta: teniendo un 80% en líquido y dado que los interes de las cuentas son infimos que opinion te merecen los siguientes productos , todos ellos de renta fija:

Bankinter (BKTSM) ES0213679196 6,375% anual Ba2/BB- 11-sep-19 101,06% 6,16%

Banco Sabadell (SABSM) ES0213860051 6,25% anual Ba3/B- 26-abr-20 100,81% 6,10%

Generalitat Catalunya (GENCAT) ES000095929 4,750% Ba2/BBB- 04-jun-18 93,38% 6,27%

Abengoa Finance (ABGSM) USE0002VAC84 8,875% B1/B+ 01-nov-17 99,03% 9,13%

Un saludo y muchas gracias

Sobre las intervenciones de Chesapeake en los mercados de derivados escribí un post hace ya bastante, que igual te interesa leer: https://www.rankia.com/blog/fernan2/364087-chesapeake-chk-im-presionante

Obviamente, muchas cosas ya estarán desfasadas, pero bueno... seguro que hay cosas aprovechables.

s2

Hay una empresa ameriacana que se llama Chesapeake Energy, es productora de gas natural y muy activa en los mercados de derivados, asegurando los precios de venta a base de vender futuros cuando el precio sube; yo me leí sus memoria anual de 2006, inicialmente pensaba sólo echarle un vistazo por encima, pero las encontré muy interesantes en cuanto a cómo trabajaban con derivados como cobertura y me la acabé leyendo enterita (y no es precisamente corta). Mi consejo es que le escribas al departamento de atención al accionista de esta empresa solicitándoles sus memorias anuales (cuéntales que estás haciendo tu tesis sobre hedging con derivados y que te han dicho que ellos son de los que valen la pena mirarse), y seguro que no tendrán problema en mandarte sus memorias anuales atrasadas en formato PDF por email. También puedes contactar con Repsol, por ejemplo, que son otra empresa que tiene que lidiar con precios de divisas y de materias primas, y a ver qué hacen. Y otra que lo trabajaba mucho era Iberia, pero tras la integración ya no sé qué política siguen ahora... pero vale la pena escribirles, así verías lo que hacen desde el punto de vista del comprador, en vez del vendedor como las otras.

En cuanto a libros al respecto, no sé recomendarte nada... pero francamente, dudo que ningún libro te enseñe más que ver lo que en realidad hacen las empresas que te comento.

s2

Hola Fernan 2
Te quería comentar que actualmente estoy haciendo un postgrado de mercados e intermediación financiera y realizando la tesis de futuros y opciones y te quería pedir si me puedes decir libros donde encontrar supuestos practicos de futuros y opciones pero de empresas reales como gestionan el riesgo. Por ejemplo de una empresa exportadora si vende futuros como le afecta el tipo de cambio euro/dolar o si me puedes poner tu un ejemplo.

Un saludo

Son datos recogidos de la memoria de BME, redactados con la intención de dar una imagen positiva de BME; si yo tuviera los datos e hiciera un informe con ellos, los presentaría de forma que se facilite una comparación homogénea entre periodos, cosa que aquí no se ha hecho. Vamos, que no cuestiono que los datos sean buenos, sino cómo se presentan...

En todo caso, con esto no podemos saber si el problema real de estos seis meses han sido los cortos o la competencia... ¿en qué medida ha disminuido el volumen de negocio en el conjunto de plataformas, y en qué medida ha podido perder cuota BME? Esto es importante, porque la ventaja competitiva que tiene BME es que, al tener mucho mayor volumen, ofrece mejores horquillas, lo que les hace ser los mejores incluso siendo más caros que otros... si otras plataformas consiguen el suficiente volumen, BME tendrá que elegir entre perder cuota de forma acelerada o competir en precio.

s2

los datos de beneficios de cada año no son propaganda , son datos que he recogido de las memorias. como ves los datos economicos con la que ha caido en españa que tengas los mismos beneficios que antes de la crisis y no los superaron por el efecto de tener seis meses los cortos?

Ese mensaje parece propaganda de BME, donde tratan de presentar los datos lo mejor posible; con eso, es difícil responder a las preguntas importantes:

1.- ¿BME ha ganado o ha perdido volumen respecto al año anterior?
2.- ¿BME ha ganado o ha perdido cuota de mercado respecto al año anterior?

Respecto a si BME ha ganado o ha perdido volumen respecto al año anterior, mi impresión es que el volumen flojea bastante, pero no podemos afirmarlo con certeza, ya que en la partida que sí que va bien (derivados) el dato lo dan en número de contratos y no en euros, y así no podemos saber si compensa o no la caída en otras partidas...

Respecto a si BME ha ganado o ha perdido cuota de mercado respecto al año anterior, imposible saberlo, ya que no tenemos datos ni del total ni del volumen de los otros, así que no sabemos si la "flojera" (si la hay) de BME se debe a que la gente opera menos porque el mercado está tranquilo, o a que operan con otros.

Por lo tanto, habrá que estar atento al tema, pero sin precipitarnos...

s2

el ultimo dato que tengo de bme es este

La Bolsa española negocia 42.379 millones de euros en febrero

El número de negociaciones en febrero aumenta en un 7,2% sobre enero
El volumen negociado en febrero en ETFs supera en un 114% las cifras del mismo mes del año anterior
En febrero la negociación en los productos sobre Índices ha crecido, tanto en contratos de Futuros sobre Índices, con un volumen de 664.005 contratos (+45%), como en las Opciones sobre Índices, con 482.076 contratos, que suponen un incremento más de tres veces superior al volumen registrado en febrero 2012

Renta Variable

La Bolsa española ha negociado en Renta Variable durante el mes de febrero 42.379 millones de euros, con un descenso del 7,1% con respecto al mismo mes del pasado año, aunque las negociaciones han registrado un incremento del 7,2% respecto al mes de enero y del 2,8% en relación al año anterior, hasta situarse en 3,5 millones.

El volumen efectivo acumulado en los dos primeros meses se sitúa en 110.141 millones de euros, un 4,7% inferior al de igual período de 2012. El número de negociaciones acumulado hasta febrero, asciende a 6,8 millones, un 6% por debajo del ejercicio pasado.

En febrero, el volumen negociado en ETFs se ha situado en 298,5 millones de euros, un 114% más que en febrero de 2012. El efectivo acumulado ha sido de 563 millones de euros, un 70% superior al contabilizado en igual período del ejercicio anterior.

La cifra acumulada de negociaciones en ETFs hasta febrero se sitúa en 9.881, que supera en un 86% las registradas en los dos primeros meses del pasado año. El número de negociaciones en febrero alcanza las 5.891, un 136% más que en febrero de 2012.

Futuros y Opciones

El volumen de negociación registrado en el mes de febrero en el mercado de Derivados de BME se ha situado en 3,6 millones de contratos, con un incremento del 8,7% respecto al mismo mes del pasado año.

En el mes de febrero la negociación en los productos sobre Índices ha crecido, tanto en lo que se refiere a los contratos de Futuros sobre Índices, con un volumen de 664.005 contratos (+45%), como en las Opciones sobre Índices, con 482.076 contratos, que suponen un incremento más de tres veces superior al volumen registrado en el mes de febrero de 2012.

Warrants y Certificados

El número de emisiones de warrants y certificados admitidas a negociación en 2012 asciende a 1.880. La actividad de este mercado de hasta febrero alcanza los 138 millones de euros, un 19% inferior al del mismo período de 2012. Durante el mes de febrero, el efectivo negociado ha alcanzado 74,9 millones de euros, un 9,3% menos que en el mismo mes del año anterior.

El número de negociaciones acumuladas en los dos primeros meses ha sido de 32.687, un 17% por debajo de hace un año. Durante el mes de febrero se han realizado 17.878 negociaciones, un 9,6% menos que en febrero de 2012.

Renta Fija

La negociación registrada en el mercado de Deuda Corporativa de BME en el mes de febrero ha sido de 99.307 millones de euros, con una disminución del 49,6% respecto del mismo mes del pasado año.

Las admisiones a negociación de nuevas emisiones en el mismo mes se han situado en 25.515 millones de euros, con un descenso del 42,4% respecto al mes de febrero de 2012.

El saldo vivo se sitúa a finales del mes de febrero en 865.326 millones de euros, un 2,1% por debajo del existente un año antes.

te añado este fernan

beneficios 2006 130
beneficios 2007 201
beneficios 2008 190
beneficios 2009
150
beneficios 2010 154
beneficios 2011 155
beneficios 2012 135 (con cortos seis meses )

Habrá que ver si es algo puntual o si se consolida como tendencia... de momento, el mercado minorista sigue funcionando al 100% a través de BME, que yo sepa, y las plataformas alternativas se utilizan para canalizar algunas operaciones de inversores institucionales, por lo que unas pocas operaciones muy grandes pueden hacer variar significativamente el volumen de las otras plataformas para una semana concreta. La pregunta es: ¿qué cuota de mercado han tenido, no la última semana, sino el último año? ¿Y cuál es el cambio respecto al dato del año pasado? Si tienes esos datos, ponlos, y los comentamos...

s2

HOLA FERNAN , este tema tu lo dominas , mucho hace tiempo dijiste que bme era muy competitivo

como ves esta noticia le puede afectar a la cuota de mercado
Primer aviso de las plataformas independientes a BME

Consiguen contratar más del 15% del mercado español y reducen la cuota de BME al 84,73%

José Hervás.– Los directivos de la plataforma de contratación de Bolsas y Mercados Españoles (BME) todavía no han logrado superar su sorpresa de la pasada semana cuando constataron que solo habían contratado el 84,73% de las operaciones que se realizaron en el mercado español. Nunca había sucedido algo igual. Según datos de Fidessa, empresa británica especializada en cuotas de mercado de las distintas plataformas mundiales de contratación de valores, así como en software y servicios de inversión, la plataforma de contratación de la Bolsa de Madrid experimentó la pasada semana una caída muy significativa hasta el punto de que sus operaciones solo supusieron el 84,73 %.

El resto lo obtuvo la competencia. Un 11,74% BATS Chi - X, el 2,11 % la plataforma Turquoise, otro 1,40% el BARS Chi X BXE y finalmente un 0,02 % Nyse Arca.

Según algunos ejecutivos del sector, este dato ha supuesto la gran noticia del año para la sociedad Bolsas y Mercados Españoles. Hasta el día de hoy, BME ha mantenido una ventaja respecto del volumen de contratación incontestable. Pese a que los expertos daban por hecho que la evolución del negocio en España tendría que ser la misma que la de otras grandes plazas, no pensaban que hubiera llegado el momento. Buscaban acuerdos internacionales. No han llegado. Lo que sí ha llegado no lo habían visto hasta ahora. Tras lo sucedido la semana pasada aseguran que las plataformas multilaterales han empezado a lograr una cota de negociación acorde con su especialización y sus precios.

Inicialmente, cada país solía tener su gestor doméstico. Pero también en este sector tan cerrado y tan próspero, se está produciendo el efecto de la globalización. Se ha creado en España una nueva industria sobre el negocio de las plataformas de gestión bursátil. Como sucede habitualmente en el ámbito financiero, la capital británica ha sido la pionera. Las plataformas independientes se reparten caso el 50 % de la contratación junto a la sociedad rectora de la bolsa londinense. La explicación es fantástica, pero un alto ejecutivo del sector comenta a capitalmadrid.com que todavía no se ha recuperado del impacto.

Durante los últimos años, las nuevas plataformas de negociación multilateral (MTF), como Chi-X, Turquoise o BATS, las mismas que operan en España, han ido incrementado su volumen de negociación en Londres hasta el punto de que la originario LSE, ha visto descender el volumen del 60 %.

En España, las plataformas multilaterales, algunas establecidas desde el 2007, no habían logrado conseguir cuotas significativas. BME ha mantenido una posición destacada en cuanto a volumen y valor de la contratación.

Chi-X, la mayor plataforma alternativa paneuropea, la primera en establecerse en España en 2007, no había conseguido lograr una cuota de mercado significativa a coste de BME, que controlaba porcentajes altísimos de las operaciones en bolsa en nuestro país. Pese a intentar ganar cuota de mercado a costa de descuentos relevantes. Chi-X no lo conseguí. Pero parece llegado el momento. ¿Tiene algo que ver el mal comportamiento del BME en algunas de las sesiones en las que se marcaban máximos anuales la semana pasada?

Hace tiempo que el consejero delegado de Chi-X, Alasdair Haynes, admitía que lo de España no había funcionado, pese a haber entrado en vigor la directiva MIFID, de mercados de instrumentos financieros.

Hombre, dependerá de tu perfil inversor... para mí concretamente, un 60% de liquidez es mucho, es lo que tendría si viera en los mercados, si no euforia, sí al menos complacencia; pero ahora mismo yo aún veo mucho miedo e incertidumbre, y en esa situación, una liquidez de entre el 20% y el 40% sería más que suficiente.

s2

como ves la bolsa tu comprarias o esperarias recortes estoy con el 60 % de liquidez
me interesa mucho tu opinion , buen fin de semana

saludos

Pues sí, son muchas las empresas (cotizadas o no) que están ahora mismo en manos de sus acreedores... de las que tú has nombrado, hay pocas que no fueran a pasar apuros si les cortan la financiación. Por eso son empresas de más riesgo que BME o Inditex, claro...

s2