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Los números precovid Sharps (SMED)
Vamos a ver un poco los números de Sharps precovid que son muy sencillos y es una empresa growth pequeña sin aparentemente trampa ni cartón.
La cuenta de resultados
Cuando miras los resultados enseguida se te van los ojos a la derecha…por lo menos a alguien más que a los chinos les ha venido bien el covid. Pero no vamos a mirar ahora lo que ha supuesto el covid, concretamente la megavacunación coviana, sino como está compañía de Texas iba creciendo en su aspiración de convertirse en un gestor de basuras especiales con carácter nacional (algo que en gestión de estas basuras no existe, a parte de Stericycle).
Las ventas muestran un crecimiento armonioso y constante, donde por sacar un número fácil podemos hablar de incrementar en un 10% las del año anterior.
Gross Margin más o menos controlado que podemos poner del lado de la seguridad más o menos en el 30%.
El SG&A y las amortizaciones prácticamente igualan el beneficio bruto lo que nos indica que la empresa ha ido realizando un crecimiento suave, sin crecimientos inorgánicos rápidos o de gran tamaño que supongan riesgos o necesidad de apalancamiento fuerte.
El resultado financiero es testimonial, que vuelve a indicarnos que están creciendo casi a pulmón y con esto hemos acabado, el EPS no significa nada, estamos en un proceso de crecimiento y configuración de estructura a nivel nacional.
Veamos el balance
Céntrense señores en la fase precovid que ya se que a todos se nos van los ojos a la derecha. Por hacer un inciso al post de Greeley, que exponía a partir del 10K, ahora, ya con el Q1 2022 y completada la AC de la que comentaremos en otros post, estos tipos tienen, al margen de la facilidad de crédito específica para inversiones, más de $40M en cash más otra vuelta de tuerca adicional si quisiesen apretar un poco el WC.
Podemos comprobar que han trabajado siempre con la comodidad de un WC muy positivo aún en expansión continua, y vemos que justo antes del covid incluso podían funcionar con niveles de caja de $4M sin ningún problema. Evidentemente el negocio va creciendo y se van expandiendo los números pero siempre se destila esa gestión segurola, de poco riesgo, negocio de basuras, aburrido, poco istagram y tik-tok, escasa floritura… efectivamente, cumple muchas cosas para ser un negocio cojonudo.
Algunos números saltan un poco a partir de la normativa de contabilidad implantada en 2020 donde metes todos los leasing en deuda y te los reconoces también en activo como derechos de uso. En TIKR algunas cosas salen un poco liadas pero bueno, en general esta es la foto.
Quizás habría que vigilar un poco el goodwill derivado de las adquisiciones de pequeñas compañías locales o regionales pero vamos, un balance sólido como una roca, eso precovid.
La caja
La caja es muy interesante de seguir, y vemos algunos detalles de calidad, siempre en precovid que es lo que estamos mirando.
La compañía en 2010 tenían mucha caja, no vamos a remontarnos tan lejos pero se ve como han ido gastando sabiamente, creciendo poco a poco, y por ejemplo en 2017 que la inversión fue un poco más lejos tiraban un poco de crédito pero enseguida a amortizar.
Se ve como en una fase de estabilización sin movimientos imperialistas rápidos, con una caja de poco más de $4M han podido llevar un negociete ya en más de medio país sin despeinarse.
Tienen su planta de tratamiento en Texas y se alquilaron la de Pennsylvania y ahora se la han comprado, y ahí han estado, cotizando entre 2016 y 2020 casi plana mientras sigilosamente iban extendiéndose por el país recogiendo residuos peligrosos y asquerosos.
Y entonces llegó el covid, y con el covid las campañas de vacunación masiva de la población.
Otro día vemos que ha supuesto el covid y por qué Mr. Tusa adicionalmente ha realizado una AC para tener un bazoka sobre el brazo con el que puede disparar a objetivos hasta ahora impensables.
Greeley, el próximo post es tuyo. Sigue por donde quieras y ya lo cogeré luego yo de nuevo donde lo dejes, a no ser que alguno más se anime con esta emocionante empresa de residuos…
La cuenta de resultados
Cuando miras los resultados enseguida se te van los ojos a la derecha…por lo menos a alguien más que a los chinos les ha venido bien el covid. Pero no vamos a mirar ahora lo que ha supuesto el covid, concretamente la megavacunación coviana, sino como está compañía de Texas iba creciendo en su aspiración de convertirse en un gestor de basuras especiales con carácter nacional (algo que en gestión de estas basuras no existe, a parte de Stericycle).
Las ventas muestran un crecimiento armonioso y constante, donde por sacar un número fácil podemos hablar de incrementar en un 10% las del año anterior.
Gross Margin más o menos controlado que podemos poner del lado de la seguridad más o menos en el 30%.
El SG&A y las amortizaciones prácticamente igualan el beneficio bruto lo que nos indica que la empresa ha ido realizando un crecimiento suave, sin crecimientos inorgánicos rápidos o de gran tamaño que supongan riesgos o necesidad de apalancamiento fuerte.
El resultado financiero es testimonial, que vuelve a indicarnos que están creciendo casi a pulmón y con esto hemos acabado, el EPS no significa nada, estamos en un proceso de crecimiento y configuración de estructura a nivel nacional.
Veamos el balance
Céntrense señores en la fase precovid que ya se que a todos se nos van los ojos a la derecha. Por hacer un inciso al post de Greeley, que exponía a partir del 10K, ahora, ya con el Q1 2022 y completada la AC de la que comentaremos en otros post, estos tipos tienen, al margen de la facilidad de crédito específica para inversiones, más de $40M en cash más otra vuelta de tuerca adicional si quisiesen apretar un poco el WC.
Podemos comprobar que han trabajado siempre con la comodidad de un WC muy positivo aún en expansión continua, y vemos que justo antes del covid incluso podían funcionar con niveles de caja de $4M sin ningún problema. Evidentemente el negocio va creciendo y se van expandiendo los números pero siempre se destila esa gestión segurola, de poco riesgo, negocio de basuras, aburrido, poco istagram y tik-tok, escasa floritura… efectivamente, cumple muchas cosas para ser un negocio cojonudo.
Algunos números saltan un poco a partir de la normativa de contabilidad implantada en 2020 donde metes todos los leasing en deuda y te los reconoces también en activo como derechos de uso. En TIKR algunas cosas salen un poco liadas pero bueno, en general esta es la foto.
Quizás habría que vigilar un poco el goodwill derivado de las adquisiciones de pequeñas compañías locales o regionales pero vamos, un balance sólido como una roca, eso precovid.
La caja
La caja es muy interesante de seguir, y vemos algunos detalles de calidad, siempre en precovid que es lo que estamos mirando.
La compañía en 2010 tenían mucha caja, no vamos a remontarnos tan lejos pero se ve como han ido gastando sabiamente, creciendo poco a poco, y por ejemplo en 2017 que la inversión fue un poco más lejos tiraban un poco de crédito pero enseguida a amortizar.
Se ve como en una fase de estabilización sin movimientos imperialistas rápidos, con una caja de poco más de $4M han podido llevar un negociete ya en más de medio país sin despeinarse.
Tienen su planta de tratamiento en Texas y se alquilaron la de Pennsylvania y ahora se la han comprado, y ahí han estado, cotizando entre 2016 y 2020 casi plana mientras sigilosamente iban extendiéndose por el país recogiendo residuos peligrosos y asquerosos.
Y entonces llegó el covid, y con el covid las campañas de vacunación masiva de la población.
Otro día vemos que ha supuesto el covid y por qué Mr. Tusa adicionalmente ha realizado una AC para tener un bazoka sobre el brazo con el que puede disparar a objetivos hasta ahora impensables.
Greeley, el próximo post es tuyo. Sigue por donde quieras y ya lo cogeré luego yo de nuevo donde lo dejes, a no ser que alguno más se anime con esta emocionante empresa de residuos…