Yo pienso como @etxetxo, hasta los vencimientos de 2025 queda mucho y por el camino debería darse CCAA22 (que serán mediocres, se sabe y yo creo que está descontado por el mercado), 1S-2023 (supuestamente buenos, dando significativa mejora del margen bruto, y por ahí, de ebitda, y por ahí, de ratio de deuda, amén de variación de existencias que va operando como la mar de fondo en clave positiva de ebitda y de ratio de deuda), se supone que por el camino Biotest irá mejorando sus papel o dando alguna sorpresa, así como GigaGen y Ambar (cierto que aquí la sorpresa puede ser tanto positiva como negativa... pero es que cotizando como cotiza a mí nadie me va a hacer creer que "el mercado" cotiza algún tipo de buen dato en este sentido... en todo caso se cotiza que nada de nada va a salir positivo de Biotest, GigaGen y Ambar... pero bueno, ya doy por hecho el mamoneo al respecto -saldrán grandes titulares insinuando que todo el mundo descontaba éxitos en Biotest, en GigaGen y en Ambar y que si no cotizaba a 0 € era por eso... alguno comprará la moto-)... por otro lado, también por el camino podrían darse ventas de activos, o refinanciación... veremos... en todo caso, los vencimientos son para 2025 así que hasta mediados de 2024 no debería haber prisa por hacer ninguna AK...Por otro lado, Grifols no depende de la cotización para que se activen covenants según tengo entendido (ya me corregiréis si estoy equivocado -y os lo agradeceré mucho por otro lado-), y tiene liquidez de sobras para no necesitar cash operativo así que sólo el vencimiento de deuda de 2025 será el cuello claro de botella... pero si llega al vencimiento de dueda con buenos datos ebitda/deuda quizás la refinanciación catalice sin exigir AK... en todo caso, creo que la AK ahora mismo aun queda lejos (como pronto la espero para mediados de 2023... y sería pronto... lo lógico sería para los tres últimos trimestres de 2024, preferentemente el tercero-cuarto (ya que la deuda empieza a vencer en febrero 2025, con 837 M€, y mayo con 1.000 M€)