Más bien creo no ha sentado nada bien que no hayan vendido las participaciones de Picard como en principio estaba planeado hicieran antes del fin del ejercicio fiscal terminado el pasado 31/07/18... Encima creo acaban no hace mucho de anunciar una inversión de 150 M$ en una nueva fábrica en Brasil.
Eso unido a los ya conocidos Profits Warnings de este año, está presionando la planificación de los ajustes e incrementa el temor con la alta deuda y el incumplimiento de covenants, etc... Su cotización ya ha caído sólo YTD 67,5% y Paramés ha admitido que ha tenido que rehacer su tesis inicial y ha bajado bastante su P.O.
Vamos, que es una empresa con bastante deuda se sabía, pero si encima no se produce tanta caja como se espera (los PW) y el equipo directivo no termina de realizar los ajustes a tiempo (venta participaciones de Picard, que creo hasta Paramés descuenta el valor de esta filial a la deuda en su última carta)...parece se desmoronan bastante los pilares de la tesis inicial de Paramés, que sobre todo se sustentan en la plena confianza en el nuevo equipo que en su día sacó de los apuros a Smurfit Kappa y que la deuda no era tan peligrosa por la alta generación de caja.
PD: igual al mercado no le da mucha confianza que hace unos días Commerzbank vendiera un bloque de deuda de Aryzta de 40M € con descuento (a 93 centavos por euro) y que el propio Toland esté encontrado más dificultades de las esperadas y considere las condiciones de la industria muy desafiantes, como leerás al final aquí...
https://www.independent.ie/business/irish/commerzbank-exits-40m-of-aryzta-loans-at-a-discount-37140011.html
S2