Hasta que Cobas consiga buenas rentabilidades para nosotros, al menos podemos seguir conociendo un poco comomfunciona el negocio del shail en Texas.
Hartstreet: el cuello de botella de Pérmico continuará mientras continúan los resultados de los enormes pozos
11 de diciembre de 2018 1:34 p.m.
Resumen
La producción de permio continúa impulsándose al alza frente a los amplios diferenciales y un retroceso en los precios del petróleo.
Hay varias formas de jugar esto a través de E & Ps y tuberías, ya que el retroceso en los precios del petróleo es exagerado y la capacidad se elimina en el camino.
PAA parece una manera de jugar la construcción de la tubería Permian, ya que tiene una exposición significativa a la cuenca.
CXO tiene 640,000 acres en las cuencas de Delaware y Midland y continúa produciendo un gran número de ubicaciones de monstruos. Proporciona un operador enfocado en Permian con un gran inventario de ubicaciones para completar.
El mercado se ha visto muy afectado y muchos de los precios de las acciones de los operadores han sufrido, pero parece haber valor en el retroceso.
El
cuello de botella de Permian ha sido una de las principales historias de 2018. La opinión a principios de año era que la producción disminuiría a medida que se ampliaran los diferenciales. Esto no ha ocurrido en el grado esperado. Ninguna razón podría articular por qué, pero la narrativa principal es la producción. Las ubicaciones en el Delaware continúan superando. Este rendimiento superior es tan grande que los diferenciales no han ralentizado el desarrollo. Estos tipos de resultados se limitan al núcleo, pero estamos viendo que surgen múltiples núcleos en el oeste de Texas. Hay varias formas de reproducir la próxima capacidad del gasoducto, ya sea a través de tuberías u operadores. Energy Transfer LP (
ET ), Magellan Midstream Partners LP (
MMP ), MPLX LP (
MPLX ) y Delek US Holdings Inc (
DK)) están trabajando juntos en la tubería de la costa del Golfo Pérmico. No estará en funcionamiento hasta mediados de 2020. Marathon (
MPC ) tiene una participación de control en MPLX y también puede ser una forma de jugar. Más sobre esto se puede encontrar en este
artículo. MPC podría presentar Plains All American Pipeline LP (NYSE:
PAA ) y Exxon Mobil Corporation (NYSE:
XOM ) para ayudar con el proyecto.
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Ha habido 31 horizontales completados que comenzaron a producirse el 1 de enero de 2017 y que han producido al menos 500K barriles de petróleo. Todas estas ubicaciones estaban ubicadas en Texas o Nuevo México.
Fuente: Welldatabase.com
Texas tiene diecinueve terminaciones y Nuevo México tiene doce. La producción de petróleo acumulada por estado para estas diecinueve ubicaciones se muestra a continuación.
Fuente: Welldatabase.com
Estas ubicaciones han producido casi catorce millones de barriles de petróleo en Texas y ocho millones de barriles de petróleo en Nuevo México. La mayoría de los grandes pozos se encuentran en el Pérmico occidental.
Fuente: Welldatabase.com
Las horizontales de Nuevo México y Texas producen aproximadamente la misma curva de aceite. Nuevo México es algo mejor, pero las diferencias son insignificantes. El promedio es excelente, produciendo más de 600 mil barriles de petróleo en menos de dos años.
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EOG Resources (
EOG ) tiene el mayor número de ubicaciones. Esto no es una sorpresa, ya que continúa superando en todas las cuencas que tiene arrendamiento.
Fuente: Welldatabase.com
EOG completó seis en esta lista. Concho (
CXO ) y Conoco (
COP ) tuvieron cinco. Le siguieron Diamondback (
FANG ), Shell (NYSE:
RDS.A ) (
RDS.B ), Anadarko (
APC ), Apache (
APA ), Chesapeake (
CHK ), Devon (
DVN ), Kinder Morgan (
KMI ), Mewbourne , SM Energy (
SM ), y Occidental (
OXY ). EOG es el principal productor acumulativo de petróleo.
Fuente: Welldatabase.com
EOG produjo 4.6 millones de barriles de petróleo seguido por Concho y Burlington con 3 millones de barriles. Lea y DeWitt tienen el mayor número de ubicaciones de petróleo.
Fuente: Welldatabase.com
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Lea tiene más del doble de las ubicaciones de cualquier otro condado en los Estados Unidos. Diecisiete horizontales están en el Delaware frente a cinco en Midland. Hay ocho en el Eagle Ford. Esto confirma lo que hemos informado sobre
pozos de monstruos en el este de Texas . El núcleo de Eagle Ford tiene una geología notable como se ve a través de resultados de EOG repetitivos.
Fuente: Welldatabase.com
Reeves (amarillo) tiene la mejor curva de tipo de aceite de todos los condados. Esto fue sorprendente, ya que la mayoría de los analistas creen que el núcleo se ubicaría en el norte de Loving y en el sur de Lea. Le siguen Karnes, Midland, Lea, DeWitt, Howard, Dimmit y Loving.
Fuente: Welldatabase.com
La tabla de arriba proporciona la producción promedio de los 31 pozos monstruosos. El aceite (verde), el gas natural (rojo), el agua (azul) y el número de ubicaciones (negro) están enumerados. El pozo promedio produce 623 mil barriles de petróleo en los primeros 21 meses.
MesBbls de aceiteGas mcfBOEBloques de agua144,69062,13055,40571,563274.044119,33094.623109,288370,213132,40793.047138,710456,302112,17175,647116.032543,64583,00557,95972.200635,96171.03348,21164,147734,16766,83445,69359,647831,47762,17842.20050,747930,19454,68639,62554,5421026,00252,89535,12539,6861123,09247,66831,31342.7731221.50049.58030,05089.7971320,95649,73329,53249,9041416,70937,26823,13639,9721518,24939,88425.12729.584dieciséis19,27635,29325,36231,0061713,19528.78818,15922,7121813,23226,71217,83820,0591911,39120,71914,96420,294209,12614,30611,59324,823219,92116,41812,7521,445Total623,3421.183.038827,3611,148,931
Fuente: Welldatabase.com
La producción promedio se indica arriba y muestra cómo estos pozos disminuyen con el tiempo. La cuestión principal tiene que ver con la economía. ¿Cómo pueden los operadores continuar perforando estos pozos con precios y diferenciales de petróleo en un mínimo anual? Usando un precio de WTI de $ 52 / bbl y un diferencial de $ 8 / bbl, vemos $ 44 / bbl. Tiramos un adicional de $ 10 en costos. Esto disminuye el precio del petróleo a $ 34 / bbl. Los ingresos petroleros son de $ 21.2 millones en 21 meses (y el pozo todavía está produciendo). Los ingresos de gas natural son de $ 5.3 millones. Esto no incluye los LGN producidos, por lo que no retiré los costos del número. Cada pozo proporciona un ingreso de $ 19 millones en solo 21 meses después de que retiramos los $ 7.5 millones del costo del pozo. El 20% de interés de regalías se elimina, lo que deja una ganancia neta de $ 15.2 millones. En veinte meses, un pozo paga para perforar y completar otros dos. Obviamente, estos no son pozos típicos,
En resumen, los resultados de los pozos del Permian continúan mostrando un lado positivo incluso en un entorno de menor precio del petróleo. Muchos de los operadores tienen una cobertura de entre $ 60 y $ 70 / bbl plus tienen coberturas sobre diferenciales que brindan protección. Incluso sin coberturas, los operadores aún pueden obtener buenos resultados en el núcleo de Delaware y Midland en función de algunos de los resultados poco convencionales en los EE. UU. La capacidad de la tubería es un problema, pero los proyectos están planificados y esperamos que los diferenciales disminuyan. Algunos de estos proyectos permitirán a los operadores obtener precios de LLS. Hay ventajas para PAA y CXO en el futuro, dados los resultados de producción de los diseños de pozos actuales.
El que se haya leido el articulo entero habrá leido que el condado de Reeves es el que presenta mejor linea de curvacde tipo de aceite. Vale, vuelvo a poner un mapa de la zona.
