Segunda clase. Cuando salir.
Salir del mercado es mucho más complicado que entrar. La decisión de bajo qué condiciones salir debe estar tomada previamente a la entrada y no debe modificarse. Las razones para terminar una operación por ciclos son las siguientes:
1. Superación del límite de pérdidas.
Siempre hay que tener un límite de pérdidas. Si estamos en pérdidas, más allá de la normal volatilidad del mercado, es porque la operación no va como teníamos planeada. Podemos haber entrado demasiado pronto o demasiado tarde, o podemos errar en la interpretación de los ciclos. El límite de pérdidas puede ser un stop loss, una línea en nuestra gráfica o una cifra decidida de antemano, pero debe existir y ser tenida en cuenta y obedecida. No podemos permitir que una mala operación nos dañe la cuenta.
2. Equivocación o inseguridad en la interpretación del sistema de ciclos.
Si en un momento dado el comportamiento del mercado deja de ajustarse a lo esperado, más allá de lo que cabe achacar a la volatilidad normal, hay que cerrar la operación, si se está en pérdidas o ajustar el stop si en ganancias. Solo se debe operar cuando las expectativas del sistema y el comportamiento del mercado están en sintonía.
3. Cambio en las condiciones del mercado.
Los mercados se ven afectados por factores externos. Si se cambian las reglas del juego, los ciclos se adaptarán a ello, pero entretanto puede ser necesario cerrar las operaciones prematuramente si se ven afectadas negativamente.
4. Cuando lo indique el sistema de ciclos.
Esencialmente el sistema de ciclos requiere terminar una operación en función de la tendencia:
- En tendencia lateral las operaciones largas se inician al principio del ciclo y se terminan cuando el ciclo alcanza su máximo y los precios empiezan a caer. Las operaciones cortas se inician en el máximo que se produce pasado el ecuador del ciclo y se terminan con el inicio del siguiente ciclo.
- En tendencia alcista las operaciones largas se inician al principio del ciclo y se terminan en el último máximo antes del final del ciclo. No se abren operaciones cortas.
- En tendencia bajista las operaciones cortas se inician en el primer máximo tras el inicio del ciclo y se terminan con el final del ciclo. No se abren operaciones largas.
- En tendencias muy alcistas o muy bajistas se está permanentemente largo o corto respectivamente hasta que cambie la tendencia.
Es irreal pensar que se va a entrar y salir en mínimos o máximos. Podemos intentar anticiparlos, corriendo un riesgo mayor, o esperar confirmación, que es lo recomendado.
Ejemplo del Ibex 35
Como dije, la rentabilidad de la operación podía ser negativa, debido a operar contra la tendencia. Creo que es un buen ejemplo y por ello una buena lección, al tiempo que ayuda a que esto que escribo se tome como lo que es, compartir ideas y conocimientos, y no una invitación a jugarse el capital propio sin saber lo que se hace.
Lo sucedido es un ejemplo buenísimo de lo que puede pasar en la acción real cuando operamos por ciclos. Cuando la tendencia es fuerte, los ciclos se vuelven menos perceptibles y corremos el riesgo de perder el paso. Normalmente habría dado igual porque estaríamos operando a favor de la tendencia. Cuando la tendencia es fuerte al alza y uno espera un final de ciclo, puede salirse a esperarlo y entrar cuando se produzca o permanecer invertido hasta el siguiente ciclo.
En el Ibex se están dando dos procesos que alteran la valoración de la tendencia: En primer lugar se está formando un techo debido a que se encuentra muy sobrecomprado, lo cual hace esperar caídas en el corto-medio plazo.
El segundo proceso se enmarca en la operación realizada. Es normal si se entra antes de que haya confirmación, que el mercado se mueva en contra de nuestra operación hasta estar listo para terminar el ciclo, pero la acción realizada el 17 de enero es inconsistente con un final de ciclo. Como he dicho anteriormente si uno no está seguro de que el ciclo se esté cumpliendo y está en pérdidas debe salirse hasta ser capaz de determinar lo que está pasando. Lo que sucede es que el Ibex ha modificado la longitud de sus ciclos para acoplarse a la bolsa americana.
A partir de febrero de 2012 el Ibex se desacopló de la bolsa americana y no solo emprendió un camino a la baja sino que desacopló también sus ciclos completamente. A partir de julio el Ibex inicia un acortamiento de distancias pero manteniendo los ciclos cambiados. Con el ciclo de días que comienza del 9 al 13 de noviembre, el Ibex sigue cambiado respecto al S&P500 que cae fuertemente hasta el 16. También lo está cuando el 10 de diciembre, el Ibex marca lo que parece un final de ciclo ligeramente corto. En realidad lo que hace es prolongar el ciclo hasta el 31 de diciembre, sincronizándolo con el ciclo de la bolsa americana. Por eso a mediados de enero no estamos a finales de ciclo y por eso es necesario salirse, porque aunque el Ibex está haciendo techo y puede empezar a caer en cualquier momento, también puede continuar al alza hasta los 8.900.
Las condiciones son que si en las próximas tres semanas el Ibex falla en superar los 8.721 tendremos un cambio de tendencia y si supera los 8.800 la tendencia alcista se mantiene. En función de ello operaremos el final del ciclo o el inicio del siguiente.
Operativa
Operaciones:
1. 07/01/2013 09.55 -1 8.415(F) [Corresponden a 8.468 en contado]
2. 18/01/2013 18.15 +1 8.615(F) [Corresponden al cierre en 8.607 en contado]
Acumulado:
-200
