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Banco Santander (SAN)

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#21641

Re: Banco Santander (SAN)

 

La banca italiana ya vale más que la española y Santander cae al tercer puesto de la eurozona por primera vez desde 2006


  • La exposición emergente de BBVA y Santander de protección a lastre
  • Tanto la transalpina como la francesa ya valen más que la española



Durante los últimos años toda la banca de la eurozona ha sufrido unos tipos de interés en mínimos históricos que han llevado al sector a dejarse gran parte de su valor. Durante este ejercicio los bancos españoles se han visto particularmente penalizados, lo que ha ido abriendo la brecha con sus homólogos de la región. Desde la gran crisis financiera, los bancos españoles habían sido líderes por capitalización, una situación que ha cambiado en los últimos meses, con las entidades francesas superando a las españolas desde hace tiempo y ahora con las italianas también por delante.


Este panorama también viene derivado de un cambio en el liderazgo por tamaño bursátil dentro del sector en la eurozona. Santander -que históricamente se ha situado como líder por capitalización de la industria- se ha visto superado primero por BNP Paribas y ahora por Intesa Sanpaolo, quedando relegada a un tercer puesto que no visitaba desde 2006. Mientras, también Unicredit ha desplazado a BBVA en la clasificación.  

Con los dos gigantes españoles fuertemente castigados en el parqué, la banca cotizada italiana supera en 6.000 millones a la española, cuando al inicio del año esta valía 37.400 millones más que la transalpina. De hecho, en el arranque de 2018 la diferencia era de 80.000 millones y en 2015 superaba los 100.000 millones de euros. Así las cosas, en lo que va de año los bancos del Ibex sufren un retroceso del 50% mientras que los italianos caen poco más del 30%.



Pero ¿cuáles son los motivos que han llevado a los bancos italianos a batir claramente a los españoles? Por un lado, el rally del bono italiano ha beneficiado a las entidades del país, con una elevada exposición a este activo. A 30 de junio, los bancos italianos tenían deuda gubernamental por 442.000 millones de euros, un 15% más que al cierre del pasado año y el 120% de su capital y sus reservas. En los momentos más críticos para la banca del país en 2018, la rentabilidad del bono italiano se disparó al 3,5%, frente al 0,85% en el que se sitúa ahora, lo que da aire al sector.



Ranking de capitalización de la banca europea


Pero más allá de eso, también ha sido clave el hecho de que la exposición a emergentes que históricamente había protegido a Santander y a BBVA ahora está pesando a la baja. "No vemos un valor obvio en la banca española en este momento. En un entorno macro complicado, las entidades domésticas están cotizando a niveles elevados dado el rally vivido por la expectativa de operaciones corporativas. Mientras, Santander y BBVA cotizan a múltiplos más baratos, pero con una menor visibilidad por la elevada incertidumbre en emergentes, especialmente en Turquía y México y unos niveles de solvencia más débiles", reflexionan en UBS. 


El panorama de fusiones

Precisamente, tras la operación entre CaixaBank y Bankia las miradas del mercado están puestas en BBVA y Santander como posibles compradores, pero lo cierto es que los analistas ven algunas complicaciones en unas operaciones que estratégicamente tendrían sentido. "Desde hace tiempo hemos argumentado que BBVA y Santander deberían operar con más capital. Y que ahora parezcan incapaces de sacar provecho de la consolidación es básicamente atribuible a esto. Si hubiesen levantado capital en valoraciones más elevadas ahora estarían mejor posicionados", argumentan en Berenberg.

Desde la casa alemana calculan que levantar solo 50 puntos básicos de capital incrementaría el número de acciones en circulación un 16% en BBVA y un 11% en Santander, lo que eliminaría la mejoría que produciría en el beneficio por acción la adquisición de Sabadell, que es la entidad que aparece en todas las quinielas.

Levantar solo 50 puntos básicos de capital incrementaría el número de acciones en circulación un 16% en BBVA y un 11% en Santander, lo que eliminaría la mejoría que produciría en el bpa la adquisición de Sabadell

Mientras, en Italia Intesa Sanpaolo ya ha recibido la autorización para hacerse con UBI Banca y los analistas esperan que la actividad pueda continuar en los próximos meses y años. "Esperamos que el resto de entidades puedan participar en operaciones en 2021. Unicredit ya ha indicado su preferencia por realizar una reestructuración interna y retornar capital antes que realizar operaciones corporativas, pero el panorama competitivo ha cambiado y si aparecen oportunidades pensamos que podría estudiarlas. También vemos a Mediobanca expuesta a este tema y consideramos que Banco BPM podría verse envuelto tanto como comprador como vendedor", indican desde el equipo de Citi.

Según los cálculos del banco norteamericano, la banca italiana es una de las más fragmentadas de Europa, ya que solo en Austria y Alemania la fragmentación es mayor atendiendo a la cuota de mercado de las 5 mayores instituciones del país. Además, tanto el número de empleados como de oficinas ha caído menos de la media de la UE, lo que da espacio para generar fuertes sinergias en las operaciones. 

Otro de los puntos que puede favorecer el proceso de concentración en Italia es que la posición de capital de los grandes bancos es más sólida. Unicredit, Intesa Sanpaolo y Banco BPM tienen un exceso de capital de 440 puntos básicos sobre el mínimo regulatorio, lo que también da un mayor margen de seguridad para una posible vuelta a la retribución al accionista. 


Se esfuman 100.000 millones

Hace solo 5 años, la ventaja favorable a la banca española era de más de 100.000 millones de euros, una diferencia que se ha esfumado a un ritmo vertiginoso. Mientras por aquel entonces el valor del sector financiero en España superaba los 200.000 millones de euros ahora apenas alcanza los 64.000 millones  de euros. De hecho, al comenzar el año solo el Santander alcanzaba una capitalización de 62.000 millones y el valor de toda la industria superaba los 130.000 millones de euros. Con estos números, el desplome de las entidades españolas supera el 50%, muy penalizadas por el comportamiento de BBVA y Santander. La primera retrocede un 53% en el año y la segunda se deja el 57% de su valor.

Fuente.- El Economista
#21642

Re: Banco Santander (SAN)

 

Guindos pone en un brete a Ana Botín: el Santander negoció la compra del Popular antes de la intervención


El vicepresidente del BCE se enreda durante su larga declaración ante el juez Calama.

Guindos pone en un brete a Ana Botín: el Santander negoció la compra del Popular antes de la intervención
El vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos, ha comparecido, telemáticamente, claro está, ante el juez José Luis Calama, de la Audiencia Nacional, que lleva la causa penal de la intervención del Banco Popular.

Larga declaración pero obtusa, con un De Guindos, semienfadado, a la defensiva y que, tras evadirse de todas las preguntas… cayó en una trampa… y metió en un brete a Ana Botín, presidenta del Santander, que tendrá que declarar en una semana.

Según Guindos, el Santander le dijo que el Popular tendría un patrimonio negativo, pero el juez le niega la mayor y le recuerda que se está contradiciendo 
Alguien preguntó a Guindos por qué razón no llegaron a buen puerto las negociaciones entre Emilio Saracho, entonces presidente del Popular y el Santander, para que éste comprara aquel.

-En el Santander me dijeron que el valor patrimonial del Popular era negativo- respondió el vicepresidente del BCE.

Una metedura de pata con dos derivadas. En primer lugar, Guindos recibió una llamada al orden por el juez por poner en solfa la solvencia del banco. Oiga, aquí ya no se habla de la solvencia del Popular, que usted mismo ha dicho que se intervino no por falta de solvencia sino por falta de liquidez.

Y segundo traspiés de Guindos: nadie había reconocido hasta ahora que el Santander tuviera interés en comprar el Popular. No sólo el Santander, sino también el BBVA de Francisco González, tal y como adelantó Hispanidad.

Lo cual coloca en un brete al Ana Botín porque el Santander siempre ha defendido que él no tenía interés en la compra pero que le llamaron de Europa para apostar… y se lo quedó por un euro.

Mientras, se reaviva el rumor en Madrid: De Guindos y Botín negociaron la compra del Popular en una tenida de Bilderberg 

Y la guinda de la tarta: en paralelo al rosario de declaraciones, en Madrid se reaviva el rumor, la especie, con toda apariencia de realidad, con años de existencia, de que Luis de Guindos y Ana Botín negociaron la compra del Popular en una tenida de Bilderberg. En concreto, días antes de la intervención, en Chantilly, una pedanía de Virginia donde se reunió el todopoderoso y masoncete Club Bilderberg, uno de los puntales más visibles del Nuevo Orden Mundial (NOM). A lo mejor hasta pactaron el pecio: 1 euro. Y a lo mejor, el BBVA, que se retiró de la puja (al parecer, no estaba dispuesto a ofrecer sino medio euro), no se enteró de nada… o le dijeron que no se enterara de nada. Porque, por ese precio, oiga lo compro yo.

Es más, yo habría ofrecido dos euros.

Fuente.- Hispanidad
#21643

Re: Banco Santander (SAN)

Buenas tardes Rahomar,gracias por el enlace ,y por toda la interesante información y opinión que vierte en el foro,muy interesante,gracias
Me gustaría saber su opinión en algunas cuestiones,disculpe, si le parecen muy pueriles pues no tengo mucha idea ,pero si denoto si amabilidad ,.y son
¿No sería más interesante para el accionista que con lo que destina al dividendo ,realizará autocartera?

Usted,vendería los de techos del scrip dividendo?,  (entiendo que más acciones es diluir el valor de la compañía)

Que importancia tiene el precio de la  accion , a la hora de decantarse por monetizar,los derechos o quedarse con las acciones.
Gracias por adelantado 
Buenas noches






#21644

Re: Banco Santander (SAN)

Buenas noches Abelp

Interesantes preguntas, pero las respuestas siempre dependen del momento. Ahora mismo y tal y como están los patios bancarios, en mi opinión , lo más interesante es, si se puede, vender los derechos y convertirlos en parné y a restar de las pérdidas que tenemos prácticamente todos los accionistas botínicos.

Efectivamente , que cuantas más acciones hay en el mercado, se diluye más el valor y la botina entiende mucho de eso, desde que murió su padre, don Emilio.

En otros tiempos, si que te diría que destinasen a autocartera el dividendo y sé que algunos foreros no van a estar de acuerdo conmigo en esto, pero si la gente permanece pillada en el valor y cada cierto tiempo te dan una inyección dineraria, sea bienvenida y sabemos que se descuenta del rango del valor, pero, ¡¡¡ a la butxaca!!!!

No sé si te he ayudado mucho, pero a pesar de lo que te he dicho, yo venderé lo que me queda de Santander y lo voy a poner fuera de España. Aquí la cosa está muy , pero que muy chunga y los bancos los que más.

Saludos y suerte amigo Abelp
#21646

Valores españoles

Buenas noches.
En cuanto al cierre de los ADR de valores españoles más significativos que cotizan en el NYSE.
Cierre EEUU en euros y diferencia con España
TEF 2,93 -0,11%
BBVA 2,34 -1,48%
SAN 1,58 -1,36%
Un saludo!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#21647

Re: Banco Santander (SAN)

¿Puedo preguntar si el dinero que ganes al desinvertir de SAN lo invertirás en otro banco extranjero? 

El precio está ya al límite, sólo falta una mala noticia para que se vaya al centimario y hasta que acabe el año tenemos todavía cosas del Brexit, elecciones de EEUU... La ecuación rentabilidad-riesgo empieza a no salir. 
#21648

Re: Banco Santander (SAN)

Buenas tardes Leando

Nada de banca. El dinero que he desinvertido de Sabadell y de Telefónica, lo he puesto y muy bien puesto en Zalando, empresa alemana de ventas online, con mucho futuro. Y cuando me harte del BBVA y del Santander, haré lo mismo. Ya no quiero nada de banca, ni española , ni extranjera.

Saludos y suerte