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¿Nuevo repunte en la economía japonesa?
¿Puede haber un nuevo repunte en la economía nipona? Richard Turnill, Director Mundial de Estrategia en BlackRock tiene las siguientes expectativas:
- La renta variable japonesa parece barata, pero mantenemos nuestra postura neutra hasta que percibamos progreso en términos de estímulos fiscales y nuevas reformas estructurales.
- Las expectativas del mercado de una subida de tipos en junio por parte de la Fed disminuyeron después de una declaración algo acomodaticia del FOMC, mientras que en Japón se esperan mayores estímulos monetarios
- Los datos de empleo de Estados Unidos parecen confirmar que la subida de tipos por parte de la Fed será gradual. Es probable que se dé una subida más adentrado el año
Japón es uno de los mercados de renta variable que peor comportamiento ha registrado durante este año en moneda local. La intensificación de las presiones deflacionistas ha suscitado preocupaciones acerca de la eficacia de los estímulos por parte del Banco de Japón (BoJ) y ha afectado al índice TOPIX, que ha caído más de un 13%
Las perspectivas de inflación de las compañías japonesas muestran una tendencia a la baja últimamente, mientras que el yen muestra una tendencia al alza. Las recientes medidas del Banco de Japón —entre las que se incluyen la ampliación del programa de relajación cuantitativa y el establecimiento de los tipos de interés en terreno negativo— no han logrado frenar la apreciación del yen y aumentar las expectativas de inflación. Esto ha debilitado la confianza del mercado en el Banco de Japón y ha afectado negativamente a la renta variable japonesa
