La actualidad de los mercados

Buenos días.
Alemania PMI manufacturero HCOB Sep P: 40,3 (est 42,3; prev 42,4) – PMI Servicios HCOB Sep P: 50,6 (est 51,0; prev 51,2) – HCOB PMI compuesto Sep P: 47,2 (est 48,2; prev 48,4)
S&P Global sobre Alemania: «Del mismo modo, se observó una subida más lenta de los precios de producción del sector servicios -la más débil desde abril de 2021- junto con una reducción sólida y acelerada de los precios de fábrica. En el conjunto de los dos sectores, la tasa de inflación de los precios de producción se situó en su nivel más bajo en 44 meses y, en líneas generales, en línea con la tendencia anterior a la pandemia.
Grad debilidad alemán: Los últimos datos mostraron un cuarto mes consecutivo de pérdidas de empleo. Además, si se excluyen los primeros meses de la pandemia, el ritmo global de reducción de plantilla fue el más rápido registrado en la historia de la economía.
Muy debilidad de la manufactura alemana
Francia PMI manufacturero HCOB Sep P: 44,0 (est 44,2; prev 43,9) – PMI Servicios HCOB Sep P: 48,3 (est 53,1; prev 55,0) – PMI compuesto HCOB Sep P: 47,4 (est 51,5; prev 53,1)
La renta variable europea comienza la semana con ligeros cambios negativos Eurostoxx -0,1%. Alemania DAX -0,2% Francia CAC 40 -0,48% Reino Unido FTSE +0.2% España IBEX -0,2% Italia FTSE MIB -0,54%
India reporta importaciones de oro en máximos históricos
Goldman dice que los rebalanceos de fin de trimestre van a ser muy pequeños de tan solo 4000 millones de dólares
Fuente: serenity-markets.com
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Buenos días.
El oro entra en un territorio desconocido, ¿hasta dónde puede subir? José Luis Cava
Bolsacava
https://www.youtube.com/watch?v=Qrub3KKg6Gs
Un saludo!

Buenos días.
Los PMIs están reforzando el argumento a favor de recortes más rápidos y/o más grandes por parte del BCE, así como la adopción de un sesgo dovish.
PMI manufacturero HCOB de la zona euro: 44,8 (est 45,7; prev 45,8) – PMI Servicios HCOB: 50,5 (est 52,3; prev 52,9) – PMI compuesto HCOB: 48,9 (est 50,5; prev 51,0)
S&P Global sobre los PMI de Reino Unido: «Los precios acusaron la inflación en el sector privado de la economía, que se redujo en septiembre a su nivel más bajo en 42 meses».
Reino Unido S&P Global Manufacturing PMI Sep P: 51,5 (est 52,2; prev 52,5) – S&P Global Services PMI Sep P: 52,8 (est 53,5; prev 53,7) – S&P PMI Global Compuesto Sep P: 52,9 (est 53,5; prev 53,8)
España aumenta sus perspectivas de crecimiento económico para 2024 del 2.4% al 2.7%
La curva de rendimientos alemana se desinvierte por primera vez desde noviembre de 2022 – Bloomberg
Goldman sobre el oro:Cuando se redujeron inicialmente los tipos, el oro al contado alcanzó brevemente máximos históricos antes de volver rápidamente tras los comentarios de Powell. La mesa ha recibido una mayor demanda de exposición al oro al contado a través de ETF como GLD, GLDM e IAU, y de exposición a mineras de oro a través de GDX. Nuestra mesa ha actuado como un mejor comprador en todo el complejo del oro, que se alinea con el sentimiento más amplio del mercado – tanto GLD y IAU no han sido testigos de una salida en casi un mes. Desde mediados de agosto, se han añadido más de 3.300 millones de dólares a los ETF de oro
Fuente: serenity-markets.com
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AOF - 23/09/2024 a las 11:56

Commerzbank (-4,53% hasta 14,965 euros) lideró el índice Dax40 después de que el Gobierno alemán acallara las especulaciones sobre una adquisición del banco alemán. En términos más generales, el sector bancario europeo está sufriendo la caída de los tipos de interés a largo plazo provocada por el anuncio de unos índices de gestores de compras decepcionantes en septiembre en el Viejo Continente. «El Gobierno federal ha decidido no vender más acciones de Commerzbank por el momento», declaró el viernes por la noche la Agencia Federal de Finanzas alemana (Deutsche Finanzagentur).

«Commerzbank es una institución estable y rentable. La estrategia del banco está orientada hacia la independencia. El Gobierno federal seguirá apoyando a Commerzbank hasta nuevo aviso manteniendo su participación en el banco», dijo la agencia en su comunicado de prensa. La Agencia Federal de Finanzas es el principal accionista de Commerzbank, con un 12% del capital.

Berlín tomó una participación en el segundo banco alemán para salvarlo durante la crisis financiera, comprometiendo unos 18.000 millones de euros.

El 11 de septiembre, Unicredit anunció que poseía alrededor del 9% del capital de Commerzbank, principalmente mediante la compra de una participación del 4,49% al Estado alemán. La adquisición de esta participación alimentó las especulaciones de que Commerzbank podría ser adquirido por su competidor transalpino. El precio de las acciones del competidor del Deutsche Bank subió alrededor de un 25% en menos de 15 días.

También provocó las protestas de los sindicatos por el temor a importantes recortes de empleo. La falta de transparencia en el planteamiento de UniCredit irritó a las autoridades alemanas, según declaró a Bloomberg una persona familiarizada con el asunto. 

AOF - 23/09/2024 a las 15:05

Fabricantes de automóviles

Se espera que el Departamento de Comercio estadounidense proponga prohibir la importación y venta de vehículos procedentes de China equipados con software o hardware de comunicaciones o sistemas de conducción automatizada por motivos de seguridad nacional. Así lo ha informado Reuters basándose en fuentes corroborantes. El Gobierno de Biden ha expresado su profunda preocupación por la recopilación de datos sobre conductores e infraestructuras estadounidenses por parte de empresas chinas y la posible manipulación de los vehículos conectados.

Intel

Apollo Global Management ha propuesto invertir varios miles de millones de dólares en Intel Corp, según fuentes cercanas al asunto citadas por Bloomberg. Una inversión de este tipo supondría un voto de confianza en la estrategia de reconversión del atribulado fabricante de chips. La gestora de activos alternativos ha indicado en los últimos días que estaría dispuesta a invertir hasta 5.000 millones de dólares en Intel a través de valores vinculados a acciones, dijo una de las fuentes. Los ejecutivos de Intel han estudiado la propuesta de Apollo, añadieron las fuentes.

Southwest Airlines

Southwest Airlines ha advertido a sus empleados de que pronto tendrá que tomar decisiones «difíciles» como parte de una estrategia para recuperar beneficios y contrarrestar las demandas del inversor activista Elliott Investment Management, según Bloomberg. La aerolínea estadounidense está considerando cambios en sus rutas y horarios de vuelo para aumentar los ingresos, según un mensaje del director de operaciones, Andrew Watterson. 

 

AOF - 23/09/2024 a las 17:05

Intel ha sido noticia en la prensa financiera durante la última semana. Tras el anuncio de un importante contrato con AWS, la filial en la nube de Amazon, y de fuertes recortes en sus inversiones en Europa, el fabricante de semiconductores ha sido objeto de gran interés. En bolsa, las acciones de Intel subieron un 1,90%, hasta los 22,26 dólares, situándose en la parte alta del índice S&P 500. Según la prensa estadounidense, el especialista en chips para teléfonos inteligentes Qualcomm y el gestor de activos Apollo Global Management están interesados en Intel.

Apollo Global Management ha propuesto invertir varios miles de millones de dólares en Intel Corp, según fuentes cercanas al asunto citadas por Bloomberg. Esta inversión supondría un voto de confianza en la estrategia de recuperación del atribulado fabricante de chips. La gestora de activos alternativos ha indicado en los últimos días que estaría dispuesta a invertir hasta 5.000 millones de dólares en Intel a través de valores vinculados a acciones, dijo una de las fuentes. Los ejecutivos de Intel han estudiado la propuesta de Apollo, añadieron estas personas.

El viernes, el Wall Street Journal afirmaba que Qualcomm, especialista en chips para teléfonos inteligentes, se había puesto en contacto con Intel con vistas a una adquisición. Las fuentes del Journal advierten de que la operación dista mucho de ser segura. «Incluso si Intel se muestra receptiva, una operación de esta magnitud atraerá la atención de las autoridades antimonopolio, aunque también es posible que se vea como una oportunidad para reforzar la ventaja competitiva de Estados Unidos en chips», señala el WSJ. 

Buenas tardes.
Macro: Europa no levanta cabeza. Crónica de media sesión en video por Cárpatos 23-9-2024
Los datos macro europeos vuelven a ser muy preocupantes y apuntan a que el BCE va a bajar los tipos más de lo que reconocen. Resumen breve a media sesión. Bolsas, economía y mercados. Pueden ver el video pinchando en el siguiente enlace.
https://youtu.be/C35-fhAazr8
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Buenas tardes.
Goolsbee, de la Fed: «Queda un largo camino por recorrer» para llegar a tipos neutrales, estamos «cientos de puntos básicos por encima del tipo neutral – Se producirán muchos recortes en los próximos 12 meses si la situación sigue así
Goolsbee, de la Fed: La economía en general presenta algunas señales de advertencia y cierta fortaleza – Los tipos están «muy por encima» de lo que se cree que es el tipo neutral
SocGen: «La historia muestra que en el peor de los casos, el rendimiento del Bund a 10 años aumentó hasta 20 puntos básicos tras el inicio de los recortes de tipos. Esto significa que cualquier venta futura podría verse limitada por la zona de 2,70/2,80%. Un rebote de este tipo no anularía la tendencia bajista. Por lo tanto, estamos asistiendo de nuevo a una dinámica de mercado de «compra a la baja». El nivel del 2,20% ha sido nuestro objetivo para el Bund a 10 años durante el tercer trimestre, y vemos la posibilidad de una ampliación hacia el 2,40% a finales de año, ya que la Reserva Federal ha calmado las expectativas de recorte de tipos, señalando un ritmo más moderado para la futura flexibilización, mientras que la atención del mercado podría centrarse más en las elecciones estadounidenses y en la insostenible tendencia de la deuda en relación con el PIB».
Jornada sin grandes cambios en los índices. Solo un 0.31% arriba para el SPX
Los rendimientos a 10 años suben hasta el 3.80%
Los clientes minoristas de UBS que crean mercado en EE.UU. registraron entradas de 42 millones de dólares el viernes, con flujos equilibrados, con compras de ganadores de inteligencia artificial e industriales y ventas en tecnología y servicios públicos. Fuera de los valores basados en inteligencia artificial, que han sido la principal fuente de entradas en 2024, Crowdstrike y American Express han experimentado un aumento significativo del interés minorista desde agosto.
«El FOMC podría tener que actuar con cautela a la hora de aplicar nuevos recortes de tipos. Tanto los precios de los bienes como los de los servicios están subiendo al ritmo más rápido de los últimos seis meses, y los costes de los insumos en el sector servicios -uno de cuyos componentes principales son los sueldos y salarios- suben al ritmo más rápido del último año» – S&P Global
El crecimiento de la actividad empresarial estadounidense siguió siendo sólido en septiembre, según los datos de la encuesta PMI de S&P Global, lo que indica una expansión económica sostenida durante el tercer trimestre. En septiembre sólo se apreció una ligera pérdida de impulso.
PMI manufacturero global de EE.UU.: 47,0 (est 48,6; prev 47,9) – PMI Servicios: 55,4 (est 55,2; prev 55,7) – PMI compuesto: 54,4 (est 54,3; prev 54,6)
Según medios. Biden propone prohibir la cirulación de vehículos Chinos por las carreteras de EEUU.
Fuente: serenity-markets.com
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Buenas tardes.
PMIS. EEUU mucho más fuerte que Europa. Crónica de cierre en video por Cárpatos 23-9-2024
Los datos macro que más ceñidos van al ciclo económico real, como son los PMIs han mostrado a una Europa muy débil, frente a EEUU débil en manufacturas pero fuerte en servicios. Jornada más tranquila de lo normal para ser un lunes posterior al vencimiento trimestral de derivados. La ventana de volatilidad se cerrará mañana a media sesión de Wall Street. Si hasta entonces no ha bajado lo tendrá más difícil. Analizamos todos estos temas y muchos más a fondo, desde los puntos de vista técnico, fundamental y cuantitativo. Bolsas, economía y mercados. Pueden ver el video pinchando en el siguiente enlace:
https://youtu.be/P_a_ergSuiQ
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Buenas tardes.
La renta variable europea termina mixta, las acciones estadounidenses suben Dax alemán, +0,58% CAC francés, +0,06% FTSE 100 BRITÁNICO, +0,36% Ibex español, +0,38% FTSE MIB italiano, -0,24%
(Reuters) – El euro cayó frente al dólar el lunes debido a que los informes de actividad empresarial de la economía de la zona euro decepcionaron, extendiendo brevemente las caídas después de que datos estadounidenses mostraron que la actividad allí se mantuvo estable.
Fuente: serenity-markets.com
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Buenas tardes.
El mercado estadounidense comenzó la semana de forma discreta, con un tono más defensivo. Los sectores de Inteligencia Artificial, Utilidades y Bienes de Consumo Básicos lideran, mientras que Bancos y Biotecnología se destacan entre los peores. Aunque la dispersión entre sectores no es extrema, la calidad está superando y la energía muestra fortaleza a pesar de la caída del 2% en el precio del crudo. Los flujos de UBS están orientados a la compra, especialmente en el sector tecnológico, financiero y de viajes y ocio, mientras que se venden posiciones en telecomunicaciones.
Claramente, los mercados han sido proactivos al valorar un escenario de aterrizaje suave, lo que hace que esta vez se sienta algo más sin precedentes. A esto se suma, por supuesto, el riesgo de eventos importantes en el horizonte, como las elecciones en EE.UU..
Goldman Sachs señala que, en las 5 ocasiones en los últimos 40 años en que la Fed relajó su política sin que siguiera una recesión, el S&P 500 subió en promedio un 17% en los siguientes 12 meses. Dicho esto, los múltiplos de ganancias actuales para el S&P son el doble del punto de partida promedio en esos casos anteriores.
Las acciones estadounidenses disfrutaron de un periodo excepcionalmente bueno ajustado al riesgo, desde los mínimos de octubre hasta los máximos de julio. Según el experto de mercados de Goldman, Tony P, “…el ratio de Sharpe del NDX fue casi 4.4 en esos 9 meses; desde entonces ha sido negativo en -0.4.” Aunque el mercado alcista sigue vigente, según él, no esperes ver este tipo de retornos ajustados al riesgo en el futuro.
La curva 2/10 sigue subiendo cada vez más…
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

Buenas tardes.
"La posición neta especulativa en futuros y opciones del petróleo cayó recientemente a los niveles más bajos desde al menos 2011, lo que sugiere que los inversores ya están más que posicionados para un entorno de precios de la energía a la baja. Los signos de debilidad de la demanda de petróleo de China han agravado las preocupaciones de los inversores, junto con la disminución de los márgenes de refino y la ralentización del uso de combustible tras el fuerte repunte posterior a la COVID. Los riesgos de una guerra comercial, una guerra de precios OPEP+ y un aterrizaje brusco de la economía mundial han agitado aún más el ánimo de los inversores", señalan los expertos de BofA.
Los riesgos para los precios están más equilibrados
"A pesar de todas las preocupaciones bajistas que existen, creemos que el consumo mundial de energía probablemente se acelerará en el futuro a medida que la próxima revolución de la productividad pase a primer plano", destacan en BofA.
"Es importante recordar que el próximo choque entre la inteligencia artificial y la lucha contra el cambio climático tiene a la energía en su centro. Así pues, si el PIB mundial crece un 3,3% el año que viene, como prevé nuestro equipo de Economía, la demanda de energía le seguirá", afirman estos analistas.
"El mundo consume unos 300 millones de barriles de petróleo al día, incluidas las energías renovables, y el consumo puede crecer anualmente entre 6 y 9 millones de barriles al año. Con una demanda de electricidad superior al uso de combustibles para el transporte debido al aumento de las ventas de vehículos eléctricos y a la construcción de centros de datos, los precios de los combustibles térmicos deberían verse fuertemente respaldados", añaden.
Riesgos geopolíticos
El equipo de Commodities de BofA estima que las energías renovables añadirán 2 millones de bpe/d en 2025, dejando que el petróleo, el carbón y el gas natural aporten el calor restante que necesita la economía mundial. "Sin embargo, el crecimiento de la oferta de carbón térmico es cada vez más limitado y las importaciones chinas de carbón por vía marítima han aumentado rápidamente este año", apuntan estos expertos.
"Mientras tanto, el crecimiento de la oferta de GNL se ha ralentizado en los últimos meses. Además, la capacidad excedentaria de la OPEP+ puede ser menor de lo previsto, y los precios del crudo de Dubai han repuntado frente al Brent recientemente, lo que apunta a una reciente caída de los barriles físicos. Así pues, 60 $/bbl o 10 $/MMBtu pueden ser un precio mínimo suave para nuestra previsión central de precios del petróleo Brent de 75 $/bbl para 2025, en caso de que se materialicen algunos riesgos a la baja", advierten.
"Por otra parte, la geopolítica, el rápido descenso de los tipos de la Fed y el estímulo de China siguen siendo los principales riesgos al alza para los precios del petróleo en 2025", concluyen.
https://es.investing.com/news/commodities-news/bank-of-america-advierte-de-la-trampa-bajista-de-los-precios-del-petroleo-2840129
Un saludo!

Buenas noches

 

Si se mantiene, será el 5º descenso mensual consecutivo, algo que no ocurría desde 2010

Fuente.- Estrategias de Inversión 

Buenas noches.
Cierra Wall Street mixto, sin grandes cambios en el día: SPX +0.28%, NDX +0.31%, Dow +0.15%, Russell -0.34%. Los índices estadounidenses cayeron cuando se desplomaron los PMI europeos. Luego repuntaron en la apertura estadounidense, solo para volver a venderse, siendo las de pequeña capitalización las que más perdieron ese día. Se logró un nuevo máximo de cierre tanto para el Dow como para el S&P 500.
Las acciones de Mag7 continuaron en su rango lateral, con Tesla siendo el ganador, subiendo casi un 5%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron relativamente sin cambios de cierre a cierre, a pesar de la presión de venta durante la sesión de la UE y la compra durante la sesión de EE.UU. El dólar también cerró estable el día después de subir debido a los PMI de la UE (debilidad del euro) y luego volver a su rango reciente.
El oro subió un poco, alcanzando otro máximo histórico, pero se mantuvo básicamente sin cambios. Bitcoin subió rápidamente durante la noche, superando los $64,500 antes de volver a caer por debajo, rechazando la media de 200 sesiones.
Goldman Sachs señala que “Históricamente, después del primer recorte de la Fed, las acciones de los mercados emergentes han superado a las de los mercados desarrollados, especialmente en entornos no recesivos. Desde 1989, el rendimiento medio de un año para las acciones de mercados emergentes en un aterrizaje suave fue del 15%, en comparación con el 4% de rendimiento medio en todos los ciclos de recorte”. Les gustan las acciones brasileñas, especialmente porque las posiciones en ese mercado son actualmente muy bajas.
Boeing dice que la nueva propuesta al sindicato es su “mejor y última” oferta
Goldman Sachs señala que, en las 5 ocasiones en los últimos 40 años en que la Fed relajó su política sin que siguiera una recesión, el S&P 500 subió en promedio un 17% en los siguientes 12 meses. Dicho esto, los múltiplos de ganancias actuales para el S&P son el doble del punto de partida promedio en esos casos anteriores.
Claramente, los mercados han sido proactivos al valorar un escenario de aterrizaje suave, lo que hace que esta vez se sienta algo más sin precedentes. A esto se suma, por supuesto, el riesgo de eventos importantes en el horizonte, como las elecciones en EE.UU..
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo y a por el martes!