Pulso de Mercado: Intradía

El 2024 fue sin lugar a dudas el año de la renta variable estadounidense. El mercado esperaba que su liderazgo continuara en 2025, con el retorno de Donald Trump al Despacho Oval. Pero las bolsas europeas han tomado la delantera en lo que va de año y arrancan con fuerzas marcando ascensos que en algunos casos superan ya el 6%, mientras que los índices americanos cotizan por debajo de estos porcentajes, en torno al 3% de alza. Esto ha llevado a la referencia de blue caps europea, el EuroStoxx 50, a estar un 5% de sus máximos históricos: los 5.464 puntos, niveles que logró anotar el índice durante la burbuja puntocom a principios del 2000; sería un 6% hasta máximos intradía y no al cierre. Aunque Wall Street empezó este nuevo año con el pie izquierdo, ha logrado remontar y volver a atacar los niveles más altos de su historia.

La referencia -que congrega las 50 compañías cotizadas más importantes del Viejo Continente- ha recorrido un 6,6% en lo que va de año, hasta los 5.217 puntos, que a la vez son niveles no vistos para el selectivo desde septiembre de 2000. A pesar de que el año pasado el índice europeo consiguió cerrar en terreno positivo, su subida se limitó al 8,2% arrastrado por el mal comportamiento de las firmas francesas, quedando por detrás del continente, pero especialmente de sus homólogas al otro lado del Atlántico, que anotaron su quinto mejor año de toda la historia.

Justamente el sector del lujo está motivando los ascensos ahora de la bolsa europea. Estas marcas se vieron especialmente castigadas el año pasado por el debilitamiento de las ventas en uno de sus principales mercados: China. La semana pasada empezó un rally para estas marcas, aupadas por los buenos resultados de Richemont, la empresa matriz de Cartier. Esto ha llevado a que, por el momento, las compañías más alcistas del índice en el año sean Hermès y Louis Vuitton, que se anotan en torno a un 13,7% y un 13,4% de ascenso, respectivamente.
El EuroStoxx se anota un 6,6% en el año y ya está a un 6% de sus máximos históricos (eleconomista.es)

 Pero la fiesta no es solamente para esta referencia, porque, a diferencia de este, hay índices del continente que están cotizando ya en sus marcas históricas, e incluso logran anotar nuevos máximos. El Dax alemán, que es la referencia más alcista de Occidente en lo que va de año, sube un 7,6% desde los 19.900 puntos en los que empezó enero, ahora cotiza en los 21.411 puntos. Este es el caso también de la bolsa británica, el FTSE 100, al que la euforia inversora también ha llevado a superar sus máximos históricos, que ahora se sitúan en los 8.565 puntos. Incluso, el Stoxx 600 ha superado sus máximos históricos: los 528 puntos y pone los nuevos en los 530 puntos.  El EuroStoxx se anota un 6,6% en el año y ya está a un 6% de sus máximos históricos (eleconomista.es) 

La suerte de Europa en los últimos dos años se ha terminado y ahora toca prepararse para una carrera cargada de tensión por llenar sus almacenes de gas. En 2022 el mercado se rompió por completo, la desconexión con Rusia pilló a los principales países de Europa sin opciones alternativas. Estas naciones se lanzaron al mercado a comprar gas a cualquier precio para sobrevivir al invierno, llevando el precio a los 300 euros por megavatio hora. Tras esta explosión inicial el destino regaló al viejo continente dos inviernos cálidos que le dieron un gran margen de maniobra para acudir al mercado de forma ordenada, con sus alforjas llenas. Sin embargo, esta vez ha salido cruz. Ahora los expertos advierten de que, si bien no vendrá otra crisis, la realidad es que la situación actual dará paso a unos precios estructuralmente más altos (un 50% más) que seguirán dañando a una industria que ha sido la principal afectada de estos mayores costes.


Condena de unos precios más altos

Desde la Agencia Internacional de la Energía explican que esta batalla en los próximos meses por los contratos de gas puede marcar un importante cambio en los precios de la energía en Europa de un modo estructural. El motivo es porque "hay un equilibrio muy frágil". Por lo que, si bien no hay riesgos para la seguridad de suministro y energética, tanto lo que ocurra con Rusia como cualquier cambio en el mercado puede endurecer los precios de importación de GNL y endurecer así también los fundamentos del mercado.

Fielding, explica que si bien descartan de plano una situación de alta volatilidad y crisis como en 2022 o similar, si bien el peligro de que las bajas reservas provoquen un repunte general de los precios de forma estructural, no son grandes alzas a corto plazo. "No hay preocupaciones a corto ni preocupación real de unas reservas peligrosamente bajas para invierno, pero cuanto más gas se siga extrayendo ahora más habrá que pagar para reponerlo el próximo invierno.

Desde Coface coinciden con la AIE en que esta situación afectará a los fundamentos del mercado pues, con los operadores teniendo que acudir al mismo de forma acelerada a lo largo de todo el año para mantener los inventarios. "Si bien no existe un riesgo de déficit, los inventarios han disminuido tanto que esperamos que los precios se mantengan todo el año un 50% más altos que en 2025 y el doble de los niveles que había antes de la guerra". Según la aseguradora, "los comerciantes que habían pospuesto las compras de gas, esperando una caída estacional de los precios, se han visto obligados a comprar a precios altos en los últimos meses". Esta situación, que seguirá vigente, "obligará a que haya unos mercados ajustados en 2025 que mantengan los precios altos" todo el año.
Europa se prepara para la ruleta rusa del precio del gas: las reservas condenan a pagar un 50% más (eleconomista.es)

Vamos a tener que acostumbrarnos una inflacción cada vez mayor el 3%-3,5 %.
El discurso de los bancos centrales está cambiando.
Nos están empobreciendo a marchas forzadas.

 

Las bolsas a ambos lados del Atlántico han arrancado el año tal y como finalizaron 2024, al alza. El mercado europeo escala un 6,3% desde el 1 de enero, mientras que Wall Street sube más del 3%. Un impulso que en el caso del Viejo Continente lleva a su indicador de referencia, el EuroStoxx 50, a estar a solo un 6% de su máximo histórico.

Asimismo, su homólogo en EEUU, el S&P 500, cotiza ya en niveles propios de burbuja según sus multiplicadores de beneficio. Estas elevadas cotizaciones reducen el recorrido que los analistas otorgan a la renta variable occidental. Así, Wall Street solo ofrece un 3,5% mientras que Europa ya se ha comido el 70% del impulso esperado para todo 2025. En este contexto, lo más aconsejable es esperar a una corrección para volver a atacar la bolsa.
Recorrido limitado en renta variable (eleconomista.es) 

 

Los futuros del Euro STOXX 50 subían 22 puntos hasta los 5.258 y los futuros del Ibex 35 subían 17,5 puntos (+0,15%) hasta los 12.071,5 puntos. 

 

Los futuros del Euro STOXX 50 subían 22 puntos hasta los 5.258, los futuros del FTSE sumaban 7,5 puntos hasta los 8.570 y los futuros del DAX alemán ganaban 87 puntos hasta los 21.627. Los futuros del Ibex 35 subían 17,5 puntos (+0,15%) hasta los 12.071,5 puntos.

Las bolsas mundiales subían alentadas por la perspectiva de una bajada de los tipos de interés en Estados Unidos y de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China tras los comentarios del presidente Donald Trump, mientras que el yen se movía con cautela después de que el Banco de Japón anunciara una subida de tipos ampliamente esperada.

Los precios del petróleo registraban pocos cambios, pero se encaminaban a un descenso semanal después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, publicara un amplio plan para aumentar la producción estadounidense y exigiera a la OPEP que bajara los precios del crudo.
 El Ibex 35, a por los 12.000 puntos; futuros al alza en las bolsas | Estrategias de Inversión (estrategiasdeinversion.com) 

 

El Banco de Japón elevó los tipos de interés a su nivel más alto desde la crisis financiera mundial de 2008, subrayando su confianza en que el aumento de los salarios mantendrá estable la inflación en torno a su objetivo del 2% (Reuters).

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, exigió a la OPEP que baje los precios del petróleo y al mundo que baje los tipos de interés en un discurso ante líderes empresariales y políticos mundiales y les advirtió de que se enfrentarán a aranceles si fabrican sus productos en cualquier lugar que no sea Estados Unidos (Reuters).

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ordenó el jueves la creación de un grupo de trabajo sobre criptomonedas encargado de proponer nuevas regulaciones de activos digitales y explorar la creación de una reserva nacional de criptomonedas, cumpliendo su promesa de revisar rápidamente la política estadounidense en materia de criptomonedas (Reuters).

Teresa Ribera: "La UE planea dar ayudas al coche eléctrico para competir con China" (Expansión).
 El Ibex 35, a por los 12.000 puntos; futuros al alza en las bolsas | Estrategias de Inversión (estrategiasdeinversion.com) 

 

  IAG se perfila como uno de los favoritos para hacerse con la portuguesa TAP. Las acciones cotizadas en el Ibex 35 se sitúan en zona de sus máximos desde marzo de 2020. 

 

IAG (Iberia) es uno de los favoritos para comprar una participación en la aerolínea portuguesa TAP, valorada en unos 1.000 millones de dólares, según banqueros y analistas citados por la agencia Reuters. La operación abriría una nueva fase de concentración empresarial en el mercado europeo.

Varios directivos de la aviación destacaron en la conferencia financiera Airline Economics, celebrada en Dublín la semana pasada, la necesidad de consolidación en el sector, que lucha contra unos costes elevados y unos consumidores preocupados por los precios. También dijeron que ayudaría a las compañías a competir más eficazmente con sus rivales de EEUU, del golfo Pérsico y de Asia.

Los ejecutivos de las principales compañías aéreas europeas esperan que el Gobierno portugués inicie pronto conversaciones formales sobre la venta de una participación minoritaria o mayoritaria en su compañía nacional.

Un portavoz del Ministerio de Infraestructuras portugués, que supervisa la venta, ha señalado a Reuters que “el Gobierno sigue escuchando, evaluando el interés del mercado... pero la venta tendrá lugar este año”.

Las grandes compañías de la región, IAG, Air France-KLM y Lufthansa han manifestado su interés por la posible compra de TAP, con la esperanza de acceder al lucrativo mercado sudamericano y construir un nuevo centro de operaciones para el sur de Europa.
IAG: nuevos máximos en Bolsa y favorita para la comprar una participación en TAP (estrategiasdeinversion.com)