Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

no se como defines logico, pero financieramente eso esta mal planteado.

TK recibe divendos, tiene gastos y paga intereses. Eventualmente, tambien amoritza deuda lo que rebaja su gasto financiero. No tiene sentido decir las participadas valen tanto, la deuda vale tanto (valia en Junio, ahora vale otra cosa por cierto) y ya esta.

Es mas, darle valor a los IDR te fuerza a ponerte en un escenario futuro, al que llegas con un flujo de ingresos y de gastos que hay que considerar.

Las valoraciones de los IDR y de la FPSO no tienen sentido y no lo respaldas con nada. 
Valorar TGP en 20 tambien me parece que no tiene ningun sentido en un escenario en el que se activan los IDR, que es lo que planteas. TGP ya estaba a 20 en Diciembre de 2017 y desde entonces ha pagado deuda, recomprado acciones y puesto yamal a funcionar. 

Aryzta ha vendido "Delice de France" (compañía q pertenecía a Aryzta, como Picard), por eso bajó el otro día un 9%. A algunos inversores no les ha gustado.

Gracias! Voy a investigar cifras.

https://www.slrmag.co.uk/delice-de-france-buyout/

Resultados recien salidos del horno de DHT, se que alguno los esperaba, aunque creo que van a defraudar. Lo gordo lo deben esperar para el Q4.

https://www.dhtankers.com/investor-relations/quarterly-financial-reports/

Y añado los de Costamare que aun no los he leido, pero los pongo al lado de los DHT

https://www.costamare.com/images/news/cmre_q3_2019_earnings_release.pdf

Os vuelvo a poner lo de Aryzta>>

ARYZTA Group unit Delice de France today (22 October) distributed the following statement:

Delice de France Demerges from ARYZTA Group

Bakery specialist, Delice de France, officially demerged from ARYZTA AG on Friday 4 October at 09:00, through a management buyout led by Managing Director, Thierry Cacaly and his MBO team; Anthea Chia, Jenny Bayliss, Max Hilton Jenvey, Martin Sturgess and non-executive director Philippe Carrier.

Thierry Cacaly commented: “This bold move represents an outstanding milestone in the company’s 35-year history. I am delighted to confirm our ongoing exclusive relationship with ARYZTA AG, which guarantees our customers the full range of products and services that they currently enjoy from Delice de France.

“For the first time since 1984, when the company was founded; we have a passionate, focused and well-seasoned Leadership Team who are dedicated to our customers and colleagues driving innovation across all product categories and the business. What you will notice,” said Cacaly in a statement to customers, “is the new look and feel of our customer first strategy which I look forward to hearing your feedback on.”

His statement in full:

“As ARYZTA AG moves to realign its business towards a more bakery focused offering, it presented a fantastic opportunity for myself and my leadership team to return Delice de France to the renowned independent force within the food and beverage sector since 1984.

“This exciting development will allow Delice de France to focus more on delivering true innovation and quality which the UK market demands; while nurturing our customers and staff to allow us to grow as a business.

“Our aim is for our customers to see us as the innovative partners of choice within the food and beverage sector and we, as a team, are committed to achieve this.

“I look forward to working and growing our business with you over the coming months and years; during what will be a very exciting and dynamic future for us all.”

The new team has promised customers that it will reach out to them over the next few days and weeks to allow them to discuss any concerns or questions regarding the buyout.

Delice de France is a fully independent bakery specialist with national reach, dedicated to providing quality and innovation to customers across hospitality. 

Yo tengo valorada TK por muy diversos métodos y tengo una valoración mínima de $9,5. Tb te digo que la parte correspondiente a TNK en este caso son $2.  No creo que haya que fliparse con TNK por los rates actuales ni tampoco pensar que vale menos de $600M (Ningún competidor puede añadirse una TNK por menos de eso y ya un operador nuevo en el mercado ya ni en sueños). 
Ahora el EV de TNK es mucho mayor, pero esta valoración es anterior a la fiesta e incluso pesimista si se acaba la fiesta. Eso si, el que puedas resolver tu estructura de deuda con este golpe de suerte ya para mi hace que cuando se acabe esta locura de rates ya vale bastante más. 
En esta hip los FPSO son $1 y vas que ardes. Chatarra. Lo demás TGP. 
Si empiezas con DFC y dividendos depende mucho del WACC que tomes porque con la puta locura de los bancos centrales ya no sabe uno que tomar, pero te puedes ir a valoraciones muy altas. Yo prefiero ser precavido y cuando esté en el rango bajo hold pero muy pendiente de lo que salga de la boca de los jefes en las call. A la mínima que saque los pies del tiesto (super bonus y aumento muy rápido del número de acciones, planes de crecimiento a lo bestia no muy claros, compras no core con mucho goodwill, etc) bye, bye. Ya puede subir un 200% más.