Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

 

La ratio de dudosos de la banca española descendió al 3,50% en junio, después del incremento hasta el 3,59% que se experimentó en mayo, según los datos provisionales publicados este viernes por el Banco de España.

De esta forma, la ratio de dudosos descendió en 38 puntos básicos frente a junio de 2022 y se mantenía en su menor nivel desde diciembre de 2008, cuando se situaba en el 3,37%.

El descenso se explica, por un lado, por el recorte en 655 millones de euros en el volumen de créditos dudosos que tenían las entidades de depósitos y los establecimientos financieros de crédito, hasta situarse en los 42.173 millones de euros, el menor volumen desde julio de 2008. En comparación con el mismo mes de 2022, el crédito dudoso disminuyó en 5.743 millones de euros

Por el otro lado, subió en junio en 13.667 millones de euros el total de crédito concedido, hasta los 1,2 billones de euros. Sin embargo, la desaceleración en la concesión de crédito se observa en la comparación interanual, ya que el volumen crediticio desciende en 28.948 millones si se compara con los datos de junio del año pasado.

Las cifras incluyen el cambio metodológico en la clasificación de los Establecimientos Financieros de Crédito (EFC), que desde enero de 2014 dejaron de ser considerados dentro de la categoría de entidades de crédito.

Sin incluir el cambio, la morosidad se situaría en el 3,59% en junio, puesto que el saldo de crédito fue de 1,174 billones de euros en ese mes, al excluirse el crédito de los EFC.

Los datos desglosados por tipo de entidad reflejan que la ratio de dudosos del conjunto de entidades de depósito (bancos, cajas y cooperativas) cerró junio en el 3,39%, por debajo del 3,39% del mes anterior y del 3,80% de un año antes.

De su lado, la ratio de mora de los establecimientos financieros de crédito bajó al 6,33% en el sexto mes del año, inferior al 6,58% de mayo y por debajo del 6,22% de un año antes.

Según los datos del Banco de España, las provisiones del total de entidades de crédito se redujeron a 30.529 millones de euros en junio, lo que supone una reducción del 1,10% con respecto al mes anterior y un descenso del 8,48% con respecto a junio de 2022 

 

El Ibex 35 ha dado la semana por finalizada con un avance del 0,76%, lo que le ha llevado a situarse en los 9.338,9 enteros, después de que haya hablado el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, en la tradicional reunión de banqueros centrales de Jackson Hole la gran cita que había capitalizado la atención de los mercados esta semana.

Powell ha aprovechado la ocasión para advertir de que, a pesar de que la tasa de inflación se haya moderado recientemente, "sigue siendo demasiado alta", por lo que ha asegurado que el banco central estadounidense está listo para subir los tipos de interés si fuera necesario. "Estamos preparados para aumentar aún más los tipos si corresponde y pretendemos mantener la política en un nivel restrictivo hasta que estemos seguros de que la inflación está descendiendo de manera sostenible hacia nuestro objetivo", ha comentado.

Ante esta noticia, el Ibex 35 ha moderado su subida, tras volver a 'coquetear' con los 9.400 puntos, si bien ha cerrado la sesión en positivo, con un avance del 0,15%.

Además, esta noche, está prevista la comparecencia de la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, también en Jackson Hole, si bien sus comentarios no influirán hoy a las bolsas europeas al encontrarse ya cerradas.

El analista de XTB, Adrián Hostaled, señala que la conclusión de estos discursos es el tono "tajante", ya que ninguno de los banqueros centrales "cierra la puerta a una nueva subida de tipos en septiembre", por lo que podría todavía demorarse en llegar el "punto álgido" de los tipos de interés y permanecer en ellas hasta abril o mayo de 2024, cuando podría comenzar el descenso.

En el apartado de referencias macro, la Oficina de Estadística de Alemania ha confirmado este viernes que la 'locomotora europea' salió de la recesión técnica tras estancarse su PIB en el segundo trimestre, tendencia que podría continuar en el tercer trimestre, según advirtió recientemente el Bundesbank, el banco central germano.

En España se han publicado hoy los datos de precios industriales del mes de julio, que reflejan que la inflación industrial ahondó su caída hasta el 8,4% por el menor coste de la electricidad, acumulando ya cinco meses consecutivos de retrocesos interanuales.

Volviendo al selectivo español, Repsol ha sido el valor alcista, con una subida del 1,62%, seguido por Solaria (-1,17%), Iberdrola (+1,01%), Endesa (+0,90%), Sacyr (+0,84%) y Redeia (+0,68%). Por el lado contrario, se han situado IAG (-1,63%), Grifols (-1,61%), Meliá (-1,58%), Aena (-1,30%) y Colonial (-1,03%).

El resto de principales índices europeos también se han revalorizado, con avances del 0,49% en Milán, del 0,21% en París, del 0,07% en Fráncfort y Londres. También Wall Street cotizaba con subidas, del 0,36% en el Dow Jones, del 0,29% en el S&P500 y del 0,10% en el Nasdaq.

Por otro lado, el precio del barril de petróleo de calidad Brent, referencia para el Viejo Continente, subía un 0,95%, hasta los 84,16 dólares, mientras que el Texas se situaba en 79,69 dólares, un 0,82% más.

En el mercado de las divisas, la cotización del euro frente al dólar caía hasta los 1,0790 'billetes verdes', en tanto que en el mercado de deuda el interés exigido al bono español a 10 años subía hasta el 3,569% y la prima de riesgo se mantenía en los 102 puntos básicos 

 

Ferrovial, ACS y Sacyr, tres de las mayores empresas de construcción de España, han vendido activos en los últimos dos años por un valor total conjunto de 7.000 millones de euros, lo que les ha proporcionado fondos para crecer en concesiones.

Según figura en un informe de Scope Group, las tres empresas se han enfocado en adquirir o participar en nuevos activos que les reporten mayores beneficios en el futuro, sobre todo en el mercado concesional de Estados Unidos.

En concreto, Ferrovial, que prevé dar este año el salto a la bolsa estadounidense, ha invertido en un proyecto de 9.500 millones de euros para renovar las terminales de pasajeros del aeropuerto JFK (Nueva York).

Al mismo tiempo, ACS ha comprado el 56,7% de la autopista de peaje SH 288 en Texas por 1.000 millones de euros, mientras que un consorcio integrado por Sacyr negocia la construcción, explotación y mantenimiento durante 50 años de un tramo de autopista en Luisiana.

En 2022, las concesiones aportaron en torno al 20% de los ingresos de las grandes empresas europeas del sector, como las francesas Vinci y Eiffage, pero más del 65% del resultado bruto de explotacion (Ebitda).

La directora de ratings de Scope, Rigel Patricia Scheller, explica que las constructoras se enfrentan a una reducción de los márgenes de beneficio debido a los cuellos de botella en la cadena de suministro y al aumento de los costes, incluso cuando la cartera de pedidos es sólida, razón por la que cada vez más empresas buscan ampliar su negocio de concesiones.

"En Europa, la financiación de carreteras y ferrocarriles por la Comisión Europea y los gobiernos nacionales son buenos ejemplos del estímulo que reciben los proyectos de ingeniería civil e infraestructuras sociales, que impulsan el crecimiento del sector", recoge el informe.

PERSPECTIVAS

En términos generales, las perspectivas crediticias de las empresas del sector europeo de la construcción se mantienen "estables", debido a la buena situación de la cartera de pedidos y a pesar del "incierto entorno económico".

Sin embargo, las perspectivas parecen menos halagüeñas para las constructoras más expuestas a la edificación, ya que el endurecimiento de las condiciones crediticias está limitando la demanda, provocando un descenso de la construcción residencial, con varios proyectos retrasados o paralizados debido a la incapacidad de los clientes para obtener financiación.

Asimismo, la rentabilidad de las empresas constructoras sigue presionada por los elevados costes energéticos y la escasez de algunas materias primas, a pesar de la buena situación de los pedidos pendientes.

Aunque han disminuido las perturbaciones en las cadenas de suministro relacionadas con la pandemia y se está relajando cierta presión sobre los precios, Scope espera que los márgenes de rentabilidad se mantengan estables pero por debajo del 5%.

"La inflación seguirá reduciendo los márgenes de beneficio de las constructoras, ya que suele haber poco margen para ajustar los precios de los contratos existentes", concluye el informe 

 

Las empresas de servicios de inversión -sociedades y agencias de valores- registraron un beneficio neto de 61,2 millones de euros hasta junio, lo que supone un incremento del 14,7% respecto al resultado registrado en el mismo periodo de 2022, según los últimos datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El margen bruto de las empresas de servicios de inversión fue de 253,8 millones de euros, un 7,0% más, con un ascenso del 3,0% en las comisiones netas, que se situaron en 187,5 millones de euros.

El margen de intereses aumentó un 29,7%, hasta los 37,8 millones de euros frente a los 29,1 millones que registraba en el primer semestre de 2022.

La mayor parte del beneficio correspondió a sociedades de valores, al ganar 53,4 millones de euros, incrementándose un 16,8% respecto al mismo periodo del ejercicio pasado; mientras que las agencias de valores ganaron 7,7 millones de euros, un 1,63% más.

Las sociedades de valores elevaron su margen de intereses hasta los 37,7 millones de euros, un 33,7% más, mientras que el margen bruto se incrementó en un 13,6%, hasta los 170,4 millones, con un crecimiento del 9,0% en las comisiones netas, hasta los 104,2 millones.

De su lado, las agencias de valores redujeron un 85,3% su margen de intereses, hasta 143.000 euros, al igual que registraron un descenso del 4,13% de su margen bruto, hasta 83,4 millones. Las comisiones netas descendieron un 3,47%, hasta los 83,2 millones.

La rentabilidad sobre fondos propios (ROE) de las entidades de inversión era de media al término del primer semestre del 23,20%, frente al 19,33% del año pasado.

A cierre de junio, en España existían 242 empresas de servicios de inversión (siete más que un año antes), de las que 144 eran de asesoramiento financiero (dos más que en junio de 2022), 61 agencias de valores (sin variación), 37 sociedades de valores (cinco más) y no había ninguna sociedad gestora de cartera (sin variación) 

El volumen de renta variable negociado en la bolsa española en agosto fue de 19.152 millones de euros, un 1,1% más que en el mismo mes del año pasado, mientras la negociación de renta fija se impulsaron un 58,8%, hasta los 10.442 millones de euros, según los datos publicados hoy por Bolsas y Mercados Españoles (BME).

Teniendo en cuenta que agosto suele ser un mes de menor actividad, el volumen de renta variable cayó en el octavo mes del año un 14,8% frente a julio. En el acumulado del año el volumen también descendió, en este caso un 19,5%, hasta los 206.575 millones

Por número de operaciones, en agosto se registraron 1,9 millones, un 15,6% menos respecto al mismo mes de 2022 y un 10,6% menos que en julio. La caída en lo que va de año es del 32,8% al registrarse 18,9 millones de operaciones.

En cuanto a la renta fija, el volumen negociado cayó un 41,2% con respecto a julio, pero se ha disparado un 68,6% en el acumulado, hasta los 131.390 millones de euros.

El número de negociaciones de renta fija descendió un 35,1% frente a julio, pero aumentó un 54,3% con respecto a agosto de 2022, al situarse en las 1.841 operaciones. En el conjunto de los ocho primeros meses del año, el número de operaciones alcanzó las 21.983, un 63,0% más que en el mismo periodo de 2022.

El capital admitido a negociación, incluyendo en las emisiones de deuda pública y en renta fija privada, ascendió a 18.738 millones de euros, lo que implica un incremento del 7,5% en comparación con el mismo mes del año anterior, aunque cayeron un 33,3% frente a julio. En el acumulado, se registra un aumento del 11,3%, hasta los 296.337 millones.

En el mercado de derivados, la negociación de futuros sobre el índice Ibex 35 aumentó un 4,6% frente a julio y un 2% en comparación con agosto de 2022; y la de los contratos de futuros del Mini Ibex 35 se incrementaron un 4,5% en tasa interanual y un 33,6% en tasa mensual

 

El Ibex 35 ha cerrado el primer día de septiembre con una caída del 0,59%, lo que le ha llevado a perder la cota de los 9.500 enteros que mantenía desde el martes, aunque en la semana ha conseguido revalorizarse un 1,18%, al terminar en los 9.449,6 enteros, por encima de los 9.338,9 puntos en los que acabó la semana pasada.

La principal referencia de hoy ha sido el informe de empleo no agrícola en EEUU, que muestra una creación de puestos de trabajo en agosto de 187.000, una cifra superior a los 157.000 nuevos empleos creados en julio, si bien la tasa de paro repuntó tres décimas, hasta el 3,8%. De este modo, el mercado laboral estadounidense sigue ofreciendo muestras de solidez y encadena 32 meses consecutivos creando empleo.

Además, hoy se ha conocido que la actividad manufacturera de la eurozona mejoró en agosto, si bien sigue en terreno recesivo por decimocuarto mes consecutivo, según el índice PMI. En España, esta actividad se deterioró por quinto mes consecutivo y ha caído hasta su nivel más bajo en lo que va de año, también según el índice PMI, que se ha reducido hasta los 46,5 puntos desde los 47,8 puntos del mes anterior.

En el resto de la eurozona, los datos manufactureros de Alemania, Francia e Italia han revelado cierta mejora, aunque también en zona de contracción; además, el PIB de Italia en el segundo trimestre de este año ha mostrado una caída del 0,4%.

En China, por contra, se ha conocido esta madrugada que la actividad manufacturera de agosto, según el PMI de Caixin, volvió a terreno positivo tras una mejora mayor de la esperada y ha marcado su nivel más alto en seis meses, lo que alentaría a una mejor recuperación de la economía del gigante asiático.

Precisamente en ese país, su banco central ha llevado a cabo este viernes una operación de recompra inversa o 'repo' por la que ha inyectado 101.000 millones de yuanes (unos 12.838 millones de euros) a las entidades bancarias para ampliar su liquidez, al tiempo que ha anunciado que recortará en dos puntos, hasta el 4%, la tasa de reservas obligatorias de divisas extranjeras para las instituciones financieras, medida que se aplicará desde el próximo 15 de septiembre.

El analista de XTB Adrián Hostaled ha señalado que los datos que se han ido conociendo durante la semana han sido de signo mixto, pero "tibios", por lo que no han conseguido quitar las dudas a los inversores, traduciéndose en vaivenes en los mercados.

En la jornada de hoy, Repsol (+3,45%), ArcelorMittal (+2,26%), Acerinox (+0,73%), Cellnex (+0,65%), Grifols (+0,28%), Mapfre (+0,26%), Telefónica (+0,10%) y Meliá (+0,08%) han sido los valores situados en el lado positivo de la tabla. En cambio, el resto ha cerrado en negativo, destacando Santander (-2,29%), Acciona Energía (-1,82%), Solaria (-1,67%), IAG (-1,53%), Colonial (-1,52%) y Merlin (-1,51%).

En cuanto al resto de selectivos europeos, el FTSE 100 de Londres ha sido el único en terminar en 'verde', con una revalorización del 0,24%, mientras que el DAX de Fráncfort ha cerrado con una caída del 0,67%, el FTSE MIB de Milán, del 0,63% y el CAC 40 de París, del 0,27%.

Por otro lado, el precio del barril de petróleo de calidad Brent, referencia para el Viejo Continente, subía un 1,34%, hasta los 88 dólares, mientras que el Texas se situaba en 85,00 dólares, un 1,64% más.

En el mercado de las divisas, la cotización del euro frente al dólar caía hasta los 1,0789 'billetes verdes', en tanto que en el mercado de deuda el interés exigido al bono español a 10 años subía hasta el 3,563% y la prima de riesgo se situaba en los 101 puntos básicos 

 

El Comité Asesor Técnico del Ibex ha decidido mantener la composición actual de los índices Ibex 35, Ibex Medium Cap e Ibex Small Cap, al no experimentar los valores cambios significativos en su liquidez relativa.

El Comité ha tomado esta decisión a raíz de las Normas Técnicas para la Composición y Cálculo de los Índices Ibex y Estrategia sobre Acciones administrados por Sociedad de Bolsas.

Asimismo, el organismo ha decidido no realizar ningún cambio en los coeficientes aplicables en función del capital flotante de cada valor. La próxima reunión ordinaria del Comité será el 11 de diciembre 

 

Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha dado a conocer este viernes una serie de modificaciones en la composición de los índices Ibex Growth Market de acuerdo a la reunión ordinaria del Comité Asesor Técnico celebrada ayer y que entrarán en vigor el próximo 18 de septiembre.

El gestor bursátil ha comunicado que, dentro del Ibex Growth Market All Share, los siguientes valores modifican su coeficiente por cambios en el capital cautivo: Biotechnolog pasa a tener un coeficiente aplicable del 60%; Intercity del 100%; Clerhp del 50%; Euroespes del 40%; Endurance del 50%; Energy Solar del 50%; Facephi del 80%; Kompuestos del 20%; Corpfin del 40%; Substrate AI del 60% y Substrate AI B del 30%.

Por su parte, en el Ibex Growth Market 15, se incorporan al cálculo del índice los valores Arteche, Cox Energy, Elzinc, Greening y Solarprofit. Todos ellos se suman al indicador con un coeficiente aplicable del 20%, a excepción de Elzinc, al que se le aplica un 40%.

Por contra, dejan de pertenecer a este índice las cotizadas Agile Conten, Catenon, Enerside Energy y Gigas Hosting.

De su lado, en el mismo índice se modifica el coeficiente de los siguientes valores por cambios en el capital cautivo: Biotechnolog pasa a tener un coeficiente aplicable del 60%; Intercity del 100%; Clerhp del 50%; Endurance del 50%; Energy Solar del 50%: Facephi del 80% y Substrate AI del 60%.

El Comité ha adoptado estas modificaciones de acuerdo a las Normas Técnicas para la Composición y Cálculo de los Índices Ibex y Estrategia sobre Acciones administrados por Sociedad de Bolsas