Adveo (ADV): seguimiento de la acción

Vaya palizote le están dando a esta pájara.

Esto se cae, con la política que llevan seguirán cayendo en ventas y resultados. Que mal huele todo esto...

Solo hay que ver Ejemplo de Inmobiliaria Colonial de 2010 a 2015 hasta salvarse.
1º Bonos
2º AK
3º Split 100 a 1
4º AK

Van poco a poco tapando agujeros, y uno entra en la primara ampliación de capital pensando que es la Buena, y 6 meses después o 1 mes después los bancos convierten su deuda en acciones a otros precios y/o en mejores condiciones.

Suele funcionar el 95% de las veces vender inmediatamente en el anuncio de una AK si una empresa no va bien o hay deuda alta, se asumen perdidas y tras 1 año o 2 de ver el tema si se ve clara la entrada se vuelve a entrar a precio de derribo.

Hacer medias a la baja ahora es lo peor.
Mirar histórico de otros valores los últimos años y aplicar operativa.

Hay que estudiar si hacen falta 60M€ o 200M€, y parece que por Intangibles y deuda pueden hacer falta 100 o 150 y no 60.

Así que primero a la AK de 60M€ van principales accionistas y otros pero a precio de 1- 2-3€
Y luego le dan la posibilidad a los Bancos del préstamo sindicado de 115M€ de convertir deuda en acciones y Ahí el precio puede ser el que quieran los bancos, es decir si les interesa entrar a 3€ entran a ese precio, pero si la acción esta en picado y quieren a 1€ entran a 1€

Mayor problema que BBVA y Bancos no son tontos, y que harán lo que mejor les viene a ellos para recuperar el máximo de lo prestado.
Si no ven salida en adveo venderán los países rentables, y/o harán las operaciones que crean oportunas.

http://www.expansion.com/agencia/europa_press/2016/02/24/20160224094950.html

http://www.adveo.com/docs/default-source/accionistas-e-inversores-junta-general-de-accionistas/20151016-propuesta-consejo-acuerdo-bonos.pdf?sfvrsn=2

INFORME QUE FORMULA EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE ADVEO GROUP INTERNATIONAL S.A. (LA “SOCIEDAD”), EN RELACIÓN CON LA PROPUESTA DE ACUERDO DE APROBAR POR LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS DE AMPLIAR LAS FACULTADES CONFERIDAS POR LA JUNTA GENERAL EXTRAORDINARIA DE ACCIONISTAS DEL PASADO 26 DE JUNIO DE 2015 A FAVOR DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION PARA LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES, BONOS Y OTROS VALORES DE RENTA FIJA HASTA EL IMPORTE MAXIMO DE DOSCIENTOS MILLONES (200.000.000) DE EUROS

Ya se comento en este hilo la preocupación por los activos intangibles.

Y en los resultados presentados en Febrero 2016 ya reconocen unas perdidas de 15M€ por Intangibles que nadie sabia que estaban ahí

Por otra parte, durante el ejercicio 2015 el Grupo Adveo ha procedido a la baja de activos intangibles registrando una pérdida por importe de 15,3 millones de euros (ver nota 10). Esta pérdida corresponde principalmente al activo intangible relacionado con la plataforma tecnológica que el Grupo Adveo estaba desarrollando en el ejercicio 2014

¿La pregunta es clara, de los 175M€ que hay actualmente en balance de Intangibles, si alguien externo los valorara que valor tienen?
Eso hay que preguntarlo en la Junta de accionistas-

Los activos Intangibles reconocidos en 2015 están en 175M€, que junto a la deuda se vam a 305M€ en el pasivo.

Aquí explican esos 175M€ que son y si hoy en dia se recuperarían esos 175M€, de no ser así hay que provisionar como las inmobiliarias.

Si un piso valía 300.000 en 2007 y ahora solo 150.000€ hay una perdida del 50% y aquí parece que pasa lo mismo.


https://www.rankia.com/blog/analisis-value/1413750-analisis-adveo-unipapel-no-parece-valor-excelente-si-ajustable-ecuacion-rentabilidad-riesgo


Análisis Cuantitativo.

Lo primero que salta a la vista cuando se mira el balance, es el enorme inmovilizado intangible que poseé en él, concretamente un fondo de comercio que proviene fundamentalmente de la compra de Spicers, nada más y nada menos que de 153,3 millones de euros en total que conforma la partida del fondo de comerciol¡¡¡, un 26% del total de su activo. Pues bien, dícese del Fondo de Comercio aquel surgido en una operación de combinación de negocios, por el exceso del coste de la combinación( importe pagado) sobre el valor razonable de activos identificables netos de sus pasivos, osea, lo que has pagado de más sobre el valor de los activos netos de pasivos y que no se puede asignar a nada en concreto ( Know How, cartera de clientes, formación de empleados..). Un fondo de comercio tan elevado, en relación con el total de su activo, es un problema, porque incumplimientos en los planes de negocio de la Compañía puede dar lugar a deterioros en su cuenta de resultados, que aunque no haya salida de caja, afecta a la distribución del dividendo, al ratio de solvencia, y además que a diferencia de otros activos tangibles no es parpable ni referenciado a un mercado fiable para establecer su valor, sí esos 153,30 millones fuera un edificio/factoría por ejemplo, la cosa cambiaría y mucho. No obstante, no hay discusión en que la operación de Spicers es muy positiva para Unipapel, porque le permite mejorar en mercado y márgenes, algo que necesitaba como el comer, y asumible, más si cabe sabiendo que estaba en un mercado maduro.

Había puesto 175M€ pero han bajado a 158M€

Mucho mejor, con la Ampliación de capital de 60M€, podrían bajar esos Intangibles a 100M€

Y podría coincidir con lo que podría pagarse por Adveo Francia (405 ventas y 19M€ beneficio) + Adveo Alemania, Italia, Austria, Benelux (305M€ y 17 beneficio)

Adveo España con 115M€ de ventas y 15 de perdidas no se que valor tiene..


Según las cuentas
Intangibles de cierre 31-12-2015 son 158M€
Intangibles de cierre 31-12-2014 son 175M€ aprox

Han provisionado 16M€ en el ejercicio que casan con lo que dicen.


Por otra parte, durante el ejercicio 2015 el Grupo Adveo ha procedido a la baja de activos intangibles registrando una pérdida por importe de 15,3 millones de euros (ver nota 10). Esta pérdida corresponde principalmente al activo intangible relacionado con la plataforma tecnológica que el Grupo Adveo estaba desarrollando en el ejercicio 2014

Efectivamente ya lo comentaste y los hechos están demostrando que tenías razón. Yo era más optimista respecto a la evolución de la empresa.

aqui cuentab muchas cosas de adveo

http://chorco.1foro.com/adveo-en-el-punto-de-mira-t22807-80.html

y aqui tambien
http://servicios.invertia.com/foros/allthread.asp?thread=16321926&comp2=ADVEO&idtel_comp=rv011unipape

Muy Interesante el Foro de chorco de los Lobos.

http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/DerechosVoto/Autocartera.aspx?qS={5f9fd926-15a9-496f-be49-c7d46e5bf38e}

http://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t={abbb4fe6-1ce4-4cfa-9018-741c2982b36d}

El 18 de Diciembre tenían 269.000 acciones o 2,04% en Autocartera y a 31 Diciembre venden casi todas hasta bajar al 0,45%-

2,084 0,000 2,084 Esta notificación anula otras anteriores 18/12/2015

8. Acciones propias

Al 31 de diciembre de 2015 la Sociedad mantiene 84.500 acciones propias que representan el 0,4356 % del capital social y con un valor contable de 1,7 millones de euros.

Casí todo el volumen Negociado en la acción en Diciembre es de Acciones en autocartera.

Valor Super Manipulado y desde dentro.
Curioso 11 diciembre compran 80.000 acciones a 6,72€ y lo hacen fuera de mercado?

31/12/2015 6,390 6,400 -3,18% 6,400 6,250 45.896
30/12/2015 6,600 6,570 -0,90% 6,650 6,100 50.411
29/12/2015 6,660 6,740 0,45% 6,800 6,560 36.626
28/12/2015 6,630 6,510 0,45% 6,880 6,510 17.831
24/12/2015 6,600 6,570 0,15% 6,600 6,450 18.739
23/12/2015 6,590 6,210 3,13% 6,640 6,210 29.082
22/12/2015 6,390 6,440 -0,78% 6,440 6,310 12.174
21/12/2015 6,440 6,300 2,55% 6,450 6,000 35.644
18/12/2015 6,280 5,850 5,72% 6,280 5,850 57.353
17/12/2015 5,940 5,730 0,85% 6,030 5,720 20.261
16/12/2015 5,890 5,990 -1,67% 5,990 5,850 2.375
15/12/2015 5,990 5,990 3,28% 5,990 5,760 26.363
14/12/2015 5,800 6,160 -4,76% 6,160 5,680 72.913
11/12/2015 6,090 5,950 2,35% 6,200 5,950 37.848
10/12/2015 5,950 5,780 2,76% 5,970 5,780 31.504
09/12/2015 5,790 5,500 2,48% 5,790 5,450 28.988
08/12/2015 5,650 5,650 0,00% 5,650 5,320 17.908
07/12/2015 5,650 5,710 0,71% 5,710 5,600 8.711
04/12/2015 5,610 5,380 2,94% 5,740 5,380 38.840
03/12/2015 5,450 5,310 2,83% 5,480 5,310 13.889
02/12/2015 5,300 5,320 -1,85% 5,400 5,300 8.500
01/12/2015 5,400 5,390 0,19% 5,400 5,310 11.105