Novavax (NVAX): Un Nuevo Comienzo

 

https://seekingalpha.com/article/4433426-and-the-booster-covid-vaccine-winner-is-novavax

Y el ganador de la vacuna Booster Covid es: Novavax
07 de junio de 2021 8:21 a.m.

Los efectos secundarios más fuertes y la inflamación del corazón podrían paralizar potencialmente las vacunas de ARNm.
Novavax tiene la propuesta ganadora en una comparación directa con BioNTech y Moderna.
Novavax podría generar potencialmente un flujo de ingresos de vacunas Covid a largo plazo sobre una base de beneficio bruto superior a $ 10 mil millones por año.
El precio de las acciones de Novavax está materialmente infravalorado y, literalmente, podría volver a cotizar a múltiplos del precio actual de las acciones.



Dos estudios científicos no relacionados pueden indicar muy bien que la única inyección de refuerzo de la vacuna Covid que se ofrecerá a largo plazo será la producida por Novavax.

El primer estudio.

En un estudio publicado en la revista Nature, Danny Altmann, inmunólogo británico y profesor de inmunología en el Imperial College de Londres, observa lo siguiente: "Las dosis repetidas de vacunas basadas en virus como la Oxford-AstraZeneca tienden a ser cada vez menos efectivas porque la El sistema inmunológico genera una respuesta contra el adenovirus. Las vacunas de ARN, por el contrario, tienden a desencadenar efectos secundarios más fuertes con dosis adicionales ". (Mi énfasis)

Sabemos que los datos de seguridad publicados por BioNTech sobre los efectos secundarios de su vacuna de ARNm respaldan la observación del Prof. Altmann.

"Los receptores de la vacuna más jóvenes (de 16 a 55 años de edad) informaron eventos sistémicos con más frecuencia que los receptores de la vacuna de mayor edad (más de 55 años) en el subconjunto de reactogenicidad y más a menudo después de la dosis 2 que después de la dosis 1".

El mismo resultado fue informado por Moderna (MRNA).

“La gravedad de los eventos sistémicos solicitados aumentó después de la segunda dosis en el grupo de ARNm-1273, con un aumento en las proporciones de eventos de grado 2 (del 16,5% después de la primera dosis al 38,1% después de la segunda dosis) y eventos de grado 3 ( del 2,9% al 15,8%) ”.

Los CDC informan sobre Pfizer-BioNTech (PFE) (BNTX): "Entre las personas que recibieron la vacuna Pfizer-BioNTech, las reacciones informadas al sistema v-safe fueron más frecuentes después de recibir la segunda dosis que después de la primera".

Los CDC informan sobre Moderna: "Los efectos secundarios (como fiebre, escalofríos, cansancio y dolor de cabeza) en todo el cuerpo fueron más comunes después de la segunda dosis ..."

Por lo tanto, existe evidencia directa de seguridad de la vacuna de ARNm Covid que respalda la observación del profesor Altmann, pero se limita a las dos dosis utilizadas hasta ahora. ¿Se materializará realmente esta tendencia en la tercera y cuarta dosis en el futuro? Esta incómoda pregunta aún no está completamente respondida, pero indica un riesgo comercial muy real para las vacunas de ARNm y la plataforma de vacunas de ARNm.

El segundo es el surgimiento de un problema de seguridad relativamente reciente ahora con un "vínculo probable" con las vacunas de ARNm. Israel informó por primera vez sobre el problema de seguridad de la inflamación del corazón a fines de abril de 2021.

También está siendo investigado por los CDC de EE. UU. Y el 2 de junio de 2021 Bloomberg informa que los funcionarios de salud de Israel han encontrado un "vínculo probable" entre la vacuna Pfizer / BioNTech Covid y la inflamación cardíaca en hombres más jóvenes. Además de la gravedad de la observación de la escalada de efectos secundarios, este vínculo con la inflamación del corazón se observa también después de la segunda dosis.

Al agregar 2 + 2 para obtener 4, dice que no solo los efectos secundarios aumentarán con el aumento de las dosis, sino que también un evento grave, como una inflamación del corazón, que es poco común después de la segunda dosis, puede volverse menos raro y más frecuente. ¿Tenemos pruebas para tal hipótesis en esta etapa? No. ¿Es posible o incluso probable que la hipótesis se mantenga cuando se administre la 3ª y 4ª dosis? Si.

¿Se puede o se debe ignorar este riesgo existencial potencial para los fabricantes de vacunas de ARNm al tomar una decisión comercial sobre la compra o posesión de acciones de los fabricantes de vacunas de ARNm? Tu llamada.

La próxima batalla de vacunas de Covid es Boosters
BioNTech / Pfizer y Moderna, en segundo lugar, ganaron la carrera por la vacunación contra Covid. Los eventos de seguridad después del lanzamiento de la vacuna socavaron las posiciones competitivas de las vacunas de adenovirus de AstraZeneca y J&J, así como de los fabricantes rusos y chinos. La seguridad ya se cuestionó en el momento de sus lanzamientos iniciales, pero el problema de la coagulación de la sangre, aunque era poco común y se consideraba un riesgo aceptable, los relegaba a usarlos solo cuando no había otra opción.

¿Necesitaríamos una decisión similar en el futuro sobre las vacunas de ARNm Covid con respecto a la inflamación del corazón y el aumento de la gravedad de los efectos secundarios después de cada dosis? Quizás, el tiempo lo dirá.

Las dos vacunas de ARNm están dominando actualmente las expectativas de servicio al mercado de refuerzo de vacunas de Covid. Eso no es tan seguro como se esperaba dado el riesgo de una gravedad creciente de los efectos secundarios y la inflamación del corazón. Relegue el ARNm (que incluye CureVac) al mismo espacio que las vacunas de adenovirus y el único candidato a la vacuna Covid que queda para la vacuna de refuerzo ganadora es Novavax. ¿Novavax realmente necesita problemas de seguridad con las vacunas de ARNm para competir en el espacio de refuerzo de la vacuna Covid? Echemos un vistazo.

La vacuna Novavax Covid frente a las vacunas de ARNm Covid de BioNTech y Moderna
Tipo de vacuna.

Novavax describe la vacuna de la siguiente manera:

“NVX-CoV2373 es una vacuna candidata basada en proteínas diseñada a partir de la secuencia genética de la primera cepa de SARS-CoV-2 ... utilizando la tecnología de nanopartículas recombinantes de Novavax para generar antígeno derivado de la proteína de pico de coronavirus (NYSE: S) y está complementado con Matrix-M ™ patentado a base de saponina de Novavax para mejorar la respuesta inmune y estimular altos niveles de anticuerpos neutralizantes. NVX-CoV2373 contiene antígeno proteico purificado y no puede replicarse ni causar COVID-19 ".

Encontré un excelente artículo de ScienceMag.org publicado en noviembre de 2020 que proporciona la mejor descripción de la vacuna Novavax Covid, además de contar la historia del ascenso y caída y ascenso de Novavax. Es un proceso de bioingeniería. Los científicos llevan a cuestas una producción de proteína de pico de Covid simulada utilizando un baculovirus que infecta a los insectos. El proceso comienza insertando el gen de la proteína espiga del SARS-CoV-2 en el baculovirus y luego infectando las células de la polilla del gusano cogollero. Las proteínas de pico de Covid mímicas se forman posteriormente en las membranas de las células de la polilla para recolectarlas y procesarlas en una vacuna candidata de Covid basada en proteínas.

Los puntos más importantes son:

Es una tecnología conocida. La fabricación se puede escalar y el impulso no es un problema. “Las empresas también saben cómo fabricar proteínas recombinantes a escala. "Esta es una tecnología establecida que ha existido durante décadas", dice Peter Hotez, científico de vacunas del Baylor College of Medicine en Houston, EE. UU. "
Puede combinarse con una vacuna anual contra la gripe y Novavax ya ha creado una vacuna combinada de este tipo, candidata a vacuna combinada NanoFlu ™ / NVX-CoV2373, para la que ya han publicado datos preclínicos muy prometedores.
Puede responder rápidamente a variantes y mutaciones. "Si bien muchos expertos ven la ágil tecnología de ARNm que subyace a las vacunas Pfizer y Moderna como el camino hacia el futuro, los ejecutivos de Novavax sostienen que es relativamente simple modificar su vacuna para apuntar a diferentes o múltiples cepas del coronavirus".
Puede formularse como multivalente (vacuna Covid multivariante). "Los investigadores de Moderna Inc., Novavax Inc. y la Universidad de Oxford están diseñando las inyecciones, conocidas como vacunas multivalentes"
Resultados de seguridad - Ganador: Novavax, con eventos adversos menos graves
Es complicado comparar los resultados de seguridad de los tres fabricantes de vacunas, ya que no existe un método de notificación estandarizado. Por lo tanto, sería apropiado citar también los resultados de seguridad informados y los enlaces a los informes para permitir que todos puedan revisar los resultados de forma independiente.

Los resultados de seguridad de la vacuna Novavax fueron en general mejores que los resultados informados tanto por BioNTech como por Moderna. No hubo informes de una mayor gravedad de los efectos secundarios entre la primera y la segunda dosis de la vacuna Novavax Covid, aunque sí informan una mayor incidencia. Compare, por ejemplo, los siguientes extractos sobre eventos adversos entre Novavax, Moderna y BioNTech.

Novavax
"Los eventos adversos no solicitados fueron predominantemente de gravedad leve ... No hubo informes de eventos adversos graves".

En general, los receptores de NVX-CoV2373 informaron mayores frecuencias de eventos adversos sistémicos solicitados que los receptores de placebo ... Se informaron eventos adversos sistémicos de grado 4 en dos participantes de NVX-CoV2373 después de la primera dosis y en un participante de NVX-CoV2373 después de la segunda dosis ".

"Se informó un evento adverso grave relacionado en un receptor de NVX-CoV2373 (miocarditis), que ocurrió 3 días después de la segunda dosis y se consideró una afección potencialmente inmunomediada; un SMC independiente consideró el evento más probable como una miocarditis viral".

Moderna
“La frecuencia de eventos adversos no solicitados, eventos adversos graves no solicitados y eventos adversos graves informados durante los 28 días posteriores a la inyección fue generalmente similar entre los participantes de los dos grupos ... La parálisis de Bell ocurrió en el grupo de la vacuna (3 participantes [<0.1% ]) ... En la población general, la incidencia de eventos adversos graves relacionados con el tratamiento fue mayor en el grupo de ARNm-1273 (71 participantes [0,5%]) ... "

BioNTech
"Se proporcionan análisis de eventos adversos para todos los 43.252 participantes inscritos ... Sesenta y cuatro receptores de la vacuna (0,3%) y 6 receptores de placebo (<0,1%) informaron linfadenopatía ... Se informaron cuatro eventos adversos graves relacionados entre los receptores de BNT162b2 (lesión de hombro relacionados con la administración de la vacuna, linfadenopatía axilar derecha, arritmia ventricular paroxística y parestesia de la pierna derecha) ”.

Creo que es evidente a partir de los informes de seguridad de Novavax, Moderna y BioNTech que Novavax generalmente logró mejores resultados de seguridad y, en particular, con respecto a los eventos adversos graves.

Novavax, sin embargo, no escapa a la segunda dosis de aumento de la aparición de efectos secundarios ni al efecto de inflamación del corazón, aunque “un SMC independiente consideró el evento más probable como una miocarditis viral” (ver el informe de seguridad citado). Novavax aún no ha visto su vacuna implementada a gran escala como ha sido el caso de BioNTech y Moderna, lo que significa que aún no se ha probado a ese nivel de realidad. Como se mencionó, la hipótesis 2 + 2 = 4 discutida anteriormente no está probada, pero estar alerta a este desarrollo es importante para la toma de decisiones sobre la compra, tenencia o venta de acciones en cada uno de los fabricantes de vacunas Covid. Entonces, a fin de cuentas, y con una cabeza corta, Novavax gana la sección de seguridad.

Resultados de eficacia - Ganador: Novavax

Novavax 96,4%

“Demostrado protección al 100% contra enfermedades graves.

Eficacia confirmada del 96,4% contra la cepa original de COVID-19 y eficacia del 86,3% contra la cepa variante B.1.1.7 ...

Eficacia demostrada del 88,9% en adultos mayores de 65 años y eficacia del 90,9% en adultos con comorbilidades médicas de alto riesgo ...

Eficacia demostrada del 55,4% entre los participantes VIH negativos en el ensayo de fase 2b de Sudáfrica, y la gran mayoría de los casos se deben a la variante de escape B.1.351 ”.

BioNTech 95%

"... demostró una eficacia del 95% en la prevención de COVID-19 en aquellos sin infección previa 7 días o más después de la segunda dosis".

Moderna 94,1%

“La eficacia de la vacuna contra COVID-19 fue del 94,1%; la eficacia de la vacuna contra el COVID-19 grave fue del 100% ”

Comentario: Los ensayos posteriores de Novavax y su participación en los estudios de combinación y combinación les han dado acceso a datos más diversos que podrían ser muy valiosos para diseñar candidatos de vacuna de refuerzo apropiados, candidatos combinados, candidatos bivalentes y multivalentes. La participación en los estudios de combinación y combinación también los posiciona bien para el mercado de los booster shot.

Estabilidad (almacenamiento y logística) - Ganador: Novavax

Novavax

“NVX-CoV2373 se almacena y es estable a 2 ° - 8 ° C, lo que permite el uso de los canales de la cadena de suministro de vacunas existentes para su distribución. Está envasado en una formulación líquida lista para usar en viales de 10 dosis ".

BioNTech

"Antes de mezclar, la vacuna se puede almacenar en un congelador ultrafrío entre -80 ° C y -60 ° C (-112 ° F y -76 ° F) (períodos prolongados de almacenamiento)
Antes de mezclar, la vacuna puede almacenarse en el congelador entre -25 ° C y -15 ° C (-13 ° F a 5 ° F) hasta por 2 semanas.
Antes de mezclar, la vacuna puede almacenarse en el refrigerador entre 2 ° C y 8 ​​° C (36 ° F y 46 ° F) hasta por 1 mes (31 días).
Una vez mezclada, la vacuna se puede dejar a temperatura ambiente (2 ° C a 25 ° C [35 ° F a 77 ° F]) hasta por 6 horas ".
Moderna (diapositiva 11)

“El envío se realiza en congeladores estándar (-20 ° C) y 100 dosis en caja a palet (s) (237,600 dosis / palet)
El almacenamiento es de hasta 6 meses en un congelador estándar [-25 ° C y -15 ° C (-13 ° F a 5 ° F)] y 4 semanas a temperaturas refrigeradas (2-8 ° C)
Única vacuna de ARNm autorizada que no requiere dilución in situ ”
Comentario: La estabilidad de la vacuna Novavax Covid es una ventaja competitiva importante.

Objetivos de fabricación y trayectoria - Ganador: Pfizer / BioNTech

Novavax
El informe de fabricación de Novavax del 10 de mayo Los resultados del primer trimestre establecen como objetivos alcanzados:

“Capacidad de fabricación adicional asegurada para NVX-CoV2373 a nivel mundial, con un progreso continuo hacia el logro de la capacidad de fabricación completa

La capacidad anticipada se revisó a 100 millones de dosis por mes para fines del tercer trimestre de 2021, y se espera que el resto de la capacidad esté en línea en el cuarto trimestre para admitir 150 millones de dosis por mes.

Se alcanzó un acuerdo en principio con GSK para respaldar la fabricación de 'llenado y acabado' de hasta 60 millones de dosis de NVX-CoV2373 para su uso en el Reino Unido.

Presencia de fabricación establecida en Canadá a través de un Memorando de Entendimiento con el gobierno canadiense para producir NVX-CoV2373 en el Centro de Fabricación de Productos Biológicos del Consejo Nacional de Investigación ".

El informe del 22 de mayo de 2021 de Novavax tras la firma de un Memorando de entendimiento de fabricación con SK Bioscience, aconseja:

“Novavax y SK Bioscience acordaron explorar potencialmente el desarrollo de nuevos productos de vacunas, incluidas las vacunas variantes COVID-19 y / o una vacuna combinada contra la influenza-COVID-19. ... colaborar en la fabricación de las vacunas utilizando las instalaciones de SK bioscience, con el apoyo del gobierno coreano ".

La fabricación de la vacuna Novavax Covid, Covovax, en India ha comenzado "en riesgo" en el Serum Institute of India ("SII") según los memorandos de entendimiento entre Novavax, GAVI y SII:

"Anunció hoy un Memorando de Entendimiento con Gavi, la Alianza de Vacunas (Gavi), para proporcionar 1,1 mil millones de dosis acumuladas de NVX-CoV2373 ..."

Novavax ha sido desafiado hasta la fecha a demostrar que es capaz de gestionar la fabricación a escala de su vacuna Covid. Más de la mitad de la fabricación prevista se ha subcontratado con Novavax proporcionando el conocimiento y la propiedad intelectual, ya que Novavax tuvo que vender parte de su capacidad de fabricación en una estrategia de supervivencia de reducción implementada en 2019. Las instalaciones de propiedad de Novavax en la República Checa y Suecia se suman a la capacidad de fabricación.

La fabricación es el talón de Aquiles de Novavax en este momento, pero no debe exagerarse. La fabricación estratégica en riesgo de SII es un avance importante para demostrar que la fabricación está siendo atendida por un socio de fabricación experimentado, competente y capaz, además de sus propios socios de fabricación y otros. La gerencia insiste en que van por buen camino con los objetivos de fabricación tan recientemente como el 1 de junio de 2021 en su webcast de la Jefferies Virtual Healthcare Conference (siga alrededor de las 11:14 para ver las observaciones sobre la presentación de EUA "en las próximas semanas" que incluirían información sobre fabricación, siga alrededor de las 12:00 para los problemas relacionados con la fabricación, incluidos los medios, los filtros y las bolsas, todo lo cual está siendo administrado y en el objetivo con la administración "segura" sobre la fabricación). No sería apropiado descartar la confianza de la dirección en la fabricación debido a las dificultades experimentadas durante los últimos meses. La confianza de la gerencia combinada con la fabricación piloto en riesgo en SII tal vez debería tomarse más en serio.

Las observaciones de la dirección sobre la estrategia de fabricación en el webcast también son informativas. Se discuten las opciones entre vacunas bivalentes, multivalentes, específicas de variante, específicas de región y combinadas. La observación que se adhiere es que la elección debe estar informada por la ciencia y la variación en los ensayos clínicos de Novavax actualmente en curso producirá datos muy informativos. La fabricación que entra en la fase de inyecciones de refuerzo de las vacunas Covid puede seguir el ejemplo de la fabricación de la vacuna contra la influenza. Novavax tiene experiencia práctica con su candidato NanoFlu que ya completó con éxito los ensayos clínicos de fase 3 en marzo de 2020.

Objetivos de fabricación: dosis de 100 mil por mes para el tercer trimestre de 2021, dosis de 150 mil por mes para el cuarto trimestre de 2021 y alrededor de 2.100 millones de dosis para el 2022 en adelante.

BioNTech
Los últimos objetivos de fabricación de BioNTech y Pfizer son 3 mil millones de dosis para 2021 y 4 mil millones a partir de 2022 en adelante. Tienen un historial probado de fabricación y entrega, pero ninguno antes de la vacuna Covid.

Moderna
Moderna tiene como objetivo entre 800 mil y mil millones de dosis para 2021 y 3 mil millones de dosis a partir de 2022 en adelante. Tienen un historial probado de fabricación y entrega, pero ninguno antes de la vacuna Covid.

Acuerdos de compra anticipada (APA) de Novavax y posicionamiento comercial / financiero
Novavax informa los siguientes APA finalizados y otros posibles contratos:

1.100 millones de dosis de NVX-CoV2373 vendidas a COVAX en virtud de un acuerdo GAVI. Novavax para fabricar dosis de 350mil y SII para fabricar el resto de dosis de 750mil. "Según el acuerdo, esperamos recibir un pago por adelantado de Gavi y un pago adicional después de obtener la lista de uso de emergencia para NVX-CoV2373 por parte de la Organización Mundial de la Salud (" OMS ")".
Dosis de 52 mil al Gobierno de Canadá con la opción de comprar otras dosis de 24 mil.
SK Bioscience suministrará 40 millones de dosis a la República de Corea.
Japón: Acuerdo con Takeda para fabricar dosis de 250 mil por año con financiación y apoyo del Gobierno de Japón. En mayo de 2021, el gobierno de Japón anunció que estaban en curso las negociaciones del contrato con Takeda para pedir potencialmente 150 millones de dosis de NVX-CoV2373.
Los precios de venta para los APA y los contratos potenciales no están oficialmente disponibles, pero el SII había anunciado un límite de precio de $ 3 por dosis en agosto de 2020.

Un límite de precio de $ 3 de SII para la venta de la vacuna de Novavax puede no parecer tan emocionante como los alrededor de $ 23 que se rumorea que son el precio de compra de las dosis por parte de la UE de Pfizer / BioNTech, pero en realidad proporciona información vital sobre el costo de fabricación de la vacuna. Vacuna Novavax. Es ridículamente barato de fabricar, probablemente en el rango de $ 1 a $ 1,5 como costo de venta por dosis. Calculé que el costo de ventas de la vacuna Pfizer / BioNTech Covid es de alrededor de $ 5 por dosis. Aquí nos enfrentamos a la realidad de dos vacunas competidoras donde una es más segura, más eficaz, estable, más fácil de almacenar y manipular, y también más apta para fabricar que la otra, y se aplica igualmente a las otras vacunas de ARNm de Moderna y CureVac ( CVAC). Novavax tendrá ventajas competitivas absolutas directas sobre las vacunas de ARNm una vez que alcance la competencia de fabricación. La competencia de fabricación puede estar más cerca de lo que el mercado cree en este momento, pero ¿cómo se comparan estos competidores en cuanto a los ingresos esperados, la capitalización de mercado y el precio de las acciones?

Calcular o estimar un número de ingresos para Novavax en las ventas de vacunas Covid actualmente requerirá una estimación significativa. Eso podría cambiar muy rápido una vez que comiencen a administrar las dosis de la vacuna. La rentabilidad sería excepcional si se acercan a los 20 dólares por dosis y tienen un costo de fabricación de alrededor de 1,5 dólares por dosis. Incrementar la producción una vez que ellos y SII hayan demostrado su capacidad debería ser muy factible.

El Centro de Innovación en Salud Global de Duke estima el total de dosis confirmadas vendidas por Novavax en 1.319 mil millones de dosis al 4 de junio de 2021. Sabemos que el SII ha indicado un límite de $ 3 en agosto de 2020, pero no sabemos hasta qué punto se mantiene. También sabemos por los comentarios en la Jefferies Virtual Healthcare Conference que Novavax espera fabricar (y vender) 1.500 millones de dosis este año y que esperan fabricar la mitad, mientras que esperan que SII fabrique la otra mitad. Una estimación razonada de un precio promedio alcanzado sería de alrededor de $ 10, con un promedio de dosis de 750 mil a $ 3 y dosis de 750 mil a $ 17. Los ingresos, el costo de ventas y las ganancias brutas de las ventas de la vacuna Covid se pueden proyectar para 2021 usando estos números:

Ingresos como 1.500 millones de dosis a $ 10 = 15.000 millones

Costo de ventas como 1.5 mil millones de dosis a $ 1.5 = $ 2.25 mil millones

Utilidad bruta de $ 12,75 mil millones

Estos números están generalmente en línea con los ingresos esperados de BioNTech y Moderna para 2021. No sería un desafío para Novavax mantener los mismos resultados más allá de 2021 y tienen las ventajas competitivas para desafiar por una mayor participación de mercado en un entorno de inyección de refuerzo. . Los impulsores, y específicamente los impulsores anuales, aún no son una certeza, aunque generalmente se espera. Luego, se puede esperar que Novavax, con la expectativa de impulsores anuales, mantenga una ganancia bruta al norte de $ 10 mil millones anuales, lo que respaldaría un precio de acción mucho más alto, en múltiplos. Vender de 1.500 a 2.000 millones de dosis a un promedio de $ 10 por dosis sería alcanzable incluso en un mercado sobreabastecido de dosis de vacuna Covid, como espero a partir de 2022. Algunas de las ganancias de Novavax pueden diluirse mediante transferencias de pagos a socios fabricantes, pero Novavax no ha anunciado ningún detalle de participación en las ganancias o incluso mención de participación en las ganancias, lo que indica una preferencia por la fabricación por contrato. El resultado general en el futuro es que Novavax está mejor posicionado para mantener un flujo de ingresos de vacunas Covid más grande que BioNTech y Moderna una vez que haya alcanzado la capacidad de fabricación.

Novavax, BioNTech y Moderna se enfrentan cara a cara en el mercado de la vacuna Covid, y el precio de sus acciones dependerá casi por completo en el futuro previsible de sus flujos de ingresos de la vacuna Covid. Novavax es el perdedor total, sin embargo, tiene el mejor perfil competitivo de todas las vacunas de Covid actualmente en la carrera, incluidas todas las vacunas de adenovirus, donde incluso puede competir directamente en función del costo de fabricación.

La comparación muestra hasta qué punto Novavax se encuentra actualmente por debajo de los precios de las acciones y las capitalizaciones de mercado de Moderna y BioNTech. Novavax tiene un valor de aproximadamente el 25% del valor de BioNTech y aproximadamente el 16% del valor de Moderna. ¿Está eso racionalmente justificado?

El apoyo institucional reportado recientemente es revelador con The Vanguard Group en 7.6%, BlackRock, Inc. en 6.9%, y RA Capital Management, LP con 5.1% de tenencias del total de acciones en emisión para casi el 20% de tenencia del total de acciones en emisión entre solo estos tres. Quizás también han hecho los números y se han dado cuenta de que si el precio de las acciones de Novavax vuelve a cotizar a algo cercano a la capitalización de mercado de Moderna, entonces el precio indicativo de las acciones de Novavax sería de más de $ 1000 por acción.

Conclusión

La excesiva decepción del mercado con Novavax y las expectativas poco realistas sobre la fabricación y la solicitud de la Autorización de uso de emergencia (EUA) de la FDA de los EE. UU. Han provocado que el precio de las acciones se desplome desde un máximo de $ 331 el 9 de febrero de 2021 a un mínimo de $ 118 el 13 de mayo de 2021. desde entonces ha recuperado algo de terreno, pero todavía está muy por detrás de los precios de las acciones de los competidores BioNTech y Moderna. Una mirada más cercana a la posición competitiva de Novavax y el claro progreso informado por la gerencia en la fabricación sugieren que este patito feo bien puede convertirse en el hermoso cisne del cuento de hadas. El posicionamiento competitivo de Novavax está preparado para superar tanto a BioNTech como a Moderna una vez que se logre la competencia de fabricación. La vacuna Novavax Covid ya se encuentra en evaluación actual como un producto comercial más fuerte que los de BioNTech y Moderna. Seguir el mercado de castigos miopes por objetivos estratégicos que pueden demorarse unas semanas parece casi una tontería cuando se mira el panorama general. El precio de las acciones de Novavax podría fácilmente duplicarse o incluso triplicarse con noticias positivas en relación con la EUA y la fabricación de EE. UU., Y aún estaría significativamente por detrás de BioNTech y Moderna a pesar de una posición competitiva comercial superior en una visión a más largo plazo.