La ventaja que tienes es que si las conviertes en acciones cobras anualmente dividendo por accion que actualmente Santander paga 0,6 euros por accion. Si las compraras a un precio de 5,5 Euros aproximadamente que es como Santander esta de media durante estas ultimas semanas te llevarias 140000 acciones donde te pagarian 8400 euros anuales de dividendo. Si pasado un año tus acciones han subido supongamos a 7 Euros tienes que has ganado 8400 euros mas 21000 euros por venderlas con lo que en un año puedes tener 106400 euros osea que le has sacado un 38% de beneficio en un año.
Pero tambien puede pasar que las acciones bajen despues de haberlas convertido y que en vez de subir en un año hasta 7 bajen a 4 o a 3,5 cosa que es muy improbable porque a esos precios solo ha estado en los años 80 cuando Santander era un Banquito pequeño. Tambien puede pasar que Santander decida pagar menor dividendo por accion los años que vienen o si entran en perdidas no pagar dividendo pero eso tambien es muy poco probable.
Si te quedas con las preferentes puedes esperar a que el Sr. Draghi del BCE decida bajar los tipos a 0% como en Japon (Actualmente estamos a 1.25%) y que la prima de riesgo de los paises baje hasta que por las letras del Tesoro a un año den un 1 o 1,5% con lo que tus preferentes alomejor son mas apetecible y te las compren.
Otra cosa es esperar a que Santander amortize esas preferentes que puede ser cuando les de a ellos la gana se pueden tirar 10 años mas o 20 o hasta perpetuidad...