¿Qué os parece Melía Hoteles (MEL)?

¿Qué os parece a Meliá a día de hoy?

https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/4273089-oportunidad-melia-hotels-mel

Ayer estuve viendo en su totalidad la JGA de la compañía y se nota mucho lo de empresa familiar, están cero preocupados por la caída de las acciones y totalmente centrados en el negocio. 

Como cubano fue grato ver la defensa de la inversión en el país, a pesar de reconocer que este año los resultados allí serán bastante flojos por la caída de visitantes norteamericanos y el posible impacto legal de litigios relacionados por la activación del título III de la Ley Helms Burton. 

En la junta también se transmitió la apuesta por el modelo de gestión de hoteles, en la cual su actual CEO hijo del fundador de la familia defendía los beneficios económicos de este tipo de contrato para la compañía en cuanto necesidades de capital y de inversión.

Una de las preocupaciones de los accionistas que mostraron en la JGA es que la calidad de las instalaciones disminuyera ya que no depende la infraestructura de la compañia y transmiten que son bastante activos en exigirles a los propietarios de los hoteles estos puntos. 

El presidente en su discurso inaugural también destacó su apuesta por el sudeste asiático y África como los nuevos desafíos de la sociedad sobretodo en buscar hoteles premium en zonas donde la expansión del turismo aumente sus cifras. Myanmar y el Kilimanjaro fueron los ejemplos que se pusieron. 

Sin duda el tema de Cuba les afectará este año y si sufren algún juicio en Estados Unidos la cotización puede sufrir aún más, pero para los inversores a largo plazo sigue siendo una compañía interesante. 

Os dejo el enlace de la JGA para que el que le interese les pegué un vistazo: https://www.youtube.com/watch?v=i2gXdrWBbbc

Hola os voy a hacer una pregunta de novato.
Sí según dicen los fondos value el valor de los inmuebles de Meliá está por encima de 8€, ¿cómo sería posible(si es que ocurre) que el valor de la acción bajase de esa cifra si ese valor de 8€ es algo objetivo que siempre tendrían en el peor de los casos?

Es que partes de una premisa falsa: ese valor contable no es objetivo ni inmutable. El valor en libros puede estar desde manipulado a no reflejar el valor real de los activos por un deterioro todavía no recogido. De hecho, un % importante de valores cotizan por debajo de su valor en libros y eso que puede parecer tentador por lo de comprar con descuento, suele más bien significar "cuidado".

Si fuese tan fácil como comprar títulos que cotizan con "descuento" y sentarse a esperar que la cotización acabe reflejando esa supuesta infravaloración, seríamos todos ricos. Tómala mejor como una métrica más, pero nunca como la única para tomar una decisión ya que simplemente evalua el parámetro patrimonial de la empresa y no la calidad del negocio, que es la que de verdad interesa y la clave de todo.

En el caso de Meliá es más interesante valorar los flujos de caja y la capacidad de generarla, que la foto fija de lo que supuestamente valen sus edificios. Y si estuvieses por ejemplo valorando entrar en Meliá o en NH, al ser del mismo sector, si te podrías apoyar algo en el valor contable, pero como decía, nunca exclusivamente. Saludos.

para ir aprendiendo, te invito a que busques información sobre la famosa valoración de los 15 euros por acción de los inmuebles por acción como yo he hecho:

--->Estas valoraciones las calculan consultoras inmobiliarias pagadas por las propias empresas usando descuentos de unos flujos de caja, donde los flujos futuros y, en parte, la tasa de descuento, los pueden modular, y variando ligeramente los parámetros, cambian enormemente los resultados. Es aquello de que un buen consultor lo primero que pregunta al cliente es que cuál quiere que sea el resultado.

-->Y respecto al valor "real" de los inmuebles, te invito a que mires la nota que publicaron en la que hablan de unos 240.000 euros/habitación en hoteles urbanos en España, 170.000 en playa y más de 400.000 en Europa.

-->Resulta que las SOCIMIs (las empresas que cotizan en bolsa y que invierten en inmuebles) publican el valor real de las transacciones que han hecho; por ejemplo, Atom, que es propiedad de bankinter, publicó su cartera de hoteles en los que hay algunos comprados mismamente a Meliá, y no habían pagado en los últimos años ni de lejos esos precios por habitación, ni a Meliá ni a nadie. Hay más casos, por ejemplo Hispania que es parte de Blackstone. He mirado bastantes transacciones y no he encontrado esos precios de los que hablan: suelen estar en torno a 140.000 euros/habitación en hoteles de 4* urbanos (por ejemplo, Meliá Sevilla o Valencia que han sido vendidos) y menos de 100.000 en playa por la misma categoría.

A partir de ahí, calcula en qué se quedan los 15 euros, no me sale mucho más de la valoración actual.

Los fondos españoles value siguen cargando acciones de la compañía, yo les he preguntado por este tema de la extraña valoración pero ninguno responde claramente, me da que ni se lo han mirado.

Aparte, me parece que es un negocio en el que da la sensación que hay muchos factores fuera de control, hoy acaban de publicar el informe del primer semestre y ellos mismos lo reconocen  :

-->eventos climáticos extremos que creo no van a ir sino a peor por el cambio climático : que si los sargazos (algas) que están invadiendo las playas del Caribe y están sucias y huelen que apestan, que si la temporada de huracanes (esto ha fastidiado en los 2 años anteriores, a ver qué tal este año), la ola de calor en centroeuropa que hace que los ingleses o los alemanes se queden en sus costas....

-->eventos socio-políticos como las movidas de Cuba con Trump, de Venezuela qué decir, en la República Dominicana ya había leído que se habían muerto unos cuantos turistas de EE.UU y la prensa sensacionalista dice que son muertes sospechosas (Meliá habla en este informe recién publicado de esta cuestión para justificar el deterioro del negocio en rep. Dominicana), la violencia en México, y en lo positivo para el mundo (que no para Meliá) el hecho de que el Mediterráneo Oriental esté más tranquilo está quitando turistas a Canarias y Baleares en favor de Turquía o Egipto. Y de igual manera, cualquier día hay otra gripe aviar en Asia y también se les fastidia el negocio allí.

Me parece un negocio poco predecible, además con mucho gasto en mantenimiento de hoteles, yo no lo veo nada claro para invertir.

Estamos jodidos en el Caribe, trump en Cuba, el brexit, repunte de otros paises (Norte africa, turquia....) ..... Esto va para largo, y a la accion todavia le queda una buena bajada....

Según el tribunal, sólo podría hipotéticamente reconocerse el derecho del reclamante por los frutos de la explotación empresarial de estos hoteles si se reconociera previamente su derecho de propiedad sobre los terrenos, lo que implicaría entrar a discutir y acabar negando, en su caso, el derecho de propiedad del Estado cubano.

Esto sería algo para lo que los tribunales españoles, carecen de competencia tal y como la propia resolución reconoce.

Meliá Hotels International, que está asesorado en este procedimiento por el prestigioso bufete Garrigues, manifestó su su total satisfacción por una resolución que, con absoluto respeto al derecho aplicable, inicia el camino de la necesaria clarificación de los límites reales que pretensiones extraterritoriales de este género pueden llegar a tener.

Como señala Juan Ignacio Pardo, Chief Legal & Compliance Officer del Grupo hotelero, "es evidente que la activación del Título III de la Ley Helms Burton, tras más de 20 años de suspensión por los sucesivos gobiernos norteamericanos, generó cierto grado de incertidumbre en ambos lados del Atlántico.

"Resoluciones judiciales de este calado nos ayudarán a todos a delimitar muy claramente lo que, al amparo de la normativa española y europea, puede o no hacerse, dijo.

"No todo vale en el mundo del Derecho, y reconforta ver cómo nuestros juzgados y tribunales, sin dejarse influenciar por el ruido mediático interesado, saben distinguir entre artificios procesales y los argumentos sólidamente fundados, agregó.

Para Gabriel Escarrer, vicepresidente de Meliá, la importancia de esta resolución no radica únicamente en que se trata de la primera dictada por un Tribunal tras la plena activación de la Ley Helms Burton, sino sobre todo, en que según el derecho internacional y la propia legislación española.

"Los Tribunales de otro país no pueden entrar a revisar la legalidad de una ley de Cuba de año 1960 o de los actos realizados por un Estado soberano en su ejecución".