Telxius y O2 (Telefónia) saldrán a bolsa ¿en 2016?

Telefónica cancela la salida a bolsa de Telxius ante la falta de interés de los grandes inversores

18:06 - 29/09/16

Telefónica ha confirmado el peor de los presagios. La teleco ha señalado a la CNMV que suspende la salida a bolsa de Telxius ante la falta de interés de los grandes inversores. La compañía explica que no considera adecuada "la valoración implícita en las órdenes de compra recibidas".

Ahora, la operadora española está barajando la posibilidad de bajar el rango de precios o de reducir el tamaño global de la OPV, colocando menos acciones, según las fuentes de la agencia. Sobre la mesa también está la posibilidad de posponer directamente la colocación. Fuentes de la operadora no han querido hacer comentarios pero han recordado que Telefónica tiene de margen hasta las 00:00 horas de hoy para establecer un precio para las acciones.

Telefónica y los bancos encargados de la operación se han reunido que una de las opciones podría rebajar el precio, que se había anunciado que sería de entre 12 y 15 euros por acción, ya que los inversores están teniendo problemas para valorar el negocio de cable submarino.

Telxius divide su negocio entre torres, que generan el 42% de su negocio, y cable de fibra óptica, de donde procede el 58% restante. La empresa gestiona 65.000 kilómetros de cable submarino, de los cuáles 31.000 kilómetros son en propiedad, con los que controla un 40% del tráfico de datos por redes submarinas entre EEUU y América Latina.

Aunque este sea un negocio en crecimiento, los analistas consideran que es el punto más difícil de valorar, con lo que los inversores -la oferta solo es para institucionales- están teniendo un argumento para presionar el precio de salida. "Es posible que haya habido cierta presión de los inversores, porque más de la mitad de sus ingresos procede del cable, por el que se paga menos y donde no hay cotizadas comparables", opina un analista de un banco de inversión europeo que prefiere no ser citado. "Esto debería presionar a la baja los múltiplos, porque hay más incertidumbres", apunta Iván San Félix, de Renta 4.

Los inversores institucionales, además, están aprovechando la necesidad de obtener capital de la compañía para pedir mayores descuentos. Asimismo, su fuerte exposición a Latinoamérica, con el riesgo divisa que supone, también presiona los precios a la baja.

De este modo, parece difícil que se cumplan los planes de Telefónica, que pasaban por vender hasta un 40% de su filial de infraestructuras de telecomunicaciones, que valoraba entre 3.000 y 3.750 millones de euros.

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/7857629/09/16/Telefonica-busca-formas-de-salvar-la-opv-de-Telxius-ante-la-falta-de-demanda.html