Re: Carbures Europe
Buenas. Unos comentarios sobre el Patrimonio Neto:
El P.N. de 2016 y 2017 (plan 2015-2017) lo valoran en 89M y 106M, y eso yo me lo explico (a grosso modo) sumando al P.N. del año anterior el resultado esperado de esos ejercicios. Pero ¿se podría concluir que esos años no habrá ampliaciones de capital? Si las hubiera previstas, el P.N. de 2016 y 2017 sería mucho mayor, entiendo.
Otra cosa es el P.N. en 2015. El P.N. en el balance consolidado y auditado a 30 de junio de 2014 era de 32M. Entiendo que no ha habido ninguna nueva AK y por tanto el P.N. seguirá igual, 32M. En la previsión para 2015 se prevé un P.N. de 81M. La diferencia es de 81-32=49M EUR.
Asumamos que hay 12M (por decir algo y a grosso modo) en concepto de resultado del ejercicio + ajustes de divisas + subvenciones en 2015. Por tanto, nos falta por justificar 49-12=37M de Equity (o más). ¡Pero eso es más que el actual P.N.!
Es decir, ¿tenemos en ciernes una AK gorda en 2015, no?
Si eso es así, además de teóricamente diluir el valor de la acción y por tanto empujar la cotización a la baja (digo "teóricamente" porque cuando veo subir las cotizaciones de los bancos y de otras cotizadas sobreampliadas, yo ya no entiendo nada), además, decía, empeorará el famoso PER (con el doble de acciones en circulación, me salen unos PER para 2015-2017, a 2 EUR por acción, de 52, 36 y 44).
¿Como veis este tema?
Saludos ;)