Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

 

El pago de dividendos a los accionistas de empresas españolas se incrementó en un 126,9% en el segundo trimestre, hasta los 4.300 millones de dólares (3.661 millones de euros), frente a los 1.900 millones de dólares (1.618 millones de euros) distribuidos en el mismo periodo de 2020, lo que supone el segundo mayor avance en Europa, solo por detrás de Francia, según un análisis de la gestora Janus Henderson.

A nivel mundial, en el segundo trimestre de 2021, los dividendos se dispararon un 26,3% interanual en tasa general, alcanzando la suma de 471.700 millones de dólares (401.597 millones de euros), solo un 6,8% por debajo de su nivel del segundo trimestre de 2019.

Respecto de 2021, Janus Henderson ha elevado su previsión de dividendos distribuidos a 1,39 billones de dólares (1,18 billones de euros), lo que supone un aumento de 2,2 puntos porcentuales desde la previsión de mayo, lo que resultaría en un crecimiento general de los dividendos del 10,7% y lleva el total distribuido a una diferencia de tan solo el 3% frente al nivel anterior a la pandemia en 2019.

En este sentido, Janus Henderson Investors prevé que las distribuciones de dividendos retomarán sus niveles anteriores a la pandemia en el curso de los próximos 12 meses.

"La esperada recuperación económica comienza a hacerse patente a nivel global y los síntomas que nos lo indican tienen un claro representante en la distribución de dividendos", indicó Juan Fierro, Associate Director para Iberia en Janus Henderson, apuntando un 84% de las compañías aumentaron sus dividendos o los mantuvieron invariables en el segundo semestre.

"Destacamos que España se sitúa como uno de los líderes en reparto en Europa, con una tasa de crecimiento subyacente del 20,1% gracias al restablecimiento de los pagos de firmas como Banco Santander, Inditex y Grifols", añadió.

El segundo trimestre de 2021 registró una divergencia significativa en términos de repartos entre los distintos mercados, señalan los autores del estudio, en referencia al incremento de los pagos del 66,4% en Europa y del 60,9% en el Reino Unido, pero solo del 0,4% en Japón y del 5% en Norteamérica.

Estas importantes disparidades en los incrementos de la distribución de dividendos reflejan el alcance, el momento y la profundidad de los recortes realizados en 2020 ante la pandemia.

En Europa, excluyendo el Reino Unido, donde el segundo trimestre es la principal temporada de dividendos, el reparto de dividendos aumentó un 66,4% interanual, impulsado por el regreso de las empresas a su calendario habitual de repartos, mientras que el crecimiento subyacente, del 20,1%, se vio impulsado casi en su totalidad por la reanudación de los repartos cancelados, si bien en su mayoría a unos niveles inferiores que antes de la pandemia.

Francia y España lideraron el repunte, con incrementos del 199,6% y del 126,9%, respectivamente, revirtiendo así el panorama de 2020. El total regional se situó, no obstante, un quinto por debajo del segundo trimestre de 2019.

De su lado, en Norteamérica se llevó a cabo el reparto de dividendos récord en el segundo trimestre, impulsados principalmente por Canadá, aunque al haber resistido las distribuciones durante 2020 el efecto rebote fue limitado.

En el caso de Asia-Pacífico, excluido Japón, el incremento interanual fue del 45%, impulsado por el dividendo extraordinario de Samsung Electronics, mientras que el crecimiento subyacente fue del 13%. Corea del Sur y Australia lideraron el crecimiento en la región, pero los dividendos de Singapur disminuyeron a causa de las restricciones actuales sobre los repartos bancarios.

Imprimir

 

 

El precio acumulativo de la vivienda en alquiler ha subido en España un 41% en 5 años y un 32% en 10 años, sin embargo, el valor de hace un año ha caído un 4%, según un estudio basado en los precios de la vivienda en alquiler del mes de junio de los últimos 10 años de Fotocasa.

El estudio 'Variación acumulativa de la vivienda en España en 2021' que ha analizado los incrementos porcentuales acumulados desde 2016, concluye que el precio medio del metro cuadrado de la vivienda en alquiler ha aumentado un 41% en España, de 7,40 euros el metro cuadrado al mes en junio de 2016 a 10,44 euros en junio de 2021.

Los españoles en 2016 pagaban por el alquiler de una vivienda de 80 metros una media de 592 euros al mes frente a los 835 euros que se paga de media en España en 2021.

De las comunidades autónomas que más se han visto afectadas por el incremento del alquiler estos últimos cinco años, cuatro de ellas superan el 40% de incrementos desde 2016, según el estudio de Fotocasa. Así, el precio de la vivienda de alquiler en Canarias ha pasado de 6,43 euros el metro cuadrado al mes en junio de 2016 a 9,58 euros en junio de 2021, un 49% de incremento.

A continuación, los valencianos han pasado de pagar por el alquiler una media de 5,77 euros el metro cuadrado al mes en junio de 2016 a 8,42 euros en junio de 2021, un 46% de incremento. Les siguen La Rioja y Navarra, con un 43% y un 42% de incrementos, respectivamente.

San Cristóbal de la Laguna, en Santa Cruz de Tenerife, es la única ciudad de España cuyo incremento acumulativo de la vivienda en alquiler alcanza el 60% en junio de 2021 respecto a junio de 2016, pero apenas se ha incrementado un 8% respecto al mismo periodo de 2020, según Fotocasa. 

 Los dos principales bancos españoles están teniendo diferentes recorridos en bolsa en los últimos doce meses. Si miramos la rentabilidad en el último año del Banco Santander nos encontramos con un 70% de crecimiento que, sumado a los dividendos pagados, resulta una excelente progresión. Pero no parece tanta al ver la del BBVA en el mismo periodo con un 122% de mejora. 
 

Históricamente, sus comportamientos han ido en paralelo. De hecho, si miramos ambos desde enero de 2002, casi 20 años, Banco Santander pierde un 61% y BBVA un 56%. Solo cinco puntos de diferencia en dos décadas, habiendo pagado ambas compañías diferentes dividendos y tras vivir varias crisis y fusiones. 

Así pues, este cambio que claramente favorece al accionista de BBVA, hay que buscarlo en fechas más recientes. A comienzos de otoño de 2020 ambos marcan mínimos en la pandemia: uno en 1,44 euros y el otro en 2,13. Hoy Santander está un 115% por encima y BBVA un 160% más arriba. 

El hecho más relevante en este periodo para el Banco Santander fue la histórica pérdida de 8.771 millones que se apuntó en 2020. En realidad, en su negocio ordinario presentó un beneficio de 5.081 millones pero aprovechó la circunstancia para devaluar su fondo de comercio, reducir los derechos al pago futuro de impuestos y añadir "costes de reestructuración" que le restaron 13.746 millones. 

Algo similar hizo Repsol revisando a la baja el valor de sus activos y reservas y anunciando unas pérdidas de 3.289 millones. Y ambos, a pesar de no presentar beneficios, abonaron dividendo a sus accionistas. 

BBVA también realizó provisiones en 2020 pero sí presentó unas cuentas positivas con un beneficio neto de 1.305 millones. 

Pero la separación de sus comportamientos en bolsa se daría semanas después. En concreto el domingo 15 de noviembre, cuando BBVA anunció la venta de su negocio estadounidense por 9.700 millones de euros en efectivo. Eso ocurría cuando la capitalización bursátil del banco vasco rondaba los 20.000 millones. 

El lunes 16 de noviembre las acciones se dispararon un 15,25%. Y a partir de ahí, la diferencia de comportamiento con el Santander fue aumentando. A los inversores también les gustó que finalmente no comprara Banco Sabadell. 

Es algo que también hemos visto este año en Telefónica, un valor muy castigado en bolsa que ha empezado a despertar precisamente desinvirtiendo para reducir deuda. Vender negocios puede dar beneficios a corto aunque los resta a largo plazo, y últimamente los inversores priman más lo primero. 

Santander es el banco español con mayor valor bursátil y el que posee más accionistas y no sólo por la –ya extinta- Cuenta 1,2,3. Sus resultados y su rentabilidad por dividendo son buenas, de hecho, está teniendo un buen comportamiento bursátil este año (sube el doble que el Ibex). Pero quizás estemos en una época en la que las mayores rentabilidades se consiguen reduciendo tamaño.

Banco Santander anunció en julio una inversión de unos 2.100 millones de euros para comprar la parte que aún no poseía del Santander Consumer USA –que se acaba de concretar- y adquirió el bróker estadounidense de renta fija Amherst Pierpont. 

Por supuesto puede haber muchos más motivos para que haya tanta diferencia en tan poco tiempo en los dos mayores bancos españoles por capitalización bursátil: la mala situación del Covid en Brasil donde Santander tiene mucha exposición o el compromiso de BBVA de recomprar acciones cuando BCE se lo permita. 

Otra opción, que quizás pueda ser la correcta al ser la más sencilla, es que BBVA ha recuperado en unos meses el diferencial de rentabilidad perdido respecto al Santander los últimos 20 años. La cuestión es si a partir de ahora volverán a ir de la mano o seguirán divergiendo. 

 

 

 

El conjunto de los depósitos de hogares y empresas residentes en España disminuyó en julio un 0,43% respecto al mes anterior, hasta 1,237 billones de euros, aunque todavía se sitúa un 4,6% por encima del dato de un año antes, como consecuencia del ahorro acumulado por sociedades y familias ante la incertidumbre generada por la pandemia del coronavirus.

El descenso mensual responde a una caída del 1,96% en los depósitos de las empresas no financieras, que tras dos meses de subidas se situaron en julio en 294.900 millones de euros, lo que supone una reducción de 5.900 millones de euros desde junio. Frente a un año antes, crecieron un 2,32%, concretamente en 6.700 millones de euros.

Por su parte, los depósitos de los hogares sumaron once meses consecutivos de ascensos al aumentar en 1.100 millones de euros (+0,12%). El incremento interanual fue del 5,6%, es decir, que el ahorro de las familias aumentó en 49.900 millones de euros en un año.

Según los datos consultados por Europa Press, los depósitos del total de los residentes en España se situaron en 1,568 billones de euros en julio, un 1,05% menos que en junio y un 4,3% más que en el mismo mes del año anterior.

El importe de los depósitos de los residentes en España más el de los que están en el extranjero disminuyó un 0,46% en el mes de julio, hasta 1,623 billones de euros, aunque se elevó un 4,9% respecto al ejercicio precedente. 

 

El número de hipotecas constituidas sobre viviendas se disparó un 41,2% en junio respecto al mismo mes de 2020, hasta sumar 37.961 préstamos, según los datos difundidos este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Con el avance de junio, la firma de hipotecas sobre viviendas encadena cuatro meses de ascensos interanuales tras el repunte del 35,1% experimentado en marzo.

Según Estadística, el importe medio de las hipotecas constituidas sobre viviendas aumentó un 5,5% en junio, hasta los 140.456 euros, mientras que el capital prestado creció un 49%, hasta los 5.331 millones de euros.

En tasa intermensual (junio sobre mayo), las hipotecas sobre viviendas aumentaron un 7,8%, mientras que el capital prestado creció un 13,3%.

En junio, el tipo de interés medio para el total de préstamos hipotecarios se situó en el 2,34%, con un plazo medio de 24 años. En el caso de las viviendas, el interés medio fue del 2,28%, con un plazo medio de 25 años.

El 38,8% de las hipotecas sobre viviendas se constituyeron en junio a tipo fijo, mientras que el 61,2% se firmaron a tipo variable. El tipo de interés medio al inicio es del 2,05% para las hipotecas sobre viviendas a tipo variable y del 2,81% en el caso de las de tipo fijo.