El consejero delegado y máximo accionista de Grenergy, David Ruiz de Andrés, ha vendido un paquete de acciones equivalente al 1,8% del capital de la compañía de renovables por 14,75 millones de euros, lo que supone una prima respecto al precio de mercado.
Según informan a Europa Press en fuentes próximas a la operación, la posición de Ruiz de Andrés a través de la sociedad Daruan Group Holding, titular de la participación, ha descendido del anterior 59,8% al actual 58%, manteniendo no obstante el control mayoritario.
En concreto, el precio de la venta de este paquete accionarial fue de 29,5 euros por acción, lo que supone una prima sobre el valor de cotización en el momento de la operación, dado el interés por la empresa del fondo internacional 'long only' estratégico que ha comprado las acciones.
Este tipo de fondos apuestan por el crecimiento de la acción en el lago plazo, por lo que este movimiento refleja el potencial del 50% que le otorga el consenso del mercado. De hecho, ya se le han presentado a la compañía opciones de venta a terceros con una prima por encima del precio de cotización.
Además, las mismas fuentes explican que esta venta del 1,8% del capital da acceso a más inversores institucionales, que amplían el 'free float' (o capital flotante) y mejoran el volumen diario de cotización de la acción.
Actualmente, Grenergy está en nueve mercados en un sector con potencial de crecimiento y, conforme vaya aumentando su capacidad instalada, la empresa prevé convertirse en un actor relevante en el sector renovable y energético.
Según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), por detrás de Daruan Group se posiciona en el capital Janus Henderson Group, con el 3,1% de las acciones, seguido de Invesco, con el 1,5% del total.
Grenergy registró un beneficio neto de 6,9 millones de euros durante los nueve primeros meses de este año, lo que supone un descenso del 23% respecto a un año antes, al tiempo que ingresó 150,4 millones de euros, un 82% más, por la venta de proyectos solares a terceros y la generación de energía de sus parques en operación, según ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Asimismo, la compañía logró un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 18,2 millones de euros, un 1% más, en un periodo en el que invirtió 139,7 millones de euros, principalmente en la construcción y desarrollo del parque solar de Escuderos en Cuenca y proyectos en distribución en Chile y Colombia.
Precisamente, en este periodo Grenergy acordó la venta de parques solares en Chile que sumaron 55 MW. Además, conectó el parque de Escuderos (200 MW) y otros dos más en el país andino, alcanzando los 420MW en operación.
Asimismo, la cotizada avanza en la construcción de otros 20 parques PMGD en Chile (195 MW) y otros proyectos en distribución en Colombia, que alcanzan los 72 MW.
De esta forma, suma un 'pipeline' total en desarrollo de 6,3 GW, con 2,6 GW en Advanced Development y 765 MW en Backlog, que aseguran el crecimiento de la compañía a corto y medio plazo. Unos avances, según la firma, que permiten a Grenergy además actualizar su plan estratégico y prever una capacidad instalada de 3.5 GW en operación para 2024 diversificados entre los mercados de Latinoamérica y Europa.
SE ADENTRA EN EL ALMACENAMIENTO
Igualmente, previendo la revolución que supone el almacenamiento para estabilizar la producción de energía renovable, la compañía estudia la regulación, las necesidades o la madurez de la tecnología y su coste en cada mercado para incorporar baterías en hasta 27 de sus proyectos (4,3 Gwh) divididos en países como Reino Unido, Chile y España con los que podría acudir a diferentes mercados energéticos.
Por otra parte, en materia de ESG, en estos meses ha ido cumpliendo los hitos considerados en su hoja de ruta para 2021, con medidas activas en materia de gobernanza y estructura de gobierno, gestión de riesgos o estrategia corporativa. También ha conseguido recientemente un rating de MSCI en gobierno de 8,5 sobre 10, situándola entre las empresas con más altos estándares en este área.
"En estos primeros nueve primeros meses del año Grenergy ha sido capaz de duplicar su capacidad instalada y aumentar los proyectos en construcción y desarrollo que nos aseguran mantener el ritmo de crecimiento", ha señalado el consejero delegado de Grenergy, David Ruiz de Andrés.
Yo he soltado la mitad de lo que llevaba (iba con un +100% y la tenía muy sobreponderada) Tema subida tipos complica todo el tema bastante, y parece que el riesgo está aquí.
A estas empresas les pega fuerte esto, sobre todo debido a las necesidades de financiación mirando al pipeline. Al final estas comprando ese riesgo también.
https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/grenergy-santander-valoracion-3550-euros-accion--9170177.html Santander publicó este lunes un informe en el que otorga a Grenergy una valoración de 35,50 euros por acción (potencial de revalorización cercano al 50%) después de "un año difícil para los nombres de las renovables". Según el análisis de la entidad, el riesgo de una subida de los tipos de interés, junto con presiones inflacionistas sobre el capex, ha penalizado fuertemente al sector. No obstante, apuesta por Grenergy al ofrecer "una cómoda ventaja frente a posibles vientos en contra".
La empresa sigue un doble enfoque estratégico, que podría ayudar a mitigar los riesgos y financiar el crecimiento futuro, en opinión del banco.
Por un lado, su estrategia B2O. Santander señala que el objetivo de Grenergy de alcanzar 3,5 GW en 2024 "parece exigente", por lo que la ejecución será clave. "Nuestro precio objetivo asume la ejecución de 6,1GW hasta 2030. Sin embargo, señalamos que por cada 500MW no instalados, nuestro precio caería en 1,70 euros", explica el banco.
Por otro lado, en cuanto a su estrategia B2S, la empresa ha fijado un objetivo de ventas a terceros de 100-200MW/año para 2021-24. Según el banco, el desarrollo de proyectos de nicho, como PMGDs, (Pequeños Medios de Generación y Distribución) permite mantener los márgenes de DyC (Desarrollo y Construcción) por encima del 30%. "Tenemos visibilidad en este sentido hasta al menos 2024. En el futuro, no debe descartarse la erosión de los márgenes, y por cada 200 puntos básicos que caigan los márgenes de DyC, nuestro precio disminuye en torno al 1,4%", precisa la entidad.
El banco cuenta con que las perspectivas de Grenergy podrían cambiar "drásticamente" en 2022 si cumple su plan estratégico. En ese caso, Desarrollo y Construcción daría paso a la Producción de Energía como principal línea de negocio. "La empresa se está convirtiendo en un productor de energía independiente con un modelo de negocio integrado verticalmente", según Santander.
Entre las ventajas de Grenergy, Santander ha destacado el tamaño de una empresa ágil y dinámica y, por tanto, capaz de aprovechar las oportunidades que ofrece el mercado; el compromiso de la dirección con los objetivos; su modelo de negocio, gracias a una fuente de ingresos diversificada, dividida en
(1) Generación y venta de energía como productor independiente de energía;
(2) Construcción y Desarrollo de proyectos para terceros; y
(3) Servicios de Operación y Mantenimiento, así como capacidad de gestión de activos.
Asimismo, Santander ha destacado la diversificación geográfica y tecnológica. Según este objetivo, la empresa está creando un equipo para explorar el almacenamiento de la energía solar fotovoltaica (1,0GW y 27 proyectos), "uno de los segmentos más dinámicos y atractivo de la economía, que presenta una de las perspectivas más prometedoras", según la entidad.
Por último, la entidad no ha descartado movimientos de fusionesy adquisiciones por parte de los operadores tradicionales (grandes empresas de servicios públicos y de petróleo y gas). Esto podría ser una oportunidad para Grenergy debido a las bajas TIR que los compradores están dispuestos a pagar.
Por otro lado, Santander ha destacado entre las dificultades que puede asumir Grenergy su falta de historial como productor independiente de energía o la exposición a mercados emergentes, expuestos a la moneda local, "lo que llevaría a una creación de valor inferior a la esperada".
Comentario Si el Santander ha iniciado la cobertura de este valor es que le ve posibilidades. Su exposición a mercados emergentes (sobre todo en Chile, Argentina, Perú y Colombia) no me hace ser muy partidario de esta pequeña compañía. Por otra parte, por su tamaño y diversificación tecnológica podría ser objeto de OPA. Es el único punto positivo que veo en el valor, junto a su baja cotización bursátil. El principal reto a corto plazo es poner en servicio ya en este año de 2022, las fotovoltaicas propias en construcción, que según se indica en la propia memoria de la compañía del tercer trimestre son las siguientes:
COD=Comercial Operating Day (Día de Inicio de las operaciones) Excepto "Jose Cabrera" y un proyecto de Chile todas estas fotovoltaicas son propiedad de Grenergy y todas han de conectarse a la red antes de terminar este ejercicio. Si nos fijamos, la gran mayoría han de entrar en explotación en el transcurso del último trimestre del año y eso es lo que despierta mis suspicacias. Dejan muchas "entradas en operación" para el final por lo que será difícil que alcancen objetivos; poner en marcha nada menos que 765-50=710 Mw propios del Backlog y además 115 de Chile y los 72 de Colombia "Under Construction", que serían en total 710+108+72=890 Mw propios para este año. Y esto es imposible por los problemas de suministro y el aumento de precio de los materiales. Si solo cumple " a medias" con su plan estratégico, todavía le restaría un nuevo descenso.
A pesar de las dudas que ofrece este título, para mí es “compra parcial” a los actuales precios, porque podría ser que la cotización a día de hoy, ya reflejara los previsibles retrasos en el desarrollo de los proyectos de Backlog y Under Construction. Y ya a mediados de año completaríamos posiciones en función de las previsiones existentes para fin de ejercicio, que seguro no serán las indicadas en el gráfico. Obviamente es una opinión muy particular sin intención de convencer a nadie.
Grenergy obtuvo un beneficio neto de 16 millones de euros en 2021, un 6% más que en 2020, debido a las mayores ventas de energía y parques fotovoltaicos, según ha informado este lunes la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Asimismo, el beneficio bruto de explotación (Ebitda) de Grenergy aumentó un 75% respecto al ejercicio anterior, hasta los 41,4 millones de euros.
El grupo de energía renovable duplicó casi sus ingresos el año pasado, al elevarlos un 94% y situarlos por encima de los 220 millones de euros, por la venta de energía y de proyectos fotovoltaicos (103 MW), sus principales vías de negocio.
En concreto, la compañía ingresó 20 millones de euros por la venta de energía de sus parques en operación y elevó un 77% sus ingresos por el traspaso de parques. Igualmente, la facturación obtenida por su división de servicios se incrementó un 47%.
Durante 2021 Grenergy invirtió 198 millones de euros en el desarrollo y construcción de proyectos solares y eólicos, como el parque fotovoltaico de Escuderos en Cuenca y diferentes proyectos de distribución y PMGDs en Chile y Colombia.
Con todo, el 'pipeline' global de la compañía aumentó en 4 gigavatios (GW) en el último año, hasta contabilizar 10 GW, distribuidos en los diez países donde opera entre el mercado europeo, norteamericano y latinoamericano.
El consejero delegado de Grenergy, David Ruiz de Andrés, ha destacado que los resultados de 2021 "reflejan el crecimiento de la compañía, con una clara tendencia positiva en las cifras operativas y financieras, y cerca de 1 GW en proyectos en operación y en construcción".
DESEMBARCA EN EE.UU.
Por otra parte, el grupo ha entrado en el mercado de energía renovable de Estados Unidos con la compra del 40% de la desarrolladora de proyectos fotovoltaicos y de baterías Sofos Harbert Renewable Energy con sede en Birmingham -Alabama-.
Grenergy, que tendrá la posibilidad de adquirir gradualmente la totalidad del accionariado de Sofos Harbert una vez pasados tres años desde el cierre de esta operación, ha valorado entre otras cosas "la sólida experiencia" de su equipo directivo en el país, logrando más de 560 MW de proyectos solares PV desarrollados y conectados para terceros.
En ese sentido, para la entrada en su capital, la compañía indicó que también ha considerado su cartera de 2 GWs de energía solar en desarrollo en el país, en tres mercados eléctricos diferentes (Southeast, PJM, MISO) con alto potencial de crecimiento, así como su experiencia en proyectos de almacenamiento de energía y su estructura organizativa con más de 20 empleados.
Este acuerdo supone igualmente la primera adquisición de Grenergy en el marco de su plan de crecimiento, que ya le lleva a estar presente en tres regiones con plataformas dedicadas, añadiendo los Estados Unidos a las ya presentes de Latinoamérica y Europa
El banco RBC (Royal Bank of Canada) cree que es cuestión de tiempo que el potencial de la firma se refleje en el mercado y reitera su recomendación de sobreponderar, aunque reducen el precio objetivo de los 60 a los 55 euros. Una recomendación optimista, a pesar de que la compañía no llegó a cumplir el objetivo de capacidad instalada al cierre de 2021 y la entidad estima que tampoco lo lograrán este año. No obstante, se trata de proyectos que finalmente se harán: La necesidad de energías renovables es ahora mayor que nunca, y las condiciones de financiación siguen siendo sólidas. El ascenso de los precios mayoristas compensan con creces el incremento de los costes de capex en 2021 y los posibles recortes regulatorios.
Oddo aconseja comprar los títulos de Grenergy y le otorga un precio objetivo de 43 euros por acción La inflación cíclica de los precios de los equipos y el temor a la subida de los tipos de interés pueden afectar este año al sector de las energías renovables por una «crisis de confianza». Sin embargo, los elevados precios mayoristas de la electricidad y la posible concentración del sector a través de fusiones y adquisiciones hacen que la firma apueste por Grenergy como la elección favoritaentre las compañías cotizadas a las que cubren.
