Deutsche Bank (DBK): Evolución del valor

 

Morgan Stanley | Giulia Miotto reitera la recomendación de Overweight (OW) a pesar de la decepción en costes del trimestre. Reconoce que el valor será un “show me story” de momento, pero sigue un 5% por encima de consenso en beneficios y ve potencial de rerating gracias al fuerte momentum en CIB, junto con la normalización en la distribución de capital gracias a una mejora eficiencia de capital. Espera un CMD en el 2H y cree que serán capaces de alcanzar un ROTE en el largo plazo superior al 10%.

Deutsche Bank, Overweight, Precio Objetivo de 20 a 22 euros/acción. 

 La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha impuesto dos sanciones a Deutsche Bank España, por importe conjunto de 10 millones de euros, por acometer infracciones "muy graves" en la comercialización de derivados de divisas.

En una resolución de 29 de enero de 2025, publicada este lunes en el Boletín Oficial del Estado (BOE), la CNMV explica que la primera sanción impuesta a Deutsche Bank, SAE, corresponde a una "infracción muy grave" sobre el desarrollo de determinadas obligaciones de información a los clientes a los que presta servicios de inversión.

"Y ello, en relación con la evaluación de la conveniencia e idoneidad de los instrumentos financieros, todo ello con ocasión del servicio de asesoramiento prestado a clientes españoles, relacionado con instrumentos financieros derivados sobre divisas, de mayor complejidad y riesgo –en particular los denominados Target Profit Forwards y Pivot TPF-, en el período comprendido entre el 1 de enero de 2018 y el 31 de marzo de 2021".

Por esta infracción, la CNMV ha sancionado a la entidad con una multa de cinco millones de euros, y ha suspendido, por un plazo de un año, su actividad de asesoramiento en materia de inversión sobre productos derivados OTC complejos que incorporen estructuras sobre divisas.

Por otro lado, la CNMV ha impuesto otra sanción, de otros cinco millones de euros a la entidad, por "el incumplimiento, no meramente ocasional o aislado", de la obligación de diligencia y transparencia, y de actuación en el mejor interés de sus clientes.

Y ello, con ocasión del servicio de asesoramiento prestado a clientes españoles, relacionado con instrumentos financieros derivados sobre divisas, de mayor complejidad y riesgo –en particular los denominados Target Profit Forwards y Pivot TPF–, durante el período comprendido entre el 1 de octubre de 2018 y el 31 de marzo de 2021.

La resolución de la CNMV que impone las sanciones antes citadas, únicamente ha devenido firme en vía administrativa, siendo susceptible de revisión jurisdiccional por la Sala de lo Contencioso-Administrativo de la Audiencia Nacional, dice el texto

MADRID (EP). Deutsche Bank España cerró 2024 con un beneficio neto atribuido de 61,05 millones de euros, lo que supone un aumento del 66,8% con respecto a 2023, según las cuentas publicadas hoy por el Banco de España.

El margen bruto fue de 596,5 millones de euros, un 9,38% más. De esa cifra, el margen de intereses avanzó un 13,3%, hasta los 445,6 millones de euros.

Los gastos de personal del banco alcanzaron los 243,3 millones de euros, un 12,8% más, al tiempo que el resto de gastos de administración fue de 179,1 millones de euros, con una reducción del 7,6% frente a los de 2023.

Las provisiones se redujeron a 5,6 millones de euros, un 58,8% menos que el año anterior, cuando registraba 13 millones de euros.

En la parte del balance, Deutsche Bank España contabilizaba un 'stock' de créditos a la clientela de 14.246 millones de euros, un 2,3% menos que en 2023, mientras que el volumen de depósitos alcanzó los 13.444 millones de euros, un 8,2% más.