Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Habrá que sumar todos nuestros (poquísimos) votos a la propuesta de FGP. Todo suma.
A ver como se hace.

Pues sí. Y lo que afirman en la presentación me parece motivo suficiente para tratar de ponerlos en la calle.

"En Agosto de 2018 tratamos, sin éxito, de contactar con el Consejo de Administración para discutir la evolución del precio de la acción y ofrecer nuestro apoyo

•Después del anuncio de la ampliación de capital, nos hemos acercado al Consejo de Administración varias veces de una forma amigable y tratando de cooperar, para discutir el racional de la propuesta y las alternativas. El Consejo de Administración ha rechazado analizar otras opciones".

Si es así, me parece bien que se hayan vuelto activistas.

He encontrado los datos de contacto del registro de accionistas:

Share Registrar
Computershare AG
ARYZTA Share Register
P.O.Box
CH-4601 Olten
Switzerland.
Tel: +41 (0)62 311 6111
Fax: +41 (0)62 311 6112
Email:  [email protected]

He mandado un correo para que digan el proceso, también he mandado al correo que compartió Patatafrita. 
En todo caso por lo visto solo tenemos hasta el 18 de este mes para darnos de alta. A ver si responden rápido.

Destacaría 3 cosas.

Primero, es altamente improbable que la medida de Cobas vaya más allá de la simple convocatoria de la Junta General de Accionistas. La posición de la Dirección de Aryzta ya ha quedado muy clara desde el momento que no ha atendido a Cobas (el mayor accionista) durante el mes de Agosto.

Dudo que Cobas pueda representar a más del 25%-30% del accionariado.

El fondo el Consejo de Administración es soberano y pondrán encima de la mesa que la compañía tiene futuro y lo hacen por el legado de las familias que ahí trabaja. Típico bullshit ejecutivo.

La realidad es que esto no es más que la consecuencia de una tesis de inversión desastrosa a los niveles en los que se metió Cobas. Se ha visto trimestre a trimestre tras los sucesivos Profit Warnings como la cosa iba a peor. Puede darse el caso de que Cobas esté quemando la última bala para demostrar cierta defensa de los intereses de sus partícipes y blandir el argumento de que han sido engañados. De poco vale.

Segundo, la propuesta de Cobas es de convencimiento en su plan y en el futuro de Aryzta. Es altamente admirable el ejercicio apostar por el futuro de la compañía comprometiendo los 800M que inicialmente pide el management. Lo que Cobas clama es hacerlo en 2 fases ya que confían ciegamente en que la segunda fase que proponen de 400M no va a ser necesaria y se puede ahorrar la mitad de la dilución. Cobas sigue confiando en el futuro de Aryzta ya que está abajo del todo en su ciclo pero a la hora de repartir el botín le van a dejar fuera del reparto porque la dilución mata la posición de los accionistas por encima de los 22CHF.

Tercero, hay que diferenciar muy bien el futuro de las posiciones de los accionistas en función de su precio medio (en el fondo es el timing de entrada). Cobas se la juega a la desesperada porque su precio medio de entrada está al límite o por encima del potencial futuro de Aryzta con todas las acciones que van a emitir. Quién tenga Aryzta en cartera a 8CHF o 9 CHF entiendo que estará dando palmas con las orejas porque si sale adelante esta improbable acción de Cobas, la acción se dispara. Y si finalmente diluyen con los 800M, le están pagando el futuro de Aryzta con la pasta de los accionistas pasados.

Ojalá me equivoque pero le veo cero posibilidades al plan de Cobas y parto de la base de que es un plan encomiable y que apuesta por el futuro de Aryzta. Si no sale adelante, la posición de Cobas en Aryzta se torna en insostenible porque un value no puede estar enfrentado al management de la empresa y con acusaciones de mal gobierno corporativo como constan en el documento.

No es la primera vez, en su libro habla que la mayor parte de sus errores fue entrar en empresas muy endeudadas, y aqui entro en una empresa altamente endeudada con margenes no confiables. 

Ha tropezado con la misma piedra. 

Segun la teoria de mercados eficientes, si de los 25 años que lleva FGP pasa otros 25 años sacando un retorno inferior a la media, se llega a la conclusion que ha sido suerte estadistica que FGP haya sacado esa rentabilidad al principio de sus 25 años invirtiendo, si luego en el  sumatorio total de 50 años hubieses sacado la misma rentabilidad que metiendo ETF de referencia. 

Eso puede pasar, en vez de estar distribuido, estar concentrado, es como cuando vas al casino y justo ves una serie de 10 numeros rojos seguidos, y luego las siguientes series iguales entre negros y rojos, y te das cuenta que cuando sales del casino ha habido un 50% rojos y un 50% negros..., luego lo que viste al entrar, solo fue "casualidad" 

Es como si en la cartera de piratelife, hubiese comprado todo eso, menos aryzta y New gold, de tooooda la cartera, pues la rentabilidad final seria de ordago. 

El management va a presentar un plan estupendo para el futuro de Aryzta. Lo pagan los accionistas.

Será del estilo o ellos o el caos.

Siempre es igual.

pues si segun aryzta "segun" segun aryzta el aumento del coste del transporte ha ocasionado bajada de margenes en su negocio de USA, con un petroleo en 60-70 dolares en ese momento, entonces un petroleo en 150 dolares, destruira todo margen en usa .. no ? 

Si ya me cuesta 1.28 euros el litro de diesel que esta al mismo precio que cuando estaba el petroleo a 100 dolares.., y estamos en 80 no me quiero ni imaginar a cuanto estaria si llega a 150. 

2 euros el litro de diesel ?