Pulso de Mercado: Intradía

20 años de Truño de acción. Ni con FOMO sube.

 

El dato de Telefónica es bastante revelador: volver a ver la deuda neta por debajo de los 30.000 millones en 2028, algo que no sucede desde 2004, es un hito que habla de un cambio de estrategia profundo. Durante dos décadas, la compañía se movió con un balance muy cargado, fruto de un modelo expansivo que en su día buscaba crecer a golpe de adquisiciones y consolidar presencia internacional. 

Ahora el enfoque es justo el contrario: desinversiones selectivas, racionalización de activos y búsqueda de eficiencia. La venta de filiales latinoamericanas, de las torres de telecomunicaciones y, más recientemente, el planteamiento de vender y realquilar su sede en Madrid o la filial en Chile por unos 1.100 millones, son parte de esa hoja de ruta. Es decir, Telefónica se ha resignado a ser más pequeña, pero también más sostenible. 

Lo interesante será ver si esta reducción de deuda se traduce en mayor flexibilidad para invertir en áreas estratégicas como 5G, fibra y digitalización, en lugar de simplemente destinar recursos a cubrir intereses o refinanciaciones. El contexto competitivo en Europa es muy duro y la presión regulatoria tampoco ayuda, así que bajar deuda puede ser un salvavidas clave. 

En todo caso, la foto a medio plazo es ambivalente: menos deuda dará aire al balance y puede mejorar la percepción de solvencia, pero también implica que la compañía ya no juega en la misma liga de crecimiento global que a principios de los 2000. Telefónica será más ligera, sí, pero también más “doméstica” y dependiente de su capacidad de generar caja en mercados maduros.

 

  

Iberdrola ha alcanzado un acuerdo para la adquisición de la participación accionarial de Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil ("PREVI") en Neoenergia, lo que les permitirá consolidar su posición como accionista mayoritario. La operación contempla la compra del 30,29% que PREVI posee en la filial brasileña, de modo que la eléctrica española pasaría a controlar aproximadamente el 84% del capital social. Durante los últimos meses han sido crecientes los rumores de una operación de exclusión del bolsa del negocio brasileño, pero la eléctrica no ha indicado nada en este sentido en su comunicación oficial hasta el momento.

El precio acordado, de 32,5 reales por acción, supondrá un desembolso de 11.950 millones de reales brasileños – aproximadamente, 1.880 millones de euros.

La operación está sujeta a las aprobaciones regulatorias pertinentes y se espera que se cierre en los próximos meses.
 Iberdrola se refuerza en Brasil: compra por 1.880 millones el 30% de su filial Neoenergia a Previ (eleconomista.es) 

 

La entidad que preside Ana Botín le gana la partida en los últimos 12 meses a la compañía con más valor del mundo en bolsa. En concreto Santander sube en ese periodo un 86% frente al 60% que se revaloriza la reina de los chips de la IA en todo el mundo. 

 

La publicación del IPC de EE.UU. este jueves se perfila como el gran catalizador para los mercados de renta fija y, por extensión, para el resto de activos. Tras un PPI más flojo de lo esperado, la duda está en si la inflación al consumo confirmará ese enfriamiento o si, por el contrario, mostrará nuevas tensiones. El consenso apunta a un 2,9% en agosto frente al 2,7% de julio, pero cualquier desviación de esa cifra puede mover con fuerza los precios de los bonos. 

Un dato por encima de lo esperado reforzaría la idea de que la Reserva Federal tendrá que mantener una postura más restrictiva durante más tiempo, lo que presionaría al alza los rendimientos de la deuda y provocaría ventas en renta fija. A su vez, limitaría el margen para recortes de tipos agresivos, algo que el mercado venía descontando con bastante optimismo. 

Por el contrario, si el IPC sorprende a la baja, es probable que veamos compras significativas en bonos, con descensos en las rentabilidades y un repunte en las expectativas de recortes de tipos ya a partir de los próximos meses. Ese escenario también sería favorable para la renta variable, al reducirse el coste de financiación y reforzarse el apetito por riesgo. 

En definitiva, los inversores en bonos deben estar especialmente atentos al dato de inflación: será un termómetro directo de la credibilidad de la Fed y de la trayectoria futura de los tipos. La volatilidad está prácticamente asegurada en la sesión del jueves.

 

Iberdrola vuelve a dar un paso firme en su estrategia internacional con el refuerzo de su posición en Brasil. La compra del 30,29% de Neoenergia a Previ por 1.880 millones de euros eleva su participación al 84% y le otorga un control prácticamente total sobre una de sus filiales clave en Latinoamérica. Con esta operación, la compañía no solo afianza su liderazgo en el mercado eléctrico brasileño, sino que también refuerza su diversificación geográfica en un momento en el que la transición energética exige músculo financiero y escala. 

Aunque no se ha confirmado una eventual exclusión de bolsa de Neoenergia, el incremento de control abre la puerta a especulaciones sobre una futura opa de exclusión, especialmente teniendo en cuenta el creciente interés de Iberdrola por simplificar estructuras y maximizar sinergias. En cualquier caso, el movimiento transmite confianza en el potencial de crecimiento del mercado brasileño, que sigue siendo un pilar estratégico por su tamaño y sus necesidades de inversión en redes y renovables. 

El precio pactado (32,5 reales por acción) muestra además la disposición de Iberdrola a pagar una prima relevante con tal de consolidar su influencia. El reto ahora pasa por gestionar eficientemente el mayor peso de Neoenergia en su balance y convertir este refuerzo de control en mayores retornos a medio y largo plazo. 

En definitiva, se trata de una apuesta clara por Brasil como motor de crecimiento, en línea con la estrategia de internacionalización de Iberdrola, que refuerza su perfil de gigante global de las utilities y consolida posiciones de cara a los grandes desafíos energéticos de la próxima década.

Repsol sigue haciendo nuevos máximos descontando dividendos. Las últimas veces que rompió máximos en la zona de 16 euros fue donde corrigió. A ver si es capaz de volver a dicha zona.

Me tiene fascinado tu manera de invertir....
Inteligente y comedida, justo lo contrario del ego trading.
¿Dónde has hecho el research para las empresas japonesas?
¿Podrías decirnos de manera resumida en cuales inviertes y por qué?
¿Tienes alguna china en cartera?