Mi post era simplemente para poner en contexto la información que todos recibimos en el foro, en tu primera respuesta le respondes a Javier (que se ve que el hombre está muy nervioso) en tu último párrafo de tal manera que pudiera llevarle a pensar que tiene que vender a estos precios y salir corriendo, yo sólo quería que Javier tuviera otro punto de vista, luego ya cada uno que actúe según le parezca que ya somos todos mayorcitos.
Respecto de la trampa de valor, creo que tú mismo te contradices al indicarle que TEF es una trampa de valor (permíteme que te tutee, creo que ya somos amiguetes virtuales que discrepan educadamente),
Repasa tu fe entonces.
No es una entidad competitiva, tiene unos costes estructurales elefansiáticos. Es una entidad de la que viven sus directivos y que se están comiendo a pedazos sus empleados.
El Covid-19 la ha enviado estructuralmente un escalón más abajo como en su momento lo hizo la crisis 2008 en España.
Es la definición clásica de lo que se denomina trampa de valor. Sin emociones por en medio, mira el BPA por ejemplo. Y luego compara con la retribución total que se ha llevado su presidente durante los últimos 4 años.
Y ahí es donde tienes el dinero de tus padre ancianos. La verdadera preguntan es hasta cuándo van a permitir a estas pirañas seguir devorando a la entidad. En la respuesta está la tesis de inversión
Una trampa de valor es una empresa que aparenta cotizar por debajo de su valor intrínseco pero que, por alguna razón, no está infravalorada, sino sobrevalorada. A estos precios no la veo sobrevalorada.
Respecto de si es o será un turnaround, como ya he comentado creo que está en camino de serlo, a día de hoy pues no cumple con la definición pero los pasos que está dando podrían hacernos ver que está en ello, reinventarse o morir.
Eso no quita para que esté de acuerdo contigo y tantos otros en muchas cosas que no me gustan de la compañía, ya expresé mi gran cabreo ante la calamitosa política de cobertura de divisas que ha machacado los flujos de caja este pasado año, la remuneración de los jerifantes se la hacía yo de otra manera bien diferente, aquí no iba a cobrar ni Dios un bonus hasta que se dieran una serie de parámetros que indicaran mejoría de gestión y de resultados en muchas cosas y una parte del sueldo fija y otra marcada por incentivos bien definidos que no implicaran el riesgo moral de hacer barbaridades.
Tampoco entiendo qué coño pinta la televisión, ni el pastón del fútbol, ni qué pintan en PRISA, me siguen teniendo con la mosca detrás de la oreja de que nos hagan la jugarreta de hacer una ampliación de capital sin derecho de suscripción preferente para regalarle un porcentaje de la empresa a algún mayorista a estos precios ridículos, pero desde mi punto de vista, la parte mollar del asunto va por el buen camino, los grandes números marcan una evolución positiva y creo ver detrás de todo ello una estrategia, que luego podrá ser modificada como en UK para adaptarse, que lleva a la empresa a posicionarse de una manera adaptada al futuro.
Sólo el tiempo dirá si es acertada o no, pero tampoco creo que el negocio ni la permanencia de la empresa esté amenazada por nada como para pensar que vaya a suceder un "gran evento" que haga que se vaya por el sumidero en un futuro inmediato, creo que tiene tiempo para seguir girando el trasatlántico y poder situarlo rumbo a donde hayan pensado.
Un saludo para todos.
