Tiene razón, pero es que como lo hagamos nos hundimos en la miseria.
No tiene sentido gastarse 10.000 millones (efectivo más deuda) en comprar una empresa dedicada sobre todo a extracción, y pasar a representar el 58% de tus inversiones frente al 38% anterior. Un negocio que está en declive ACTUALMENTE y que se podía haber obtenido a mejores precios, y se hace a cambio de un precio elevadísimo.
Estamos en lo hablado hasta la saciedad aquí: pronosticar un barril a 85 para 2015 cuando Venezuela, que de por sí son populistas y vendehumos, lo estima ya en 60 para sus presupuestos de 2015 en dic de 2014.... tiene narices chico. Es que yo me sentiría hasta INSULTADO si fuese accionista. Debería largarse de una patada en el culo.
FUENTES (qué buena es la hemeroteca)
http://lta.reuters.com/article/domesticNews/idLTAKBN0JN2CG20141209
http://www.abc.es/economia/20141205/abci-brufau-precios-petroleo-201412051000.html
Actualmente, con el pufo ya realizado, de momento en el segundo semestre la división de extracción ya está en pérdidas, incluida ya Talisman. Todo un acierto oiga, destuyendo valor desde el minuto 0. No alcanzo a comprender nada, ABSOLUTAMENTE NADA, de ese movimiento, salvo que haya intereses ocultos de sus accionistas principales (Caixa, Sacyr o la junta directamente).
En cuanto al futuro, por si fuera poco, se enfrentan a cambiar basura por core o a que los intereses se coman la poca caja que genera todavía el grupo por la bajada de rating. A ver qué venden (o eso o pedirle más dinero al accionista, ¿más bajadas de cotización?). A medio plazo de momento la cosa pinta mal también. Ya conocemos las declaraciones del ministro de petróleo del país lider nada más y nada menos que la OPEP: el petróleo a 100 dólares tal vez nunca llegue a volverse a alcanzar. Por lo tanto, incluso a a medio plazo lo van a tener complicado para rentabilizar lo que han pagado, y desde luego a corto plazo a estos precios todos estamos de acuerdo que será imposible.
No todo es negativo, no. Por suerte, la división de refino es una máquina de hacer dinero, pese a los márgenes escasos, va muy bien. Mejor dicho, va como un misil. Y Gas Natural va también aguantando, aunque sus resultados se estiman con problemas, genera muchísima caja que "reparte" a la matriz de momento, a la vez que va quemando deuda, y la digestión de unión fenosa es ya agua pasada. Otro factor a tener en cuenta es una posible OPA, pero a estos precios yo la descarto, sobre todo por el empacho reciente de deuda que se han metido (10.000 millones, ni más ni menos).
Creo que he resumido la cosa más o menos. Para 2016 estimo un per de 14 a precios actuales, y una RPD REAL de 0%. Y para el 2017, si el petróleo por fin repunta, puede que por fin veamos expansión de resultados. es decir, en el mejor de los casos, hasta 12 meses no veo que a nivel de negocio esto cambie a mejor, más bien al contrario.
Saludos.
EDITO: rompiendo mínimos anuales a 11.65€ en este instante.
Si me lee, verifique que yo no diga estupideces. Tenga criterio propio.