Buenas tardes. A ese primer nivel FIBO me refería al tener como objetivo los 3.90€, aunque falta por confirmar el suelo. Por el lado de la MM 200 sesiones pasa mucho más arriba y también podría ser un objetivo ya que en mi caso soy de la opinión que antes o después se da una reversión a la media que no suele ser fácil de pasar a la primera. Por el lado estacional también es favorable.
Buenos días. Para poner las cosas en perspectiva: el S& ;P 500 ahora está en el nivel más alto antes de la pandemia en relación con el Nasdaq 100 de tecnología pesada. Después de todo, existe la reversión a la media. Schuldensuehner GOLDMAN: “Nuestros datos [del libro principal] del 21/10 al 27/10 confirman que los [fondos de cobertura] estaban firmemente en modo de reducción de riesgo de tecnología de gran capitalización. La tecnología de la información vio flujos de aversión al riesgo con ventas largas que superaron las coberturas cortas en casi 1,5 a 1. .. observamos la venta larga nocional más grande en tecnología en 7 meses”. Fuente: zonavalue.com Un saludo y buen domingo!
Una semana más Hartnett de Bank of America aporta sus ideas. Veamos las más destacadas:
En primer lugar destaca que la masacre en el mercado de bonos está llegando demasiado lejos y que en el año 2023 según las estadísticas históricas les toca subir. Al margen de lo que diga Hartnett está claro que los bonos empiezan a ser competencia de la bolsa, un bono a 10 años por encima del 4% empieza a ser atractivo para muchos.
Los bonos del Tesoro de EE.UU. registran una pérdida del 23% en lo que va de año, la peor desde 1788 (gráfico 3) y la segunda pérdida anual consecutiva; la última vez que los bonos del Tesoro de EE.UU. registraron dos años consecutivos de pérdidas… 1958-59, la última vez que los bonos del Tesoro de EE.UU. registraron una pérdida del 5% seguida de un rendimiento negativo… 1861; la última vez que los bonos del Tesoro de EE.UU. registraron tres años consecutivos de pérdidas… nunca; 250 años de historia dicen que los bonos del Tesoro de EE.UU. aumentarán en 2023
Sigue defendiendo un rally en el cuarto trimestre que de hecho ya se está dando, pero cree que en el primer trimestre se volverán a ver nuevas caídas, como ya defiende desde hace varias semanas:
¡243 subidas de tipos en lo que va de año (es decir, una subida de tipos cada día de negociación); el mercado de bonos pasa ahora de la inflación a la recesión + los “parpadeos” de la política del Banco de Inglaterra, el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá = el rally de los activos de riesgo en el cuarto trimestre; pero nosotros decimos que el “impacto de la recesión” = nuevos máximos en los diferenciales de crédito y nuevos mínimos en las acciones en el primer trimestre; el comercio de la recesión es siempre largo en bonos y corto en acciones (gráficos 5-8); largos en la curva de rendimiento y en las materias primas, cortos en las coberturas del dólar, pivote prematuro de la política.
Cree que este rebote podría tener fin en la zona de 4000 del SP500 y sigue defendiendo que los mínimos aún no se han visto:
Pivotes y abrazos: sí, sí, sí, el BoE entró en pánico y el RBA/BoC “parpadeó” sobre la vivienda, y la vivienda en EE.UU. también se está resquebrajando (la subida de los tipos hipotecarios en EE.UU. del 3% al 7% significa que los precios han bajado mucho en los últimos 3 meses – Gráfico 10), y el sentimiento… El potencial de rally del abrazo del oso hasta el SPX 39-40k, pero es demasiado pronto para el pivote de la Fed (a falta de un colapso repentino de la inflación y las nóminas)… la norma es que la Fed empiece a recortar sólo cuando la tasa de desempleo en EE.UU. sea superior al 5,5% (actualmente es del 3,6% – Gráfico 11). 6% – Gráfico 11); y el aumento de la tasa de desempleo normalmente significa mayores impagos y mayores diferenciales de crédito (para los diferenciales IG sube a 250bps – Gráfico 13); todos los grandes mercados alcistas comienzan con el crédito… un mercado de decisión… si crees que el aumento del desempleo no causará mayores diferenciales de crédito eres un comprador cíclico (SOX, XHB…); si como nosotros crees que las pérdidas de empleo significan nuevos máximos en los diferenciales es un rally de mercado bajista, los mínimos aún están por verse, y las reglas del camino siguen siendo las siguientes…
A lo largo de otros comentarios del texto deja caer que a pesar de los problemas que vienen, posiblemente en la primera parte del año que viene se llegue ya a tocar suelo, cuando se den picos máximos del dólar, de los tipos, de los rendimientos de los bonos y de las subidas de tipos. A partir de ahí entiende que podría empezar la tendencia alcista secular.
No recuerdo ese dato en concreto, si recuerdo de que hablaba del 3.600, 3.300 y del 3.000 como suelo de la tendencia bajista hablando del último nivel.
Y habla de una corrección más profunda para el primer trimestre de 2.023 y que le llevaría al nivel comentado.
Por el lado de aciertos, lleva unos cuantos y acertó con el nivel de giro en 4.320 y que tras tocar el nivel se reanudaría la tendencia bajista, alrededor de agosto y vaya si hubo corrección hasta 3.490.
Hablo de niveles de 3.600 puntos como nivel de giro potencial y también lo acertó alrededor de junio.
Hasta donde yo he seguido lleva con sus cortos abiertos desde 4.320 puntos.
Por otro lado una cosa es que tengamos un escenario posible y otro que coincidan totalmente en las fechas indicadas.
Pero no sé si fue Harnett u otro analista pero si han comentado que el mínimo del año se vería en octubre y así ha sido salvo que en lo que queda de año volvamos a marcar un mínimo inferior.
Y tampoco ha comentado que haya cubierto sus posiciones cortas, tras alcanzar mínimos significativos y esta cuestión sería más que probable pero sería también adivinar su operativa.
Además también cuando en el 2.020 en plena pandemia el S&P hizo mínimos dijo que se podría ganar mucho dinero en posición larga.
Si agradezco estos informes, en especial por mojarse y además con bastante acierto, hablando de Harnett.
En general como el título reza solo son ideas de inversión, lo que hagamos con ellas son solo responsabilidad nuestra ya que no hay que considerarlas como recomendaciones.
Y por supuesto nadie está en posición de la verdad y aunque tengamos un escenario base para operar, éste puede cambiar si cambian las circunstancias, como por ejemplo un cisne negro, que se desate una guerra en el Pacífico por Taiwán o el fin de hostilidades en Ucrania.
"Somos osos tácticos, hasta Halloween SP 3333 para forzar el "pánico político" y luego finalmente el "BIG LOW" no hasta el Q1(2023) con el shock de recesión/crediticios."
"Sigue diciendo su mantra. Mordisquear en 3600. Morder en 3300. Al cuello en 3000. Insiste en 3333 del SP 500 si llega habrá ganado 1000 puntos del SP500 con sus cortos en 4320. "
"Dice que sigue bajista desde 4300 y cree que antes de Haloween el SP 500 podría llegar a 3333, donde aparecería pánico de la FED y generaría un buen rally alcista. Pero este no sería el suelo de mercado, que según él, no llegaría hasta el primer trimestre de 2023, donde se darían las tres P. Pico de subidas de tipos, pico de subidas de rentabilidad de los bonos y pico de subida del dólar. Para 2023, recomienda cortos de dólar, largos de emergentes y pequeñas compañías y de cíclicos. "
"Invertir en números: SPX 666 (mínimo de la CFG) a 3333 (máximo de la QE), a 2222 (COVID), a >4444 (supernova de la QE), a 3333 (bono bajista); mordisqueamos 3600, mordemos 3300, atiborramos 3000"
Ya sabes es su propia estrategia y en mi caso si la tengo en cuenta ya que soy seguidor de periodos estacionales en mi operativa.
Y los movimientos del S&P 500 durante este año se han ajustado a esos periodos estacionales, eso sí con mayor volatilidad ya que estamos de momento dentro de un bear-market, y las correcciones y rebotes suelen tener cierto punto de exageración.
Si eres seguidor de la estacionalidad te aconsejaría que la sigas por tramos ya que es importante si en los periodos favorables se alcanzan techos para ir contra tendencia y en los desfavorables al alcanzar suelos que puedan agotar el recorrido de los cortos y podría ser mejor abrir largos.
Por eso aunque tengamos en cuenta lo que podría hacer el precio en un espacio temporal de 6 meses, yo suelo ir semana a semana.
Y nadie está libre de equivocarse.
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#21447
Re: La actualidad de los mercados
Buenas noches, pinta una semana muy interesante. Un saludo desde la manga del mar menor, a tope de gente y con tiempo de casi verano
