Hola Pedrob.
La verdad es que hace tiempo que dejé de mirar mineras Junior (bueno, en realidad dejé de mirar empresas de bolsa, comparado con los barridos que hacía hace años, para detectar oportunidades) y nunca he mirado Adriatic.
Por encima acabo de mirar sus reservas y recursos, para hacerme una idea, pero hay una serie de requisitos que una Junior debe cumplir para tenerla en cuenta.
Como norma general, las empresas productoras tienen una valoración diferente a las que solo están buscando o habiendo encontrado un yacimiento, no lo tienen desarrollado.
Los puntos a considerar más importantes son:
1º). Reservas y recursos. Grado del mineral.
2º) Open pit o minería subterránea. La primera es mucho menos costosa y admite grados del mineral más bajos.
3º). Obtención del permiso de las autoridades definitivo. Este es un paso primordial, porque muchos excelentes depósitos encallan sin poder sobrepasar este punto.
4º). Financiación. Una mina que cueste 1.000 millones de desarrollar, nunca será puesta en marcha por una Junior. Si rápidamente no consigue un socio, significa que no hay interés y pasarán años mareando la perdiz, mientras utilizan sucesivas rondas de ampliaciones para seguir perforando o simplemente sobrevivir. Incluso 100 millones de dólares puede ser una cifra insalvable.
5º) Ubicación. Aquí entra en juego tanto la posición geográfica, como el acceso a infraestructuras. Una mina cerca de otra con infraestructuras en una zona con amplios permisos es mejor que una mina en una zona sin desarrollar colocada en un país "difícil". Por otro lado las minas en África tienen menos costes laborales que las minas occidentales, pero hay que pasar sucesivas rondas de corrupción para conseguir el permiso. Las grandes mineras lo tienen mucho más fácil que las Junior, por razones evidentes.
Si una Junior consigue cumplir todos los requisitos, subirá bastante, pero si no, puede dormir durante mucho tiempo el "sueño de los justos".
Los mejores depósitos consiguen enseguida un socio adecuado o son empresas opadas, tras un amplio descubrimiento.
Saludos.
PD. No hay que dejarse engañar por las "presentaciones corporativas". Las empresas tienen que vender que su proyecto es el mejor y que cumplen o están a punto de cumplir todos los requisitos.
Naturalmente, lo más importante es el precio del mineral, metal o producto que contiene la mina, pero ya he supuesto que la rentabilidad es aceptable.
Otro punto importante para el precio de las mineras son las tendencias, modas o especulación. Por ejemplo, las baterías de litio que se utilizan para el coche eléctrico, han puesto hace años de moda el litio, con lo que los inversores entran en mineras de litio, incluso antes de la subida de precios del mineral. La tendencia es positiva. Por contra, la campaña contra los combustibles fósiles va en detrimento de las minas de carbón, aun cuando el precio del carbón se mantenga. Tendencia negativa y valoraciones muy bajas.