Gracias Alex. Respecto al control de riesgo por el que te preguntaba en mi anterior post, deduzco de la última parte de tu última respuesta que un turnaround también puede estar entre las primeras posiciones del fondo (y no sólo un compounder p.e.), dependiendo del riesgo concreto que le vean. Igual parece dificil que al menos ese mismo turnaround existiera si Figeac tuviera una deuda inferior a 1x , no?...y sobre todo ¿qué nos puede asegurar que esa deuda no siga creciendo si se embarcan con otros planes de inversión incluso más agresivos en el futuro que quizás no sean tan sostenibles? Entiendo que estudiar al equipo directivo igual es importante ahí, pero siempre hay alguna posibilidad de que empañen su historial, sobre todo en sectores ciclicos más agresivos en Capex, o sea en deuda, etc... ¿no? No se si crees que p.e. la guerra de precios y la política de los low cost como Ryanair pueda igual estar afectando en algo al sector:
http://www.expansion.com/mercados/2017/07/24/5975a2ed268e3e01738b4573.html
En cualquier caso, estaría bien si nos comentaras p.e. la primera situación especial que esté entre las primeras posiciones del fondo (la primera que fuera "comentable" por supuesto) y por qué se confía tanto en ella.
Respecto a la otra parte que no comentaste del art. que enlacé sobre la disminución de empresas cotizadas de pequeña y mediana capitalización en Europa,
aquí estudio en francés , se que no tienen demasiado tiempo, pero quizás nos podrías comentar si les preocupa sobre todo su futuro y el poco apoyo a éstas en Europa y ahora con MIFID 2 etc... y quizás si tienen en vista investigar en otras zonas geográficas. Por ejemplo, ahora a parte de Canadá-Usa-Francia ...ahora ya tienen algo de UK (que creo has comentado puede haber tras el Brexit alguna buena oportunidad) o incluso Suecia... que como dice el art. es de los europeos que más están fomentando las small caps. y aunque muy concreto: Alemania, España e incluso en China y Japón, Vamos, que se que la filosofía por supuesto es bottom-up y alguna empresa ya tiene enfoque internacional, etc... pero igual no te agradan p.e. la inseguridad juridica de varios emergentes, etc... aunque es curioso que no tengan p.e. algo de Italia que Magallanes microcaps sobrepondera bastante (Ivan comentó que viajaron alli concretamente para hablar con varias empresas que tenían en el punto de mira antes de abrir ese fondo) o quizás en Latinoamerica, etc...
S2