La muerte del Buy & Hold
Según el libro de datos del NYSE, el periodo medio de mantenimiento de acciones en 1960 era de 100 meses (8 años). Para 1970 había caído a 63 meses (5 años). En 1980 era de 33 meses, en 1990 de 26, en 2000 de 14 y en 2010 de tan solo 6 meses.
No es culpa de los nuevos inversores que han entrado con las burbujas y la crisis, la tendencia comenzó hace 50 años y se ha acelerado con la rebaja de comisiones de los 70, los ETFs y el trading electrónico.
Esta tendencia no parece haber incrementado el número de mercados de osos, que en los últimos 125 años se han producido con una media de uno cada 4-5 años. Sin embargo podría afectar a su severidad al ser menor el número de inversores dispuestos a aguantar sus acciones sin vender durante los periodos bajos del mercado.
En mi opinión los brokers han tenido éxito en convertir a sus clientes en jugadores, y los fabulosos beneficios en bolsa que obtienen los grandes son en parte a costa de este comportamiendo de los inversores, que pagan un fuerte peaje en comisiones y bajos rendimientos en su particular búsqueda de Eldorado bursátil.
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