10 SEÑALES DE QUE SU EMPRESA ESTÁ A PUNTO DE SER ADQUIRIDA.
Escrito por David Stone y POR CORTESÍA DE PEPE SUR.
La gente habla mucho sobre el uso de información privilegiada, pero probablemente no lo suficiente. Es desenfrenado. Está en todas partes. No son solo los conocedores de la empresa. Los bancos y los fondos de cobertura pueden tener conocimientos avanzados sobre fusiones y adquisiciones.
A menudo, un banco de inversión facilitará una fusión. Les pagan enormes sumas de dinero para hacer esto.
Alguien siempre habla. Las adquisiciones y fusiones siempre se filtran. Hay señales reveladoras con meses de anticipación que puede utilizar a su favor.
Aquí hay 10 señales de que su empresa podría ser comprada.
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1. LA DIRECCIÓN DEJA DE DEFENDER EL PRECIO DE LAS ACCIONES.
Los directores ejecutivos suelen tener una gran participación en la empresa. A veces enormemente grande. Cualquiera que sea la piel que tengas en el juego, ellos tienen más.
Si sus acciones caen inexplicablemente de $ 60 a $ 40, el CEO está sufriendo un gran impacto en su patrimonio neto.
Si la empresa no sale con relaciones públicas positivas o intenta tranquilizar a los inversores, es posible que ya hayan firmado un acuerdo para venderlo por 90 dólares. Después de todo, ¿qué diferencia hay si la acción pisa agua entre $ 40 y $ 60? En la mente del CEO, el trato está hecho.
A las empresas no les gusta que los precios de sus acciones caigan en picado porque les dificulta pedir dinero prestado o emitir acciones para obtener capital. También es una cuestión de prestigio. Ser el director ejecutivo de una empresa de miles de millones de dólares es más importante que ser el director ejecutivo de una empresa que vale 875 millones.
A veces, antes de una fusión, Wall Street aplastará una acción para sacudir a los inversores ordinarios. Su objetivo es poseer tantas acciones como sea posible. Si posee estas acciones, Wall Street no puede poseerlas.
Entonces, ¿qué dice la dirección de la empresa? ¿Están guardando silencio mientras el precio de las acciones se desploma, o están en una diatriba llena de improperios como el CEO de Clover Health, Vivek Garipalli?
Un CEO silencioso esconde algo. Especialmente si ya se ha acordado una fusión. Ya no les importa el precio de las acciones, porque en sus cabezas no son $ 40 o $ 30, o -22%, o lo que sea. El precio de las acciones en la cabeza del CEO es de $ 90, entonces, ¿de qué hay que entrar en pánico?
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2. LAS PUBLICACIONES EN LAS REDES SOCIALES SON DEMASIADO PESIMISTAS Y PIDEN LA DESTITUCIÓN DEL CEO.
Antes de que Bristol Myers se hiciera cargo de Celgene, se veían muchos comentarios como este en los foros de mensajes:
A los osos a menudo les gusta publicar basura como esta. “El CEO es terrible. Si reemplazaran al director general, todo sería genial ".
Publicaciones como esta logran dos cosas.
Uno : Ahuyenta a los nuevos inversores de iniciar una posición en las acciones, porque nadie quiere invertir en una empresa con mala gestión.
Dos : condiciona a los inversores actuales a pensar que reemplazar al CEO arreglará la empresa. Entonces, cuando se anuncie la compra, será más probable que los inversores actuales la apoyen.
3. Grandes fluctuaciones en el precio de las acciones.
En términos generales, las acciones no deberían moverse tanto en el día a día. Especialmente en ausencia de noticias. Desafortunadamente, el aumento de las acciones de criptomonedas, tecnología y memes ha condicionado a algunos inversores a pensar que los cambios bruscos son la norma.
No lo son.
La mayoría de las acciones tienen una capitalización de mercado de menos de 2 mil millones.
Digamos que sus acciones tienen una capitalización de mercado de mil millones. Hoy bajó un 7%.
Eso es un corte de pelo de $ 70 millones de dólares.
Debe preguntarse: "¿Esta gota está justificada por algo?"
¿Cuál es la noticia? ¿Qué está haciendo el sector? ¿Qué está haciendo el mercado? ¿Qué está haciendo la competencia?
¿Qué podría justificar que una empresa pierda 70 millones de dólares en capitalización de mercado? (Que podrían ser años de ingresos).
Si no puede encontrar una respuesta, es más probable que sus acciones estén siendo manipuladas. Es cierto que, al principio, podría haber estado sobrevalorado, pero cuando intenta establecer si su empresa está a punto de ser comprada, no está buscando una señal, está buscando varias.
La acción del precio al alza también puede ser indicativa de una compra. Si su acción cayó a mínimos de varios años, pero ha estado aumentando inexplicablemente en los últimos meses ... es posible que esté considerando una compra. Los creadores de mercado tienen mucha paciencia. Pueden pasar años en números rojos porque saben a ciencia cierta que se acerca un día de pago.
Basta con mirar GasLog. Esta acción fue destruida durante años, pero luego comenzó a subir.
El precio de las acciones pasó de $ 2.38 a $ 4.95, antes de ser privado por BlackRock a $ 5.80. (Lo que por varias razones es terrible).
Las adquisiciones se pueden acordar con meses o incluso años de anticipación. La compra de Celgene estuvo planificada por más de un año. El CEO se quedó sentado y no hizo nada, ya que el precio de sus acciones colapsó en más del 60%. Eche un vistazo a la tabla.
4. GRANDES CANTIDADES DE PRIMA FANTASMA ESTÁN SOBRE LA MESA.
Las adquisiciones suelen tener grandes primas. La pregunta es, ¿cuánto de esa prima es real y cuánto es fantasma? (Falso.)
En un mercado libre, si sus acciones se cotizan a $ 100 y la compra total es de $ 150, es una prima del 50%.
Pero en el mercado actual, es más probable que Wall Street reduzca sus acciones a $ 75 y luego organice una fusión a $ 150. (Prima real de $ 50, fantasma de $ 25).
Esto crea la ilusión de que sus acciones reciben una prima del 100%.
Para calcular la prima fantasma, primero debe establecer un valor razonable para sus acciones.
¿A qué cotizan sus pares?
¿Qué tipo de ración de PE obtienen otras acciones?
Si usted y otros creen que sus acciones deberían estar a $ 50, pero se cotizan a $ 25, tiene el 100% en prima fantasma disponible para que los creadores de mercado impulsen una fusión. Cuanto mayor sea la prima fantasma para que jueguen, más probable será una compra.
Las primas más altas son emocionantes. Los accionistas tienden a votar sí en las cosas cuando están emocionados.
Imagínese que ha estado sentado sobre una acción que se ha estado desangrando durante un año. Entonces alguien viene y se ofrece a quitárselo de las manos y duplicar su dinero.
En este punto, estás tan frustrado con las acciones que has aceptado vender porque el estrés ha sido demasiado doloroso.
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5. OPERACIONES DE OPCIONES FURTIVAS.
Se habla mucho sobre el volumen de opciones inusuales, pero eso no es lo único que debe tener en cuenta. Al examinar la acción de las opciones sobre una acción, preste mucha atención a las operaciones de bajo volumen y alto precio.
10,000 contratos son muchos contratos. Esto llama la atención.
Pero, ¿y si el precio de cada contrato es de solo 5 centavos? Eso es solo un intercambio de $ 50,000.
100 contratos no suena interesante. Eso suena normal. Pero si el precio de cada contrato es de $ 50, es una operación de $ 500,000.
La persona que hizo el mayor intercambio probablemente tenga mejor información. Esto se ve mucho con las opciones a largo plazo (LEAPS).
Estoy mucho más interesado en lo que piensa el tipo que gasta $ 500.000 en una obra de teatro, que en el tipo que gasta $ 50.000.
Si los creadores de mercado están sacudiendo el árbol (bajando sus acciones en varios% para desencadenar límites de pérdidas), asegúrese de revisar los gráficos de opciones después del cierre del mercado. Puede encontrar algunos intercambios interesantes.
He visto acciones bombardeadas al 10% y luego alguien compra inmediatamente millones en opciones de compra. Al día siguiente se recupera el stock. Este tipo de comportamiento debería ser ilegal, pero no lo es. .
6. "VENDE ESTO, COMPRA AQUELLO"
Los usuarios falsos en los foros de mensajes siempre intentan meterse contigo. Estas personas pueden ser bots o trolls pagados empleados por fondos de cobertura o bancos.
En el caso de una compra, su objetivo es conseguir que venda. Lo hacen de muchas formas, pero la técnica de “Vende esto, compra aquello” es bastante común.
Dirán algo como: "Estoy tan contento de haber vendido $ XYZ1 y haber comprado $ ABC2".
O, "Esta acción es basura, la vendí y recuperé mi pérdida con $ ABC2".
Su objetivo es canalizarlo hacia una acción que parezca buena. El gráfico es casi todo lo contrario de su stock. Si bien el tuyo ha estado inexplicablemente en rojo durante semanas o meses, esta nueva acción que están pedaleando siempre está en verde.
$ ABC2 se ve increíble. Es casi todos los días. Se ha recuperado al 100% este año. Todas las publicaciones en las redes sociales son optimistas.
Pero si profundizara un poco más en la empresa ... a menudo encontrará que no es tan bueno. Aunque no es necesariamente un fraude. Puede que ganen algo de dinero, pero nunca lo suficiente para justificar sus elevadas valoraciones. Wall Street impulsa a estas empresas semifraudulentas, canaliza a los inversores frustrados hacia ellas y luego abandona su posición.
Meses después, mientras todavía estás comprando $ ABC2, alguien compra $ XYZ1.
Wall Street te jodió. Y todos aquellos usuarios que le dijeron que $ XYZ1 era la mejor opción han eliminado sus publicaciones o desaparecido por completo.
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7. ACCIÓN EXTRAÑA DEL PRECIO ANTES DE LOS PRÓXIMOS HITOS.
Las empresas deben informar las ganancias cada tres meses. Se esperan estos eventos. Las ganancias pueden ser un reventón o podrían ser un fracaso. Ambos afectarán el precio de las acciones.
Pero podría haber otros eventos más importantes en el horizonte. Lecturas de medicamentos, contratos importantes, lanzamientos de productos, grandes eventos mundiales, etc.
Los hitos pueden ser casi cualquier cosa que pueda afectar enormemente el precio de sus acciones. Si invierte en una empresa, debe estar al tanto de todos sus próximos hitos, porque Wall Street jugará juegos para meterse con su cabeza.
Si se acerca un gran evento, Wall Street podría hundir las acciones antes de él. Esto crea la ilusión de que tienen información privilegiada y saben que va a ser mala. Están abusando de la hipótesis del mercado eficiente. Ves caer las acciones, piensas que algo anda mal con el negocio y vendes.
"Voy a esperar al margen", dice. “Vea lo que pasa con el gran evento. Si va bien, volveré a la acción porque probablemente solo saltará un pequeño porcentaje ".
Pero lo que realmente sucede es que la compra se produce antes del gran evento. Ves esto en la biotecnología todo el tiempo. Las empresas tienen una importante fase de prueba que concluirá pronto. Han visto los datos iniciales y saben que es genial. También han compartido estos datos con las empresas que pujan por comprarlos.
Los postores saben que una vez que se publiquen los datos, las acciones aumentarán enormemente. Por tanto, deben actuar con rapidez. Antes de que se alcance el hito, se compra la empresa.
Pensando que estabas siendo inteligente, esperaste para comprar. Pero eso es lo que querían que hicieras. Al esperar, dejó más acciones en la mesa para que Wall Street se las tragara.
Por eso, si crees en una empresa, debes comprarla, mantenerla y evitar mirarla en el día a día. Encuentro esto más fácil si tienes muchas empresas.
Es imposible vigilar 30 empresas. Simplemente no hay suficiente tiempo en el día.
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8. RENUNCIAS DE ALTOS DIRECTIVOS O MIEMBROS DE LA JUNTA.
En el vacío, la renuncia de miembros clave de una empresa puede verse como algo malo. Plantea preguntas como: Si la empresa está bien, ¿por qué se van? ¿A donde van ellos? ¿Qué pasa con el negocio?
Pero, si cree que su empresa planea fusionarse, o ya acordó en secreto fusionarse, y el anuncio podría no ser hasta dentro de varios meses, entonces la renuncia de empleados clave puede verse como alcista.
Esto es cierto si cree que el empleado que renunció sabría sobre la fusión y también podría ser redundante en la nueva empresa.
Cuando las empresas se fusionan, se producen ahorros de costes. Las cadenas de suministro se fusionan, la tecnología se comparte y se despide a muchos empleados. No necesita dos directores financieros ni dos directores médicos. Habrá alguna redundancia.
Es posible que estas personas ya hayan sido informadas de que su trabajo será eliminado, o es posible que lo hayan descubierto por sí mismos. Al no querer estar desempleados por un período de tiempo, se retiran prematuramente.
Si es un conocedor de alto nivel, probablemente posea acciones de la empresa. Consulte las transacciones internas. Si mantuvieron sus acciones, pero dejaron la empresa ... eso puede ser un indicio importante.
¿Conservaría sus acciones si su empresa lo obligara a salir por "incompetencia"? Probablemente no.
Pero si supiera que se avecina una compra, entonces definitivamente conservaría sus acciones. Sería una tontería vender de otra manera.
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9. SU EMPRESA ESTÁ DESCARGANDO ACTIVOS QUE NO ENCAJARÁN BIEN EN UNA EMPRESA FUSIONADA.
Este puede ser un poco más complicado porque tendrás que investigar mucho.
Primero necesitará una lista de activos que la compañía ha estado deshaciéndose. Esto podría ser muchas cosas diferentes. Edificios, vehículos, tecnología, patentes, marcas registradas, arrendamientos no renovados, etc.
En una empresa fusionada, algunos de estos activos pueden ser menos valiosos o incluso inútiles. Así que quieren sacarlos de los libros por el mejor precio lo antes posible.
Si bien puede ser difícil establecer un vínculo entre la venta de un activo y una compra, aquí tienes un consejo sencillo: si la venta o el abandono de un activo de la empresa te hace rascar la cabeza y decir: "¿Por qué diablos harían eso?" probablemente sea una buena señal. Si otros inversores también están confundidos, es incluso mejor.
Desde su perspectiva, la venta de activos es extraña. Pero desde la perspectiva de la empresa, tiene mucho sentido. Esos activos no serán necesarios en la nueva empresa.
Si sospecha que estos activos se están descargando para una fusión, entonces debería comenzar a buscar compradores potenciales. Si su empresa se negó a renovar el contrato de arrendamiento de un almacén, ¿quién más en su sector tiene mucho espacio de almacén disponible?
Recuerde, las fusiones y adquisiciones pueden tardar años en realizarse. Mientras su empresa se prepara para la fusión, el comprador también.
Su objetivo es establecer un vínculo entre el dumping de activos y otra empresa que no necesitaría esos activos. Si puede establecer varios enlaces buenos, es posible que esté considerando una próxima fusión.
Por lo general, en una fusión, la empresa adquirida aumentará mucho y el comprador bajará un poco. Esto es de esperar porque el comprador está asumiendo un riesgo al pagar una prima de compra. Este riesgo no siempre se paga.
En un mundo perfecto, usted estaría corto con el comprador y compraría más de la empresa que cree que va a ser adquirida. Pero este puede ser un juego peligroso si te equivocas en algo. Ve con cuidado.
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10. TU ACCIÓN SE HA DESCONECTADO DE LA REALIDAD.
Digamos que el valor razonable de sus acciones es de $ 80. Su empresa obtiene $ 2 en ganancias por acción, por trimestre. Hay aproximadamente 91 días en cada trimestre. Esto significa que su empresa está agregando alrededor de $ 0.022 por día a su valor razonable.
En un mundo perfecto, esto se reflejaría en el precio de sus acciones. Cada día de la semana, sus acciones subirían $ 0.022. El viernes subiría $ 0.066 para contabilizar los fines de semana.
Obviamente, hay otros factores en juego, pero este tipo de pensamiento debería darle una idea de hacia dónde deberían dirigirse sus acciones y con qué rapidez.
Resulta dolorosamente obvio que sus acciones están siendo manipuladas si, en lugar de subir un poco cada día, bajan mucho.
Cuanto mayor sea la diferencia entre lo que está sucediendo y lo que debería estar sucediendo, mayor será la posibilidad de una compra.
Otra desconexión es el sentimiento.
Imagina que tienes un lote de autos. Tu negocio está en auge. Tus clientes están contentos. Tus empleados están felices. Está pensando en abrir un segundo lote porque el negocio va muy bien.
Un día te presentas al trabajo y te encuentras con manifestantes fuera del estacionamiento de tu auto. Tienen carteles como: "Esta empresa es basura".
"Esta empresa va a la quiebra, no cumplirán con su garantía".
"Compré un coche aquí y explotó".
Nada de esto es cierto, pero sus ventas comienzan a caer. Los clientes están evitando su estacionamiento de autos. Las tarifas de su seguro aumentan. Los empleados se sienten frustrados y algunos renuncian.
Pasan meses de esto y te estás arrancando los pelos. Todo es terrible ahora. Intentas conseguir un préstamo del banco, pero ellos visitan el estacionamiento de autos, ven a todos los manifestantes y no quieren prestarte dinero.
Es viernes y acaba de tener el peor día de ventas de su vida.
Muy cerca, un hombre flaco llamado Jim entra en la tienda. Jim dice: “Oye, amigo, escuché que lo estabas pasando mal. Soy dueño del lote de autos usados al otro lado de la ciudad. He estado pensando en expandirme y tienes una excelente ubicación aquí. Se lo quitaré de las manos si el precio es correcto ".
Ahora todo tiene sentido. Fue Jim quien envió a los manifestantes. Intencionalmente estaba tratando de arruinar su negocio para poder comprarlo barato.
Esto sucede bastante en el mercado de valores. Pero en lugar de manifestantes, son comentarios falsos y rebajas de precio objetivo.
Como en abril de 2020, cuando el analista de Goldman Sachs Paul Choi recortó su precio objetivo en Immunomedics de $ 24 a $ 5 . La acción cayó un 12,35% a 9,34 dólares.
La razón de la doble rebaja fue que la FDA había encontrado algunos problemas de control de calidad en uno de los sitios de fabricación de Immunomedic.
Seis meses después, Gilead Sciences compró Immunomedics por 88 dólares la acción .
La desconexión fue: ¿Un problema de control de calidad en un solo sitio de fabricación justifica un recorte del 80% a un precio objetivo?
Diablos no.
Y esas son cosas de las que debes estar atento. Cuanto más ridícula sea la acción del precio y más ridículas las razones detrás de la acción del precio, más probable es que su empresa sea comprada.
Wall Street es un lugar traicionero. O, como dijo Obi-Wan Kenobi, "nunca encontrarás una colmena más miserable de escoria y villanía".
Buena suerte.
IMPOSIBLE RESALTAR UN PARRAFO O DOS... O MÁS. ESTE ARTÍCULO ES "ORO MOLIDO" PARA EL QUE LO QUIERA MEDITAR.
