#76
Re: Un estudio reciente dice que es un error considerar al oro como una buena cobertura contra la inflación
La economía no es una ciencia exacta, sino social y se basa en puras estadísticas del pasado que no necesariamente se tienen por qué cumplir en el futuro.
El oro muchas veces no ha protegido contra la inflación porque ha pretendido adelantarse a esta y finalmente no se cumplido. Pero esto ya nos da una pista de que el oro, más que responder a la inflación, responde a la expectativa de esta. Por tanto, a la hora de decidir si invertir o no en oro, hay que fijarse no tanto en la inflación como en la expectativa de inflación que se genera en la sociedad. Y aquí es donde hay que fijarse: en los mensajes de los bancos centrales para saber que puede hacer el oro. En un sistema fiat, cuanto más deflacionaria es la expectativa económica, más intervendrán los bancos centrales para revertir esta tendencia. La inversión siempre intenta ir un paso por delante y centrarse en los efectos futuros de esas actuaciones de los bancos centrales (se cumplan eventualmente o no). Ergo, me da igual si habrá inflación futura o no, lo importante es que las presiones deflacionarias son tan grandes que están obligando a los bancos a medidas desesperadas. Y mientras esas presiones deflacionarias sigan creo que seguirá el interés en oro.
Las carteras permanentes estilo Browne han funcionado muy bien durante décadas a pesar de que el oro no sea infalible, precisamente porque creo que concilia bien la dinámica de deflación-inflación, rebalanceando para evitar riesgos de burbujas en cualquiera de sus activos (como en el oro).
Esto es solo una opinión y no tiene por qué ser así. Como ya digo, los patrones conductuales y las estadísticas forman parte del pasado, y el futuro no lo sabemos.
El oro muchas veces no ha protegido contra la inflación porque ha pretendido adelantarse a esta y finalmente no se cumplido. Pero esto ya nos da una pista de que el oro, más que responder a la inflación, responde a la expectativa de esta. Por tanto, a la hora de decidir si invertir o no en oro, hay que fijarse no tanto en la inflación como en la expectativa de inflación que se genera en la sociedad. Y aquí es donde hay que fijarse: en los mensajes de los bancos centrales para saber que puede hacer el oro. En un sistema fiat, cuanto más deflacionaria es la expectativa económica, más intervendrán los bancos centrales para revertir esta tendencia. La inversión siempre intenta ir un paso por delante y centrarse en los efectos futuros de esas actuaciones de los bancos centrales (se cumplan eventualmente o no). Ergo, me da igual si habrá inflación futura o no, lo importante es que las presiones deflacionarias son tan grandes que están obligando a los bancos a medidas desesperadas. Y mientras esas presiones deflacionarias sigan creo que seguirá el interés en oro.
Las carteras permanentes estilo Browne han funcionado muy bien durante décadas a pesar de que el oro no sea infalible, precisamente porque creo que concilia bien la dinámica de deflación-inflación, rebalanceando para evitar riesgos de burbujas en cualquiera de sus activos (como en el oro).
Esto es solo una opinión y no tiene por qué ser así. Como ya digo, los patrones conductuales y las estadísticas forman parte del pasado, y el futuro no lo sabemos.