Período medio de cobro a Clientes y Deuda a 31-12-2019. En el “Avance de Resultados” de 2017 y 2018 se facilitaba la parte baja de la Cuenta de Resultados: Además del Resultado de Explotación (EBIT), se comunicaba el BAI y el Bº Neto. No ha sido así en el “Avance de Resultados de 2019”, donde no han especificado ninguno de estos dos resultados Según Lighthouse el BAI-2019 estimado es de 1,7 M€ y el Bº Neto de 1,4 M€.
Hemos calculado la Deuda-2019 y los Gastos Financieros por nuestra cuenta y nos salen unas cifras similares. En Facephi, la Deuda está muy relacionada con la financiación a los clientes, (es decir Facephi se endeuda para financiar al Cliente). Como los períodos medios de cobro a los clientes son de 273 dias en 2017, 286 días en 2018 y 269 días a 30-6-2019, (van disminuyendo los días) hemos calculado la Deuda y los Gastos Financieros de 2019 para un período medio de cobro de 250 días. Efectuados los cálculos hemos obtenido un BAI-2019 de 1,9 M€ y un Bº Neto de 1,7 M€.
Consideramos que las cifras de Lighthouse pueden considerarse correctas. Lo que no entendemos es porque no se nos han facilitado en el “Avance”. Quizá sea porque a pesar de estas buenas cifras, se pondría en evidencia que la Deuda Financiera Bruta-2019 escalará un 83% (hasta una cifra que podría alcanzar los 4,607 M€) y los Gastos Financieros un 156%, (muy probablemente hasta los 142.000 euros) debido sobre todo a dos circunstancias:
- Al elevado período medio de cobro de los Ingresos en el año 2019 (si no son 250 días serán 240) y
- Al imponente crecimiento de la Cifra de Negocio en ese mismo ejercicio de 2019 (también un 83%) Este esfuerzo de financiación al cliente, lo puede pagar caro en un futuro. Si se repitieran los cálculos de Deuda y Gastos Financieros para un período medio de cobro de 90 días, la Deuda en vez de aumentar un 83% disminuiría en un 60% y en un porcentaje similar los Gastos Financieros.
Mi opinión es que prefieren seguir financiando al “cliente” por considerarlo una “ventaja competitiva”. No creo que el período de cobro de las grandes del sector sea de 250 días. Quizá sea sólo de 180. Por algo son líderes y pueden imponer sus condiciones al cliente.
Si la Cifra de Negocio sigue creciendo a tasas del 82% como este año, Facephi ha de ir disminuyendo gradualmente su período medio de cobro a los clientes. De lo contrario llegará un momento que la deuda se hará insostenible. De momento (a 31-12-2019) los “ratios” de Deuda son excelentes. A pesar de estos aumentos del Exigible del 83%, el ratio “Deuda Financiera Bruta/EBITDA” estimado a 31-12-2019 está muy bien: 4,607/3,11 = 1,48 y el ratio “Gastos Financieros/EBIT” = 0,142/2,034 = 7%, también es de sobresaliente.
Al Juez Pedraz se le acumulan estos asuntos y ya sabemos cómo va la justicia , suerte a los demandantes.
A modo de ejemplo os copio estas tres intervenciones en dicho FORO:
05.10.2012 #8 : "hoy cerrando en 9,81€ y con contratos en 48 estaciones de autobús, metro y tren de cercanías de París,en la estacion de Marsella,Aix en Provence,con el ayuntamiento de Burdeos,Buenos Aires,Madrid,Granada,Avilés,Girona,Burgos,Orense,Barcelona,etc. en los 6 primeros meses eleva la facturación un 60% hasta los 41M€, incrementa el beneficio un 70% hasta los 5,5M€ y capitalizando 128M€
05.10.2012 #9 : "Gowex se prepara para cotizar en EEUU y dar servicio como operador WIFI
Madrid, 5 oct.- La española Gowex se prepara para cotizar en Estados Unidos a través del mercado extraordinario "Over The Counter" y dar servicios como operador WiFi en dos ciudades estadounidenses, informó a EFE Javier Solsona, miembro del equipo directivo de esta compañía.
La empresa ha convocado hoy junta extraordinaria de accionistas para el próximo 5 de noviembre, en la que figura como primer punto a tratar la petición al regulador estadounidense SEC para colocar un paquete de acciones (American Depositary Receipt) en este mercado.
Según ha explicado a EFE Solsona, responsable de relaciones con inversores de Gowex, con esta operación se trata de incrementar el valor de la empresa, ya que su cotización en el MAB español supone entre 8 y 9 veces su PER (valoración de la acción respecto a beneficios), mientras que empresas similares en EEUU están valoradas en 40 veces.
Por otra parte, los inversores en Estados Unidos tienen ciertas restricciones operativas para adquirir acciones de empresas de otros países y mediante el mercado extraordinario OTC se les facilita el modo en el que se ejecuta la inversión, ha dicho Solsona.
Gowex ha elegido en esta operación al Bank of New York Mellon para ser su agente intermediario.
Solsona ha señalado que esta salida a los mercados que podría realizarse entre finales de año y principios de 2013, supondrá una importante visibilidad para Gowex, que aprovechará para comenzar a dar sus servicios WIFI en dos ciudades de EEUU.
Esta empresa cuenta ya con un millón de clientes WIFI registrados en las más de 60 ciudades de España, Francia, Argentina y China.
En la junta extraordinaria del próximo noviembre, también se planteará una ampliación de capital, a la que no acudirá el núcleo de la dirección de Gowex que posee el 70 % del capital, y aunque no se han comunicado todavía las condiciones de esta operación, la empresa ha informado de que será de un mínimo de 10 euros por acción.
Solsona explicó que se trata de dar más valor a las inversiones de sus actuales accionistas, ya que la acción cotiza hoy a 9,8 euros por título, más del doble que a los 4,5 euros con los que salió al mercado hace 2 años.
Gowex, que cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) y en el Alternext de París, ganó 7,2 millones de euros en 2011, un 41 % más que en el año anterior, mientras que sus ingresos crecieron un 34 %, hasta 66,69 millones de euros, y su resultado operativo bruto (Ebitda), un 77 %, con 16,5 millones de euros.
21.10.2019 #22.754 : "Podian darnos una buena noticia y publicar que Jenaro tiene cancer y se va a morir. Nadie iba a recuperar su dinero, pero al menos no me quedaria con esta sensacion que en el mundo no existe la justicia."
Las cosas no es sólo como empiezan , sino también cómo acaban.
En este negocio por sabia prudencia nunca pediría que le cierren la boca a nadie , porque igual es el que me está avisando que me acerco a un precipicio.
El papel y las noticias lo aguantan todo , pero a cada uno al final nos ponen en su sitio.
