Re: Recomendacion fondo de renta fija
Lo de poco riesgo hay que cogerlo con pinzas. Es poco riesgo relativo, esto es, comparado con otras cosas. El riesgo estar, está. En ningún caso es cash.
Existen dos clases de subidas de tipos:
(a) Las de los tipos de intervención del BCE
b) Las del mercado primario y secundario de bonos ligadas a la calidad crediticia presente (primario) y futura (secundario) del emisor.
En el actual contexto económico la (a) es poco probable. En cualquier caso, una subida llevaría a una bajada generalizada de toda la deuda a medio plazo emitida en euros, tanto pública como privada. Implicaría una subida en los tipos de interés de las nuevas emisiones y una devaluación en el secundario del valor de las existentes. Un fondo bajaría en proporción a su duración, como ya se ha apuntado en el hilo.
La puñetera es la (b). ¿Y si el próximo gobierno alemán es de la izquierda verde que rompe con la estricta gestión económico-fiscal de la CDU o el SPD? La deuda alemana podría encarecerse en el secundario porque el mercado percibiría un aumento del riesgo de impago, pequeño quizás, pero a los niveles que nos movemos no despreciable. ¿Y si gana Le Pen en Francia? ¿O la ultraderecha en Holanda? Esos riesgos están ahí.
Por lo tanto, ahora mismo es la deuda más segura. Y lo seguirá siendo durante un tiempo. Hasta las próximas elecciones, cuando el mercado renueva el rating.
