#16
Re: Análisis Puma SE (PUM.DE)
El preanuncio de resultados de Puma decepciona por las malas cifras de Latinoamerica (mercado de altos márgenes)
Morgan Stanley | Grace Smalley y Edouard Aubin, analistas del sector, esperan que el valor esté este jueves presionado tras el preanuncio de resultados de ayer. Puma presentó un crecimiento del +9.8% frente a +11.9% de consenso y el guidance de 2-4% y mucho peor de lo esperado en el Ebit seguramente por los malos resultados en Latinoamérica (mercado de altos márgenes).
De cara al 2025 la compañía espera hacerlo bastante mejor que en 2024 (+4.4% en moneda constante) y mejorar con eso el beneficio operativo apoyado en el nuevo programa de eficiencia de costes lanzado ayer. A largo plazo Puma espera alcanzar un margen ebit del 8.5% en 2027 (y se comprometen a alcanzar un margen del 10% a largo plazo) pero no mencionó nada sobre el guidance anterior que era de crecimiento en moneda constante de 8-9% y con márgenes ebit en el 8-8.5% tan pronto como 2025.
El retraso en objetivos y el lanzamiento del programa de eficiencia de costes se puede deber al mal comportamiento en Latinoamérica, el riesgo de subida de tarifas y la desaceleración en el momentum de marca de Puma.
PUMA, EQUALWEIGHT, DE 44€ a 37€
