Datos económicos de la Eurozona y de la UE

 

La Comisión Europea calcula que la inflación alcanzará niveles "históricos" en 2022 y que escalará al 7,6% en la zona euro y al 8,3% en el conjunto de la UE en el presente ejercicio, dos cifras elevan las previsiones del pasado mayo en 1,5 puntos porcentuales en ambos casos, en las segundas previsiones económicas que publica desde la invasión militar rusa en Ucrania.

El comisario de Economía, Paolo Gentiloni, ha indicado que la inflación ha sido "revisada al alza debido a los altos precios de la energía" así como a otras presiones inflacionarias y ha añadido que los "riesgos están vinculados" a la evolución de la guerra de Ucrania así como de los mercados energéticos.

Respecto al crecimiento, el Ejecutivo comunitario ha proyectado que la economía de la Unión Europea repuntará un 2,7% en 2022, en línea con el pronóstico realizado en primavera aunque rebaja una décima el crecimiento previsto para el PIB de la Eurozona, al 2,6%.

En paralelo, el Ejecutivo comunitario ha disparado su previsión de aumento de la inflación para cierre de este año hasta el 7,6% en la Eurozona en 2022 y al 8,3% para el conjunto de la UE, dos pronósticos que califica que "históricos" y que duplican con creces las proyecciones del Ejecutivo previas al inicio de la guerra, del 3,5%y del 3,9% respectivamente.

Para 2023, Bruselas espera que la inflación se contraiga hasta el 4% en la zona euro, lo que supone un aumento respecto al 2,7% de las previsiones de mayo. Para el conjunto de la UE, el Ejecutivo comunitario ha previsto que la inflación se sitúe en el 4,6%, por encima del 3,2% de las proyecciones de primavera.

En su análisis, la Comisión Europea ha indicado que muchos de los riesgos negativos que rodean las previsiones de primavera de 2022 se han materializado y ha argumentado que la invasión de Rusia de Ucrania ha ejercido presiones adicionales al alza sobre los precios de las materias primas energéticas y alimentarias.

Todo ello ha alimentado la previsión inflacionaria y ha erosionado el poder adquisitivo de los hogares, que se suma a la desaceleración del crecimiento de EEUU y al impacto económico negativo de la "estricta política de cero COVID de China", según ha argumentado Bruselas.

Respecto al 2023, Bruselas ha corregido sus estimaciones de crecimiento en casi un punto porcentual y ha pronosticado que el repunte del PIB para el conjunto de la UE será del 1,5% y del 1,4% para la zona euro, frente al 2,3% fijado en mayo para ambas regiones y, además, lejos del 2,7% de la zona euro y del 2,8% de la UE que estimaba a principios de año.

En este sentido, la Comisión Europea ha analizado que la economía de la UE sigue siendo especialmente vulnerable a la evolución de los mercados energéticos debido a la elevada
dependencia de los combustibles fósiles rusos, por lo que prevé que la economía seguirá expandiéndose aunque a un ritmo más lento.

De cara al próximo ejercicio, el Ejecutivo comunitario espera que el crecimiento económico trimestral cobre impulso, gracias a un mercado laboral resiliente, la moderación de la inflación, al apoyo del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia y al ahorro de los ciudadanos.

El comisario de Economía ya indicó a principios de abril que Bruselas corregiría sus previsiones económicas de principios de año para tener en cuenta el impacto de la guerra de Ucrania, aunque descartó una recesión económica 

 

La crisis abierta en el Gobierno italiano, después de la dimisión del primer ministro, Mario Draghi, no aceptada por el presidente de la República, Sergio Mattarella, ha llevado a que el diferencial entre el rendimiento exigido al bono italiano a diez años y el 'bund', la referencia alemana equivalente, se ampliara hasta máximos desde mediados del pasado mes de junio.

Así, la primera de riesgo ofrecida a los inversores por los bonos italianos respecto del 'bund' ha llegado a tocar este viernes los 230 puntos básicos, lo que supone el 'spread' más amplio entre las dos referencias desde mediados de junio, aunque tras el cierre de mercados en el Viejo Continente el diferencial se relejaba hasta los 223 puntos básicos.

No obstante, el interés exigido en el mercado secundario a los bonos italianos con vencimiento a diez años, que llegaba a alcanzar este viernes el 3,391%, aún se mantiene lejos de los niveles superiores al 4% registrados hace un mes, antes del anuncio por parte del Banco Central Europeo (BCE) de que estaba acelerando el diseño de un mecanismo antifragmentación para facilitar la transmisión de su política monetaria.

En el caso del bono español a diez años, que hace un mes superaba por primera vez desde 2014 el umbral del 3% de rentabilidad, se mantenía este viernes ligeramente por encima del 2,2%, con un diferencial en relación al bono alemán equivalente de menos de 120 puntos básicos 

 

Las matriculaciones de turismos continuaron en junio su tendencia a la baja en la Unión Europea (-15,4%), ya que los problemas de la cadena de suministro siguen limitando la producción de vehículos. Con 886.510 unidades registradas, se trata del peor mes de junio en términos de volumen desde 1996, según datos de la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles (ACEA).

Los cuatro mercados principales de la UE contribuyeron a la caída. Alemania es el país que registró el descenso más fuerte (-18,1%), seguido de Italia (-15,0%) y Francia (-14,2%). España, por su parte, experimentó un caída más modesta (-7,8%).

Durante la primera mitad de 2022 las matriculaciones de automóviles nuevos en la UE se redujeron un 14,0% en comparación con un año antes, totalizando alrededor de 4,6 millones de unidades. Los principales mercados de la región registraron caídas de dos dígitos, encabezados por Italia (-22,7%), Francia (-16,3%), Alemania (-11,0%) y España (-10,7%).

Por fabricantes, el ranking en la UE, países EFTA (Islandia, Noruega, Liechtenstein y Suiza) y Reino Unido lo encabeza el Grupo Volkswagen (que engloba marcas como Volkswagen, Audi, Skoda, Seat o Porsche), con 255.606 matriculaciones en junio (-24,4% que en junio de 2021) y 1,34 millones en el semestre, un 19,9% menos que en la primera mitad de 2021.

Le siguen el grupo Stellantis (Peugeot, Citroën, Fiat, Opel, Jeep, DS, Lancia o Alfa Romeo, entre otras), con 215.439 matriculaciones en junio (-16,5%) y 1,08 millones en el semestre (-21,1%); Grupo Hyundai (Hyundai y Kia), con 101.585 unidades en junio (-3,9%) y 556.369 en el semestre (+12,6%); Grupo Renault (Renault, Dacia, Alpine y Lada), con 128.200 en junio (+0,4%) y 522.315 en los seis primeros meses (-7%), y Grupo BMW (BMW y Mini), con 72.096 unidades en junio (-18,1%) y 405.272 en el semestre (-13,7%).

Por detrás figuran Grupo Toyota (Toyota y Lexus), con 72.509 unidades en junio (-14,3%) y 398.722 en el semestre (-3,3%); Mercedes Benz (Mercedes y Smart), con 58.663 en junio (-1,3%) y 327.203 en el semestre (-11,1%); Ford, con 38.859 unidades en junio (-22,6%) y 258.384 en la primera mitad del año (-15,4%); Volvo, con 15.212 unidades en junio (-47,9%) y 119.160 en el semestre (-28,5%).

Nissan, con 20.785 matriculaciones en junio (-2,3%) y 116.500 en el semestre (-15%); Mazda, con 9.498 unidades en el sexto mes del año (-45,9%) y 65.253 en el semestre (-18,9%), Grupo Jaguar Land Rover (Land Rover y Jaguar), con 11.819 unidades en junio (-13,2%) y 61.574 en el semestre (-34,7%); Honda, con 5.133 unidades en junio (-30,4%) y 37.113 en el semestre (+11,4%), y Mitsubishi, con 4.907 en junio (-37,5%) y 30.092 en el semestre (-19,7%) completan el ranking de ventas de vehículos de ACEA en la UE, más países EFTA más Reino Unido 

 

La tasa de inflación interanual de la zona euro se situó en junio en el 8,6%, frente al 8,1% registrado en mayo, en lo que supone el mayor encarecimiento de los precios en la región del euro de toda la serie histórica y más de cuatro veces la meta de estabilidad de precios del 2% del Banco Central Europeo (BCE), según ha confirmado la oficina comunitaria de estadística, Eurostat.

De su lado, en el conjunto de la Unión Europea (UE), la escalada de los precios se aceleró en junio al 9,6% desde el 8,8% del mes anterior y muy por encima del 2,2% registrado hace un año.

Según la oficina estadística comunitaria, la imparable escalada de los precios de la zona euro en el sexto mes de 2022 respondió a la subida interanual del 42% del precio de la energía, que se aceleró desde el 39,1% de mayo, mientras que el incremento del precio de los alimentos frescos en junio fue del 11,2% interanual, cuando en mayo había sido del 9%.

A su vez, los servicios se encarecieron un 3,4% interanual, una décima menos que el mes anterior, mientras que los precios de los bienes industriales no energéticos subieron un 4,3%, frente al 4,2% de mayo.

Al excluir del cálculo el impacto de la energía, la tasa de inflación interanual de la zona euro se situó en junio en el 4,9%, frente al 4,6% del mes anterior, mientras que al dejar fuera también el efecto de los precios de los alimentos frescos, el alcohol y el tabaco, la tasa de inflación subyacente se situó en el 3,7%, una décima por debajo del récord del 3,8% registrado en mayo.

Entre los Veintisiete, la tasa de inflación se aceleró en junio en todos los países, salvo en Alemania, donde se moderó al 8,2% desde el 8,7%, y Países Bajos, donde pasó al 9,9% desde el 10,2% de mayo.

Las mayores subidas de los precios en la UE se registraron en Estonia (22%), Lituania (20,5%) y Letonia (19,2%), mientras que los aumentos menos fuertes correspondieron a Malta (6,1%), Francia (6,5%) y Finlandia (8,1%).

Además de los tres países bálticos, otros doce miembros de la UE registraron subidas de precios de doble dígito, incluyendo Chequia (16,6%); Bulgaria (14,8%); Polonia (14,2%); Rumanía (13%); Hungría (12,6%); Eslovaquia (12,6%); Grecia (11,6%); Eslovenia (10,8%); Bélgica (10,5%); Luxemburgo (10,3%); y España (10%), mientras que Países Bajos (9,9%); Irlanda (9,6%); Chipre y Portugal (9% cada uno) registraron tasas de al menos el 9%.

En el caso de España, la tasa de inflación armonizada se situó en junio en el 10%, frente al 8,5% de mayo, ampliando el diferencial de precios desfavorable respecto de la media de la eurozona a 1,4 puntos porcentuales.

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) se reunirá este jueves y, tal como anunció el pasado 9 de junio, tiene previsto subir los tipos de interés en 25 puntos básicos, en lo que sería la primera subida desde 2011, además de ofrecer detalles sobre el nuevo instrumento antifragmentación para facilitar una adecuada transmisión de su política monetaria a todos los países del euro 

 

Los bancos de la zona euro "endurecieron considerablemente" en el segundo trimestre los estándares crediticios para sus préstamos o líneas de crédito a empresas y acometieron "un fuerte endurecimiento neto de los criterios crediticios" para la concesión de hipotecas, mientras que de cara al tercer trimestre las entidades esperan un endurecimiento neto de los estándares crediticios de una magnitud similar a la del segundo trimestre.

Según la encuesta de préstamos bancarios, realizada por el Banco Central Europeo (BCE) entre el 10 y el 28 de junio con la participación de 153 bancos, las directrices internas o los criterios de aprobación de los bancos para préstamos o líneas de crédito a empresas se endurecieron considerablemente durante el segundo trimestre.

En cuanto a los préstamos a los hogares para adquisición de vivienda, los bancos de la zona del euro registraron un fuerte endurecimiento neto de los criterios crediticios, mientras que los criterios para el crédito al consumo y otros préstamos a los hogares se endurecieron moderadamente.

Las entidades consultadas citaron la mayor percepción del riesgo y una menor tolerancia al riesgo, dentro del actual contexto de alta incertidumbre, continuas interrupciones en la cadena de suministro y altos precios de la energía y los insumos, como factores detrás del endurecimiento neto de los estándares crediticios para las empresas.

Asimismo, dado que la política monetaria se está volviendo menos acomodaticia, los bancos de la zona del euro también informaron de que las limitaciones de su coste de los fondos y sus balances habían contribuido al endurecimiento de las normas crediticias para los préstamos a empresas y hogares.

De cara al tercer trimestre, las entidades esperan un endurecimiento neto de los estándares crediticios para los préstamos a empresas "de una magnitud similar a la del segundo trimestre", mientras que anticipan que los estándares crediticios seguirán endureciéndose tanto para los préstamos para la vivienda como para los créditos al consumo.

De otro lado, los bancos reportaron un aumento en la demanda de préstamos o disposición de líneas de crédito por parte de las empresas en el segundo trimestre, impulsada por las necesidades de financiación de las empresas para capital de trabajo, lo que probablemente esté relacionado con los precios más altos de la energía y las materias primas en el contexto de las continuas interrupciones de la cadena de suministro, mientras que la inversión fija tuvo un impacto moderador en la demanda neta de préstamos de las empresas, lo que indica que pueden estar posponiendo la inversión en el entorno incierto actual.

Asimismo, en el segundo trimestre, la demanda neta de préstamos para la compra de vivienda cayó tras haber aumentado en el primer trimestre, mientras que la demanda de créditos al consumo y otros préstamos a los hogares siguió aumentando en términos netos.

Según explica el BCE, la disminución neta de la demanda de préstamos para la vivienda se debió principalmente a la menor confianza de los consumidores y al nivel general de los tipos de interés, mientras que el aumento de la demanda de créditos al consumo se debió principalmente al gasto en bienes duraderos.

Para el tercer trimestre, los bancos esperan una disminución neta en la demanda de préstamos de las empresas, una fuerte disminución neta en la demanda de hipotecas y una demanda de crédito al consumo prácticamente sin cambios 

 

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha revisado drásticamente a la baja sus previsones de crecimiento como consecuencia del impacto de la guerra en Ucrania y del impacto de los elevados precios de la energía, según recoge la institución en su informe anual 'Artículo IV' de la mayor economía europea, que podría sufrir "un impacto considerable" en el caso de un cierre completo del flujo de gas ruso.

De este modo, el FMI espera ahora que el PIB de Alemania crecerá este año un 1,2%, frente al 2,1% que pronosticó el pasado mes de abril y menos de la tercera parte del 3,8% que proyectaba el pasado mes de enero. De cara al próximo año, la rebaja es aún más acusada, ya que el crecimiento estimado del PIB quedaría en apenas un 0,8%, muy lejos del 2,7% previsto en abril.

Asimismo, las nuevas previsiones del FMI contemplan que la inflación para 2022 se situará en el 7,7%, cuando en abril la expectativa era del 5,5%, para moderarse en 2023 al 4,8%, muy por encima del 2,9% anticipado en abril.

Según los cálculos de los técnicos del FMI, el impacto de la guerra habría reducido el PIB alemán en aproximadamente un 2,5% en 2022, de los que 0,5 puntos porcentuales serían compensados con las medidas fiscales anunciadas desde febrero, mientras que el encarecimiento de la energía desde enero habría enfriado las proyecciones de crecimiento en 2022 en aproximadamente 1,25 puntos porcentuales.

En cualquier caso, el FMI subraya que la incertidumbre es muy alta, advirtiendo de que los riesgos para su pronóstico de crecimiento de referencia "están sesgados a la baja", mientras que los riesgos para el pronóstico de inflación "están sesgados al alza".

"La mayor amenaza es un cierre persistente de las exportaciones de gas ruso a Europa, lo que podría causar reducciones considerables en la actividad económica alemana y aumentos en la inflación", advierte la institución, señalando que, a medio plazo, la fragmentación de las cadenas de suministro globales relacionadas por la guerra podría agravar los desafíos a largo plazo relacionados con la descarbonización, el envejecimiento de la población, la brecha de infraestructuras y la digitalización.

CORTE DEL GAS RUSO.

En este sentido, el análisis del FMI sugiere que un cierre total y permanente del suministro de gas ruso hacia Europa podría reducir el PIB anual de Alemania entre un 1% y un 3% en 2022, 2023 y 2024, advirtiendo de que el crecimiento perdido "no se recuperaría más tarde", mientras que la inflación podría aumentar en aproximadamente 2 puntos porcentuales en promedio.

"La pérdida acumulada de PIB entre 2022 y 2024 sería del 4,8% del PIB respecto de 2020", estima el Fondo, que calcula un impacto adverso de un 1,5% en 2022, un 2,7% en 2023 y un 0,4% en 2024, aunque apunta que si las actividades de transformación de energía ayudan a soportar parte de la escasez de gas, el impacto se limitaría al 1,2% en 2022; al 1,9% en 2023 y al 0,4% en 2024.

TENSIÓN EN EL MERCADO DE VIVIENDA.

Por otro lado, el FMI destaca que, por ahora, la guerra ha tenido efectos limitados en el sector financiero y los bancos germanos siguen siendo en gran medida resistentes a los 'shocks' de solvencia y liquidez.

Sin embargo, la baja rentabilidad bancaria "sigue siendo una fuente de vulnerabilidad", y las pruebas de estrés identifican déficit de capital y liquidez en dólares estadounidenses en algunos bancos en escenarios adversos.

Asimismo, aunque las instituciones macroprudenciales alemanas están bien desarrolladas y las autoridades han endurecido la política macroprudencial este año, el FMI advierte de que las valoraciones de los precios de la vivienda "siguen tensas" y las normas crediticias "parecen laxas" en ciertos segmentos 

 

El Euríbor ha escalado hoy hasta el 1,164%, su mayor nivel desde julio de 2012, y en el día previo a la reunión del Banco Central Europeo (BCE), donde se prevé que la institución suba los tipos al menos en 25 puntos básicos.

El Euríbor a 12 meses prosigue una subida que comenzó el pasado mes de marzo, en el inicio de la invasión rusa a Ucrania, que hizo anticipar una elevada inflación y, por consiguiente, un endurecimiento más rápido de lo previsto de la política monetaria de los principales bancos centrales.

Esta escalada hizo que, en abril, el índice al que se referencian la mayoría de préstamos en su modalidad de tipo variable, entrase en terreno positivo en su media mensual, mientras que a mediados de junio alcazaba el 1% en su tasa diaria, si bien cerraba en el 0,852%.

Sin embargo, desde el viernes pasado, el Euríbor ha vuelto a superar el nivel del 1%, hasta colocarse en el 1,164% que ha marcado hoy. Por el momento, la media mensual se sitúa en el 0,959%. De cerrar así, se trataría del mayor registro desde julio de 2012.

Esta subida se produce el día previo a la reunión del BCE donde se espera que el consejo de gobierno de la institución aplique una subida de 25 puntos básicos, si bien en los últimos días se ha rumoreado con la posibilidad de que el banco central opte finalmente por un incremento de 50 puntos básicos ante la elevada inflación en la eurozona, que en junio se situó en el 8,6% en tasa interanual 

 

Los indicadores de confianza de los consumidores de la UE y de la zona euro han registrado fuertes caídas en el mes de julio, situándose por debajo de los niveles mínimos históricos registrados al comienzo de la pandemia de Covid-19 en la primavera de 2020, según ha informado la Comisión Europea.

En el caso del indicador de confianza de los consumidores de la eurozona, el dato preliminar publicado por Bruselas se ha situado en julio en -27 puntos, frente a los -23,8 del mes anterior.

En el caso del conjunto de los Veintisiete, el avance del indicador de confianza se ha situado en julio en -27,3 puntos desde los -24,3 enteros del mes de junio.

Los datos del avance del indicador de confianza fueron recolectados entre el 1 y el 19 de julio por la Comisión Europea, que publicará el próximo 28 de julio su indicador de sentimiento económico, que, además de la confianza de los consumidores, incluye también los datos relativos a la industria, los servicios, el comercio minorista y la construcción.

Este martes, Eurostat confirmó que la tasa de inflación interanual de la zona euro se situó en junio en el 8,6%, frente al 8,1% registrado en mayo, en lo que supone el mayor encarecimiento de los precios en la región del euro de toda la serie histórica, mientras que en el conjunto de la Unión Europea (UE), la escalada se aceleró en junio al 9,6% desde el 8,8% del mes anterior 

 

La ratio de deuda pública sobre PIB de la zona euro se situó en el primer trimestre de 2022 en el 95,6%, una décima menos que en los tres meses anteriores y su nivel más bajo desde el segundo trimestre de 2020, según los datos publicados por Eurostat.

En el conjunto de la Unión Europea (UE), la relación entre deuda y PIB era del 87,8% al final del primer trimestre del año, frente al 88,1% del cuarto trimestre de 2021. Se trata del menor nivel de deuda pública en la UE desde el segundo trimestre de 2020, cuando alcanzaba el 87,5%.

A pesar de la bajada de la ratio de deuda, el endeudamiento en términos absolutos aumentó en ambas regiones. El volumen de deuda de la zona euro en el primer trimestre era de 11,976 billones de euros, un incremento trimestral de 240.000 millones y de 554.000 millones en un año, mientras que en la UE era de 12,992 billones, con un aumento trimestral de 235.000 millones y de 583.000 millones en un año.

"Tanto para la zona del euro como para la UE, la ligera disminución de la relación deuda pública/PIB se debe a un aumento del PIB que supera el aumento de la deuda pública en términos absolutos", explicó Eurostat, subrayando que las disminuciones "se deben al repunte del PIB, mientras que la deuda en términos absolutos siguió aumentando".

Entre los Veintisiete, las proporciones más altas de deuda pública respecto del PIB al final del primer trimestre se registraron en Grecia (189,3%), Italia (152,6%), Portugal (127%), España (117,7%), Francia (114,4%), Bélgica (107,9%) y Chipre (104,9%), y las más bajas en Estonia (17,6%), Luxemburgo (22,3%) y Bulgaria (22,9%) 

 

El producto interior bruto (PIB) de la zona euro probablemente registrará una contracción en el tercer trimestre de 2022, después de que la actividad del sector privado de la eurozona haya entrado en julio en terreno recesivo, según el dato preliminar el índice compuesto de gestores de compra (PMI), que ha marcado su peor lectura en 17 meses.

En concreto, el PMI compuesto de la zona euro ha caído en julio hasta los 49,4 puntos desde los 52 del mes anterior, su peor dato desde el final de los confinamiento en 2021 y ya por debajo del umbral de 50 puntos que separa la expansión de la contracción de la actividad de las empresas.

En el caso del sector servicios, el PMI aún muestra una mínima expansión de la actividad, con una lectura de 50,6 puntos, frente a los 53 de junio, aunque es la peor cifra en 15 meses, mientras que el PMI manufacturero ha caído hasta 49,6 enteros desde 52,1, su peor resultado en 25 meses.

"Es previsible que la economía de la zona euro se contraiga en el tercer trimestre, puesto que la actividad empresarial ha caído en territorio de declive en julio y los indicadores a futuro apuntan a que la situación empeorará en los próximos meses", ha advertido Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence.

De hecho, el experto ha recordado que, con excepción de los meses de confinamiento por la pandemia, la contracción de julio es la primera señalada por el índice PMI desde junio de 2013, y ha indicado que la economía se estaría contrayendo a una tasa trimestral de 0,1%.

"Aunque en estos momentos la tasa de declive es tan solo modesta, una marcada pérdida de nuevos pedidos, la reducción de los pedidos aún por realizar y el empeoramiento de las expectativas empresariales apuntan a que cobrará más impulso a medida que avanza el verano", ha advertido.

De este modo, en el sector servicios el impulso a la demanda generado por la reapertura de la economía se ha desvanecido y el crecimiento ahora se encuentra casi paralizado debido al impacto sobre la demanda del creciente coste de la vida y el empeoramiento de las perspectivas.

De su lado, la situación del sector manufacturero "es la más
preocupante", puesto que los productores están señalando que un volumen más débil de lo esperado de las ventas, lo que ha ocasionado un aumento sin precedentes de existencias no vendidas y esto puede llevar a la necesidad de reducir la producción para adaptarse a este entorno de demanda más débil.

Asimismo, Williamson ha señalado la normalización de la política monetaria del BCE en un momento en que el entorno de demanda normalmente invitaría a bajar tipos, advirtiendo de que el alza de los costes de financiación "aumentará inevitablemente los riesgos de recesión" 

 

El Gobierno alemán ha pactado con el grupo energético alemán Uniper, así como con su matriz, la finlandesa Fortum, las condiciones para el rescate del mayor importador de gas ruso de Alemania, incluyendo la entrada de Berlín en el capital de la empresa con la toma de una participación del 30%, según han anunciado las partes.

De este modo, el Estado alemán adquirirá una participación del 30% en Uniper mediante la suscripción de aproximadamente 157 millones de nuevas acciones ordinarias con un valor nominal de 1,70 euros por acción, elevando la contraprestación en efectivo a unos 267 millones, mientras que Fortum verá reducida su participación al 56%, por lo que seguirá consolidando a Uniper en sus cuentas.

El Gobierno alemán se ha comprometido también a poner a disposición de la empresa capital adicional por importe de hasta 7.000 millones de euros contra la emisión de instrumentos obligatoriamente convertibles, según sea necesario, para hacer frente a pérdidas potenciales.

Asimismo, la gasista alemana verá incrementada en 7.000 millones de euros la línea de crédito concedida por el banco estatal KfW, equivalente germano al ICO, que ya había otorgado anteriormente a la empresa 2.000 millones de euros que esta había agotado para hacer frente a los sobrecostes de la compra de gas.

Uniper había solicitado el pasado 8 de julio a Berlín la concesión de "medidas de estabilización", incluyendo la toma de una participación "relevante" en la empresa, como consecuencia del impacto en sus cuentas del recorte del suministro de gas ruso, que ha puesto a la firma "bajo una presión financiera extrema".

Como parte del rescate de la compañía, el Gobierno germano tiene la intención de introducir a partir del 1 de octubre un mecanismo de absorción de costes para cubrir hasta el 90% de las pérdidas resultantes por la subida del precio de los volúmenes de reemplazo de gas causados por las restricciones del suministro ruso, lo que supondrá probablemente un aumento de las tarifas del gas para los usuarios.

En cualquier caso, Berlín ha expresado su disposición a brindar más apoyo a Uniper en el caso de que las pérdidas operativas netas acumuladas por las restricciones de gas superasen los 7.000 millones de la ayuda acordada.

Dicho apoyo, en caso de ser necesario, está destinado a implementarse de manera que se evite una mayor dilución económica de los accionistas de Uniper, ha explicado Fortum.

El paquete de medidas de estabilización para Uniper está sujeto a ciertas condiciones, incluyendo la retirada de la demanda de la gasista contra Países Bajos en virtud del Tratado sobre la Carta de la Energía (TCE), no realizar ningún pago de dividendos y fijar restricciones en la remuneración del consejo de administración de Uniper mientras las medidas de estabilización estén en vigor.

Además, el Gobierno alemán tendrá una representación adecuada en el consejo de supervisión de Uniper.

El rescate de Uniper aún requiere de las aprobaciones regulatorias aplicables, en particular por parte de la Comisión Europea, así como de la confirmación de la calificación de grado de inversión de Uniper por parte de S&P Global Ratings y de su aprobación en una Junta General Extraordinaria de Uniper.

"Estamos viviendo una crisis energética sin precedentes que requiere medidas contundentes", declaró el presidente y consejero delegado de Fortum, Markus Rauramo, quien destacó que se ha encontrado una solución que satisface de manera aceptable el interés de todas las partes involucradas.

"Además de agradecer al Gobierno alemán y a nuestros colegas de Uniper, también me gustaría agradecer al Gobierno finlandés por su apoyo en las últimas semanas", añadió, subrayando la importancia de que la solución alcanzada no requiera capital adicional por parte de Fortum, más allá de los 8.000 millones ya proporcionados.

La compañía finlandesa proporcionó a Uniper soluciones crediticias por valor de 8.000 millones de euros en forma de préstamos y garantías para propietarios, que Uniper ya ha utilizado en su totalidad.

A finales de junio, el ministro alemán de Economía, Robert Habeck, anunció la activación del segundo de los tres niveles del plan nacional de emergencia energética en respuesta a los cortes del flujo de gas desde Rusia.

Durante su intervención ante los medios, el ministro alemán llegó a advertir de que si persiste la caída del suministro y la escalada de los precios, esto podría generar un contagio para el conjunto del sistema con el potencial riesgo de desencadenar un "efecto Lehman Brothers" que amenazaría con colapsar todo el mercado 

 

La confianza de los consumidores alemanes se está viendo muy afectada por la inflación y el temor a un corte del suministro de gas ruso de cara al invierno, mientras crecen los temores a una recesión, lo que ha provocado un nuevo deterioro del indicador de confianza de los consumidores elaborado por GfK, hasta un mínimo histórico de -30,6 puntos para agosto desde los -27,7 de julio.

"Además de las preocupaciones sobre las cadenas de suministro, la guerra en Ucrania y el aumento vertiginoso de los precios de energía y alimentos, ahora hay preocupaciones sobre si habrá suministro suficiente de gas el próximo invierno", explicó Rolf Bürkl, experto en consumo de GfK. "Actualmente, esto está causando que la confianza del consumidor toque fondo", añadió sobre el temor de los consumidores a que un corte del suministro ruso aumente la presión sobre los precios de la energía y, por lo tanto, la inflación.

En este sentido, el experto subrayó que, además de la intervención del Banco Central Europeo (BCE) para calmar la inflación con subidas de los tipos de interés, será crucial para la recuperación de la confianza del consumidor que también se alivie su preocupación por el suministro de gas utilizando todas las posibilidades de proveedores alternativos para reemplazar a Rusia ante un eventual corte.

En su análisis, la consultora constata un aumento de los temores de recesión inminente, ya que las expectativas económicas de los consumidores cayeron 6,5 puntos en julio respecto al mes anterior y se han hundido hasta los -18,2 puntos, su valor más bajo desde abril de 2020, cuando Alemania impuso confinamientos por la pandemia.

Asimismo, las expectativas de ingresos de los alemanes continúan empeorando con rapidez y el indicador correspondiente retrocedió 12,2 puntos en julio, hasta los -45,7 puntos, su nivel más bajo que comenzó la recopilación de datos en 1991 

 

El producto interior bruto (PIB) de la zona euro creció en el segundo trimestre de 2022 un 0,7% respecto de los tres meses anteriores, cuando había registrado una expansión del 0,5%, según el avance del dato publicado por Eurostat.

En el conjunto de la Unión Europea, el ritmo de crecimiento del PIB mantuvo el 0,6% del primer trimestre, a pesar del impacto de la guerra en Ucrania.

En comparación con el segundo trimestre de 2021, el crecimiento de la actividad en la zona euro y en la UE fue del 4% en ambos casos.

Entre los Estados miembros para los que hay datos disponibles del segundo trimestre de 2022, Suecia (+1,4%) registró el mayor aumento en comparación con el trimestre anterior, seguida de España (+1,1%) e Italia (+1%), mientras que se observaron caídas del PIB en Letonia (-1,4%), Lituania (-0,4%) y Portugal (-0,2%).

La tasa de inflación interanual de la zona euro se ha situado en julio en el 8,9%, frente al 8,6% registrado en junio, en lo que supone el mayor encarecimiento de los precios en la región del euro de toda la serie histórica y más de cuatro veces la meta de estabilidad de precios del 2% del Banco Central Europeo (BCE), según el avance del dato publicado por la oficina comunitaria de estadística, Eurostat.

La escalada de los precios de la zona euro se ha intensificado en el séptimo mes de 2022, a pesar de que la subida interanual del precio de la energía se ha desacelerado al 39,7% desde el 42% de junio, mientras que el incremento del precio de los alimentos frescos en julio ha sido del 11%, cuando en junio fue del 11,2%.

Sin embargo, los servicios se han encarecido un 3,7% interanual en julio, tres décimas más que el mes anterior, mientras que los precios de los bienes industriales no energéticos han subido un 4,5%, frente al 4,3% del mes anterior.

Al excluir del cálculo el impacto de la energía, la tasa de inflación interanual de la zona euro se ha situado en julio en el 5,4%, frente al 4,9% del mes anterior, mientras que al dejar fuera también el efecto de los precios de los alimentos frescos, el alcohol y el tabaco, la tasa de inflación subyacente se ha situado en un récord del 4%, tres décimas más que en junio.

En el mes de julio, diez de los países de la zona euro han registrado subidas de precio de doble dígito. Los niveles más altos de inflación se han observado en Estonia (22,7%), Letonia (21%) y Lituania (20,8%).

Además de los tres países bálticos, otros siete miembros de la eurozona registraron subidas de precios de doble dígito, incluyendo Eslovaquia (12,8%); Eslovenia (11,7%); Países Bajos (11,6%); Grecia (11,5%); España (10,8%); Chipre (10,6%); y Bélgica (10,4%).

Por contra, las subidas menos intensas de los precios en julio han correspondido a Malta (6,5%), además de Francia (6,8%) y de Finlandia (7,9%).

En el caso de España, la tasa de inflación armonizada se ha situado en julio en el 10,8%, frente al 10% de junio, ampliando el diferencial de precios desfavorable respecto de la media de la eurozona a 1,9 puntos porcentuales.

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) decidió la semana pasada subir los tipos de interés en 50 puntos básicos, en su primera subida del precio del dinero desde 2011, además de advertir de que acometerá más subidas en próximas reuniones 

 

La tasa de paro de la eurozona se situó el pasado mes de junio por tercer mes consecutivo en el 6,6%, lo que supone 1,3 puntos porcentuales por debajo del mismo mes de 2021 y representa el menor nivel de desempleo entre los Diecinueve de toda la serie histórica, que se remonta a abril de 1998, según los datos de Eurostat.

La tasa de paro de la eurozona se mantiene así ocho décimas por debajo del nivel previo a la pandemia, ya que en febrero de 2020 el desempleo entre los países del euro era del 7,4%.

Asimismo, en el conjunto de la Unión Europea la tasa de paro se mantuvo estable en junio en el 6%, frente al 7,2% de un año antes. Se trata también del menor nivel de paro entre los Veintisiete.

La oficina estadística europea calcula que 12,931 millones de personas carecían de empleo en la UE en junio de 2022, de los que 10,925 millones se encontraban en la zona euro. Esto supone un descenso mensual de 26.000 y 25.000 personas, respectivamente.

En comparación con junio de 2021, el número de personas sin empleo descendió en 2,311 millones en la UE y en 1,987 millones en la zona euro.

Entre los Veintisiete, las mayores tasas de paro correspondieron a España, con un 12,6%; Grecia, con un 12,3%; e Italia, con un 8,1%. Por el contrario, las menores cifras de paro se observaron en República Checa (2,4%), Polonia (2,7%) y Alemania (2,8%).

En el caso de los menores de 25 años, la tasa de paro de la zona euro y del conjunto de la UE en junio fue del 13,6%, frente al 13,3% del mes anterior en la UE y del 13,2% en la zona euro.

En términos absolutos, el número de jóvenes desempleados en la UE alcanzó en el sexto mes del año los 2,546 millones de personas, de los que 2,073 millones correspondían a la eurozona.

En el caso de España, en junio de 2022 se contabilizaron 2,975 millones de personas sin empleo, de las cuales 469.000 eran menores de 25 años.

De esta forma, la tasa de paro de juvenil de España fue del 27,9%, la segunda más alta entre los Veintisiete, por detrás del 29,5% de Grecia y por delante del 23,1% de Italia. 

 

La actividad del sector privado de la zona euro registró el pasado mes de julio su primera contracción en 17 meses como consecuencia del impacto en la demanda de la elevada inflación, según refleja el índice compuesto de gerentes de compras (PMI), que bajó hasta los 49,9 puntos desde los 52 del mes anterior.

La contracción al inicio del tercer trimestre refleja la caída de la actividad del sector manufacturero, con una lectura del PMI de 49,8 puntos desde los 52,1 de junio, en mínimos de 25 meses, mientras que se desaceleró sensiblemente el crecimiento en el sector servicios, con un resultado del PMI de 51,2 puntos, frente a 53 el mes anterior.

"El muy esperado aumento del gasto de los consumidores tras la relajación de las restricciones de la pandemia se está frustrando a medida que los hogares están cada vez más preocupados por el aumento del coste de vida, lo que significa que el gasto discrecional se está desviando a elementos esenciales como los alimentos, los suministros y el pago de préstamos", indicó Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence.

Asimismo, el experto advirtió de que el gasto empresarial está siendo limitado por una mayor cautela y aversión al riesgo en medio de un panorama económico "más sombrío".

Entre las principales economías de la zona euro analizadas, España ofreció la mejor lectura del PMI compuesto en julio, con 52,7 puntos, por delante de Francia, con 51,7 puntos, así como de Alemania, con 48,1 puntos, y de Italia, con 47,7 enteros