13/07/2024 -
El yen está débil, muy débil. Frente al dólar estadounidense, la moneda japonesa ha alcanzado este mes niveles que se vieron por última vez en 1986. Aunque se ha recuperado ligeramente, desde el mínimo significativo de 161,95 frente al dólar, no vemos en la actualidad un contra movimiento sostenido. Ni siquiera las suposiciones cambian el hecho de que Japón pudo haber intervenido ayer en el mercado, tras la publicación de los precios al consumidor de EEUU, apoyando al yen. La rápida caída del yen -ha caído alrededor de un 15% frente al dólar solo este año- podría verse como una profecía autocumplida: el yen cae porque los inversores venden y los inversores venden porque el yen cae. ¿Está la moneda japonesa atrapada en un círculo vicioso?
La debilidad del yen se cierne sobre el mercado de divisas. Es una preocupación, no solo para el banco central de Japón, sino también, cada vez más, para su gobierno. La economía japonesa depende en gran medida de los bienes importados. La presión para intervenir en apoyo del yen sigue siendo alta. Sin embargo, las intervenciones para comprar la moneda nacional han sido históricamente raras. Con mayor frecuencia, el Banco de Japón (BoJ) ha vendido yenes siguiendo instrucciones del Ministerio de Finanzas, para evitar daños a la economía dependiente de las exportaciones, causados por una apreciación excesiva y para mantener la competitividad de los productos japoneses en los mercados internacionales.