España
Puff ni idea seria hacia octubre , lo estuve buscando pero no logre verlo , cuando contesto cobas , quede de piedra..claro esos murmullos hay q tenerlos controlados ya tienen bastante con lo q hay como para andar calentando aun mas la cosa.
¿Alguien tiene alguna noticia nueva en relación a Aryzta? Sigue corrigiendo, como algunos usuarios comentasteis parece que va a buscar el euro, pero la verdad no entiendo porque si con la AK ya han limpiado el sobreapalancamiento de la empresa y además en la Q3 mostro un principio de turnaround.
Como siempre los mercados hacen una cosa, y las empresas otra. Habrá que tener paciencia.
Otro día más que se pinta de rojo y esto empieza a oler ya a sangre!!!!! como acabara la cosa ?¿? parece que han preparado el escenario perfecto para que todo caiga pero ninguno de los factores llega a completar lo que todos tenemos en la cabeza ......cuando será la mejor oportunidad de salir de compras ?¿?
un saludo, buen día chicos
¿Tiempo para celebrar el gobierno corporativo?
10 DE DICIEMBRE DE 2018
SPLASH 24/7
CONTRIBUCIONES ,
FINANZAS Y SEGUROS
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Mientras aplauden las decisiones recientes entre algunas de las empresas de envío que cotizan en bolsa, J Mintzmyer de Value Investor's Edge pone a todos en un desafío.
El sector naviero ha atraído históricamente a una amplia gama de inversionistas, que van desde capital privado y oficinas familiares a comerciantes de día y buscadores de ingresos minoristas. Estas acciones son conocidas por su volatilidad y, en ocasiones, por sus grandes pagos. Desafortunadamente, lo que el sector del transporte marítimo no es conocido es el sólido gobierno corporativo y las decisiones de asignación de capital. Lamentablemente, los nombres de los envíos han sufrido históricamente a manos de los equipos de administración que se preocupan más por aumentar el tamaño de su flota, ya sea debido a líderes motivados por el ego o debido a conflictos de intereses directos, como los contratos de administración de buques con partes relacionadas.
Como un ejemplo, cuando las existencias de envío caen muy por debajo del valor del activo neto (NAV), la mejor asignación absoluta de capital es recomprar las existencias. Esto permite a las empresas invertir efectivamente en sus propias flotas a 80, 70 o incluso 60 centavos por dólar. Históricamente, muchos de estos equipos de gestión no se han aprovechado de la situación. Aún más exasperante, algunos, como Navios Maritime Partners (NMM) a principios de 2018, en realidad emitieron más capital en torno al 60% del NAV. Este tipo de emisión de capital es un abuso para los accionistas. Es virtualmente imposible obtener un rendimiento más fuerte que comprar acciones al 60% del NAV; sin embargo, en el caso de Navios, claramente perseguían objetivos alternativos. Debido a este tipo de movimientos, NMM cotiza actualmente a 35 centavos por dólar, una clara señal de repugnancia absoluta del mercado.
Después de años de presenciar ejemplos similares de asignaciones frustrantes, en las últimas semanas hemos visto varios movimientos muy alentadores. En primer lugar, el 21 de noviembre, Diana Shipping (DSX) inició una oferta pública para recomprar aproximadamente el 4% de sus acciones a $ 3.60, aproximadamente el 80% del NAV. A continuación, Star Bulk Carriers (SBLK), que comercializa alrededor del 60% del NAV, anunció un programa de $ 50 millones el 29 de noviembre y ha estado anunciando constantemente las compras en el mercado abierto. Además, GasLog (GLOG) anunció un programa de $ 50 millones y pagó un dividendo especial. Más recientemente, Golar LNG Partners (GMLP) ha ampliado su programa de recompra de $ 25 a $ 50 millones. GMLP cotiza a un rendimiento de casi el 14% a pesar de tener una cobertura a futuro sólida en su nuevo pago. En la mayoría de estos casos, estas recompras son la mejor asignación posible de capital y nada más se acerca.
Otro problema con las existencias de envío ha sido los acuerdos de autoservicio y las transacciones cuestionables entre partes relacionadas. Sin embargo, esta tendencia se volcó absolutamente el 27 de noviembre cuando Capital Product Partners (CPLP) anunció una de las transacciones más creativas y amigables para los accionistas que he presenciado en este sector. CPLP se negociaba por debajo del 60% del NAV a pesar de un gran rendimiento y activos subyacentes sólidos, probablemente debido a la profunda desconfianza de los inversores. En esta transacción, se dividirán los activos de sus productos en una nueva empresa con Diamond S (DSSI), mientras que la CPLP conservará todos los activos puramente centrados en los ingresos. Los inversores de la CPLP recibirán acciones de DSSI en enero y tendrán la oportunidad de retener este vehículo de crecimiento o simplemente deshacerse de las nuevas acciones y acumular las ganancias en la CPLP más fuerte centrada en los ingresos.
CPLP tomó los activos de los buques cisterna que se comercializaban al 60% del NAV y los fusionó en una nueva empresa al 105% del NAV. Esto proporciona creación de valor instantánea, pero se pone aún mejor. DSSI será una empresa gestionada por EE. UU. Con un sólido gobierno corporativo y fuertes patrocinadores de capital privado. Tendrán una de las flotas de cisternas de productos más grandes del mundo en un momento en que las tasas están comenzando a subir, recientemente publicando máximos de varios años. Esto es digno de mención porque las CPLP se comercializaron tan bajo como un 55% de NAV, lo que sugiere que el mercado tenía una confianza extremadamente baja en la alineación de la administración. También fui escéptico acerca de sus objetivos a largo plazo, pero al revisar completamente el trato, como mencioné, es uno de los mejores que he visto. ¡Felicitaciones a ellos! Las acciones de CPLP ahora están comenzando a moverse, pero podríamos ver niveles significativamente más altos en el corto plazo.
Todos estos movimientos positivos han ocurrido en las últimas dos semanas, pero hay espacio para que continúe la mejora sustancial. Los equipos de gestión de envíos deben aplazar el crecimiento erróneo de la flota y, en cambio, recomprar capital en cualquier momento en que los descuentos superen el 10%. Los precios recientes de las acciones no reflejan los fundamentos actuales y, en cambio, ilustran un nivel significativo de temor. En varios sectores, especialmente el GNL y los petroleros de crudo, las tasas están en máximos de varios años y las perspectivas a futuro para 2019-2020 son increíblemente fuertes. Empresas como DHT Holdings (DHT), Euronav (EURN) y Golar LNG (GLNG) se están ahogando en el flujo de efectivo. Para DHT en particular como un solo ejemplo, las tasas de VLCC han estado consistentemente en el rango de $ 50,000 a $ 60,000 / día. En estos niveles, DHT genera más de $ 2 / sh en flujo de efectivo por año, sin embargo, las acciones se negocian a mediados de $ 4, con un descuento de NAV de más del 20%.
Euronav también es bastante barato y Golar LNG está operando muy por debajo de su potencial de ganancias. Desafío a estas empresas, así como a otros colegas de la industria, a continuar la tendencia positiva en el gobierno corporativo.
Por qué me voy a conformar con robarte la cartera si además te puedo quitar los pantalones y los calzoncillos?
Totalmente de acuerdo, ahora bien a nivel de fundamentales no hay ninguna novedad negativa verdad?
Btw, alguien se cree esta noticia? Es cuanto menos, raro.
Ya se comentó en el foro. Con los accionistas irlandeses hubo problemas.