Powell confirma que los últimos datos de inflación alejan las rebajas de tipos en Estados Unidos
“Es apropiado dar más tiempo a la política restrictiva para que funcione y dejar que los datos y la evolución de las perspectivas nos guíen”, indica el presidente de la Reserva Federal
Jerome Powell, el mes pasado en una comparecencia en el Congreso.Tom Brenner (REUTERS)
El dato de inflación del mes de marzo en Estados Unidos cambió el paisaje financiero. Los inversores reaccionaron de inmediato y volvieron a poner precio a las probabilidades de rebajas de tipos de interés, que se redujeron significativamente. El presidente de la Reserva Federal lo ha confirmado este martes. En un coloquio en el que participaba junto al gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, en el Wilson Center de Washington, Jerome Powell ha dejado claro que los últimos datos no aportan la confianza necesaria para empezar a abaratar el precio del dinero. También ha dado a entender que por su cabeza no pasan nuevas subidas. Tras sus palabras, las rentabilidades de la deuda de EE UU prolongan los ascensos y el bono a dos años supera por momentos la barrera del 5% por primera vez desde el pasado noviembre.
“Los datos recientes no nos han dado claramente una mayor confianza” en que la inflación se dirija de forma sostenible hacia el objetivo de estabilidad de precios del 2%, ha indicado. Al revés, hay indicios “de que es probable que se tarde más de lo esperado en lograr esa confianza”.
“Creemos que la política está bien situada para manejar los riesgos que encaramos”, ha dicho. “Ahora mismo, dada la fortaleza del mercado laboral y los avances en la inflación hasta ahora, es apropiado dar más tiempo a la política restrictiva para que funcione y dejar que los datos y la evolución de las perspectivas nos guíen”, ha añadido el presidente de la Reserva Federal. Esos comentarios se interpretan como que no habrá rebajas inminentes, pero también parecen descartar subidas adicionales aunque la inflación siga enquistada.
Los datos de precios de marzo son los últimos con los que contará el Comité Federal de Mercado abierto (FOMC) para su reunión de los próximos 30 de abril y 1 de mayo. Con la última lectura, no solo se dio por descartada una rebaja de los tipos en esa cita, sino que el mercado empezó a creer que el primer recorte tampoco llegará en junio. Por elevación, hasta está en duda que vaya a haber rebajas antes de las elecciones presidenciales de noviembre o, incluso, en todo el año. El mercado laboral sigue boyante, la economía crece con fuerza y las tensiones de precios en las materias primas resurgen, así que los riesgos vuelven a inclinarse del lado de la inflación.
La impresión general es que la economía sigue fuerte y de que, por tanto, no hay ninguna prisa por bajar los tipos. Antes de la reunión de junio se conocerán datos de precios de abril y mayo, pero parece cada vez más difícil que la primera rebaja de tipos llegue ese mes.
El mensaje, en realidad, vuelve a ser el que ha mantenido Powell desde hace meses: el de los tipos altos por más tiempo. Fue el mensaje central del seminario de política económica del verano en Jackson Hole y aunque los buenos datos de precios del último tramo del año alimentaron las expectativas de rebajas de tipos, las malas cifras del primer trimestre han alejado los recortes.
Tras la última reunión de política monetaria, Powell dejó claro que aunque es probable que el precio del dinero haya marcado su máximo de este ciclo (se encuentra en el 5,25%-5,5%, su máximo en 23 años) la primera bajada de tipos no puede hacerse a la ligera. “[Hay que] tratar de hacerlo bien la primera vez y no tener que dar marcha atrás y subir los tipos de nuevo si se reducen inapropiadamente prematuramente”, advirtió hace unas semanas.
Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal actualizaron en marzo pronósticos, que no les comprometen, sobre la evolución de los tipos. Mantenían la senda de tres recortes de 0,25 puntos de los tipos de interés hasta fin de año, aunque por los pelos, ya que 9 de los 19 miembros del comité esperaban una rebaja algo menor, como máximo de medio punto en total, un escenario que gana probabilidad.
Es normal que no puedan bajar los tipos de interés, la inflación no está controlada. Además no han conseguido enfriar el mercado y tampoco reducir la liquidez extrema, por lo que lo último que deberían hacer es bajar los tipos, pero eso ya con un mercado ajustado y con una liquidez normal. Lo de no querer que hay un ajuste severo de la economía, lo de que ya no van a existir ciclos económicos, sigo sin comprarlo.
Buenas noches. Cierra Wall Street mixto: SPX -0.21%, NDX +0.16%, Dow +0.17%, Russell -0.42%. Hoy no hubo datos macro relevantes, pero el alza de los rendimientos continuó lastrando a la renta variable desde la apertura, que como ya mencionábamos ayer, se encuentra por debajo de niveles importantes, donde hubo ventas de los CTA. También hubo comentarios de Powell, pero no mencionó nada que no supiéramos ya. Las acciones de MAG7 no han tenido grandes movimientos en conjunto hoy, aunque ya saben, Apple y Tesla siguen siendo grandes lastres, siendo las que registran mayores caídas: -1.92% y -2.71% respectivamente. Los rendimientos marcaron nuevos máximos anuales, ya en niveles considerablemente elevados y que causarán efectos en las condiciones financieras, de momento, ya se ha visto el mayor desplome desde abril de 2020 en las viviendas iniciadas. El dólar fue el único otro movimiento notable, subiendo por quinto día consecutivo a nuevos máximos desde noviembre. El petróleo terminó sin cambios, mientras que el oro logró pequeñas ganancias y logró un día más un nuevo cierre histórico. Fuente: serenity-markets.com Un saludo y a por el miércoles!
Se equivocan por la sencilla razón que sus egos les pueden y creen que los problemas se solucionan en base a sus criterios erróneos , pero eso los políticos y altos funcionarios de los Bancos Centrales jamás lo reconocerán
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