Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

No lo ponen muy claro pero según este párrafo:
Falta que el Gobierno apruebe la normativa concreta, así que por ahora se prorrogará el sistema actual.

Analizando sólo el FCF, es una compra grande con los ojos cerrados.

Pero el peligro está en los detalles y hay que afinar el lápiz.

Necesitan liquidez para poder hacer frente a los compromisos de CAPEX que tienen por delante en la financiación del FLNG Gimi principalmente. El propio management ya ha comunicado que están valorando la opción de vender parte de ese futuro FCF a algún fondo de infraestructura ..... de forma que se reduciría de forma notable el potencial de GLNG (menor FCF para GLNG).

Por otra parte, quieren hacer un Spin-Off de los barcos LNG. Los rates de este invierno han sido altos y van a ganar un buen dinero que buena falta les hace. Sin embargo, no está claro que los rates vayan a ser a precios razonables en primavera y verano de 2020, así que se les puede desplomar la generación de efectivo. Respecto al Spin-Off, los barcos están muy apalancados (si no recuerdo mal los llegué a ver al 82% de apalancamiento LTV). Nadie va a aceptar un SpinOff con esos ratios de apalancamiento así que tienen 2 opciones: juntarlos con otra compañía con muy poco apalancamiento o bien reducir el apalancamiento dotando de recursos económicos que no tienen en liquidez.

En este caso, no vale con esperar y dejar pasar el tiempo a la espera que llegue el FCF. Existe un riesgo cierto de una AK o cesión de parte del negocio a un tercero de forma que el potencial de Golar LNG se diluya de forma relevante para los inversores actuales.

Todo tiene un precio ...... y estos riesgos los están comenzando a meter en precio. Una caída adicional del 30% - 50% sería muy tentadora para entrar en Golar LNG. Y si el mercado en general se pone nervioso, es posible.

En la Discriminación horaria , cambian los tramos de valle y punta de horario ?
Por ej.  Hasta las 10 AM en lugar de 12 Pm mediodía ? en tarifa valle.
No entiendo

Nos estamos liando.
Ese post que te ponía, se refería a Golar LNG.

El caso de GasLog es diferente, tienen el mejor management del sector con mucha diferencia y el mercado lo premia otorgándoles la mejor financiación del sector. Ciertamente, la capacidad de financiarse en mejores condiciones que la competencia ..... es el único moat que puede conseguirse en el mercado del shipping.

Ya me he dado cuenta cuando has mencionado Gimi.
Ayer pille unas TGP a 14,03$ y unas pocas Gaslog Ltd., a 7,32$, pero vamos esta últimas son casi testimoniales más que nada para irlas observando. Casi un 50% de caída en 2 meses es mucha caída yo creo que al mercado se le está yendo la mano o hay algo muy malo que de momento no consigo determinar, a parte que con el plan de inversiones haya miedo a que corten distribuciones.

Ponen horas valle que son unas intermedias entre las punta y las valle, la verdad es que si se mira la curva diaria de precios eso se suele ver que hay unas horas valle donde el precio es algo más caro, sin llegar al  precio de las punta. Vamos que en la práctica ya se esta haciendo así.

En Gaslog tienen el 100% del plan de crecimiento ya financiado. Y hace apenas 3 semanas, el management de Gaslog ha decidido dar un dividendo extra del 4% (adicional al 6% que venían dando por las operaciones BAU).

Gaslog y TGP son acciones para tenerlas cosechando el dividendo con tranquilidad, en nigún sitio le sacas un 7%-10% al dinero de esta forma. El tema es que hay que cogerlas baratas y ambas están a precios de puta.

En el próximo ciclo, miraremos con asombro estos precios en los que contratos fijos a muchos años son premiados con un mísero PER 5 en el caso de TGP

La verdad es que se pueden ir a tomar por culo y dejar de liar a la gente.

Tenemos tarificación por horas independientes (cada hora tiene un precio diferente). Que las llamen como quieran.

La curva de hoy