Duro Felguera

Gracias por la aportación stalslagga. Parece que por ahora han parado de vender... A mí también me interesaría saber más del modelo de negocio de Panamá que comentas.

Un saludo

Con lo facil que resultaba comprarlas a 4,60 y ahora todos apretujandose ...

Cierre en máximos por tercer dia consecutivo aunque en la línea de DF poco a poco , de todas formas hoy ha subido hasta el tato y muchos lo hacen con fuerza . Habra que ver que pasara cuando la euforia pare .... quienes mantienen la tendencia y quienes se giran , yo espero que DF sea de los primeros .

1º.- Los resultados de este año 2.013,serán más bajos que el año anterior supongo que en el entorno de los 95 mn€. Pero es el año de la inflexión. Supongo que la cuenta de resultados recogerá provisiones de los posibles despidos de Felguera Melt y de Núcleo, pues creo existía un fondo de comercio que habría que dotar si no se alcanzaban los beneficios en este año.
2ºEso supone despejar dudas de las pérdidas de nuestros talleres, para generar exclusivamente beneficios, incluido Nucleo donde se están reestructurando sueldos y hay un erte, aunque parece que en este 2.014 entrará en beneficios y más si acabamos con la adjudicación de Panama, pues implicaría una importante cifra para sus resultados.
3º. La cifra de cartera estará próxima a los 2.000 mn€, con una importante subida sobre el año pasado y con diversificaciones en paises y negocios de forma importante en Australia y Argelia.
4º. - Las posibilidades de firmar Panamá parecen bastante importantes y es un proyecto con márgen y una inversión que generará un rentabilidad para bastantes años con la posibilidad una vez en explotación de vender esa participación con importantes plus-valías a empresas electricas. Sería nuevo pais en cartera.
5º. Por fin hemos empezado a notar el renovado interés por entrar en Duro, y la verdad que aunque la bolsa va disparada es muy difícil, encontrar una empresa con un per como el nuestro pese a las últimas subidas, y fondos extranjero están interesados en bolsa española. y la OPA sobre Foster Weeler, implica un interés por las ingenierías, sector por el que también se interesan nuestras gendes constructoras.
6º.- Si los beneficios son esos 95mn probables. El bº por acción sería de 0.5937, sin considerar la autocartera y el real considerando la autocartera el bº por acción sería: 0.6597. Por lo que el PER sería de 8.62 considerando la
totalidad de acciones y de 7.75 contando las 144 Mn de acciones entre las que se reparte el bº, considerando el precio de cierre de hoy 5.09
7º. Para los que le preocupa Venezuela tengo entendido que vine pagando todos los meses cantidades,las obra muy paradas, por tanto influyendo en las ventas y resultados de este año, pero la participación de la cartera de Venezuela estará en el entorno del 20% y disminuirá sensiblemente con la entrada de Panama.
8º.- Por último con los pagos trimestrales que se están realizando, parece que en 2.013 se pagarán 0.28€ que supone al precio actual un 5.50% de rentabilidad lo que sigue siendo interesante para el minorista,
9º.- Lo más importante es que las posibilidades de crecimiento de pedidos para este 2.014 encabezadas por el pedido de Panamá parecen bastante serias pues se está concursando en muchos proyectos. En este 2.014 preveo que será el primer año en que superemos los 1.000mn de facturación. Por lo que nuestros beneficios crecerán, más que por los márgenes , por los grandes ahorros y por el volumen que puede crecer considerablemente y con menos plantilla que la actual.
Como siempre son impresiones personales, pero incluso el problema de los accionistas que se han salido y los que quedan, (supongo que TSK ya residual) y Vegasol con el 3% esperará a el salto cualitativo de la contratación de Panamá, el mismo motivo que le hizo no vender todo lo que podía en a OPA. Están en el Consejo y ven de nuevo lo de Panamá más cerca.
Esperemos que acierte, pero no es normal que tengamos PER claramente por debajo de 10 con dividendos del 5.5%, y con importantes proyecciones de crecimiento.

Buen análisis. Esperemos aciertes en todos los puntos.

Lum, esto es lo que me resulta inexplicable, con un PER de 7,75 u 8,62 es una clara oportunidad de compra, pocas empesas pueden presentar estos ratios, con un beneficio por accion de 0,60 € cotizando la accion a 5,09 € sa la bonita cifra de 11,78 %, si se hace este ejercicio dividir el beneficio por accion por el precio de la accion, vean y comparen los resultados. Ahora Lum, la pregunta del millon, es : ¿ con estos ratios y estas cifras como es que se ha quedado rezagada MDF frente a las otras, por ejempoo frente ej TRE, REP; MIT, TEF...etc. En fin sera cuestion de seguir teniendo fe en los ratios y los numeros, y no mirar los mercados, que como decia Kostolany, son irracionales porque los que operan en ellos somos irracionales. Buen POST LUM. Es definitiva es cuestion de paciencia y confianza.

Muy buen análisis Lum ,gracias por tomarte el tiempo necesario y pasarnos la información.

Enhorabuena por tu análisis Lum y por el tiempo que le has dedicado.

Saludos.